Fidelity rejette les affirmations selon lesquelles la sécurité du Bitcoin s'affaiblit après les Halvings du Bitcoin

TLDR

• Fidelity affirme que la sécurité de Bitcoin ne s'est pas affaiblie malgré la baisse des récompenses des mineurs après les événements de Halving du Bitcoin programmés.
• Le hashrate (taux de hachage) de Bitcoin a augmenté de plus de 8 000 % depuis le Halving du Bitcoin de 2016, selon Fidelity.
• Le Halving du Bitcoin d'avril 2024 a réduit la récompense de bloc de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC.
• Fidelity affirme que les frais de transaction peuvent aider à soutenir les mineurs alors que les subventions de blocs Bitcoin continuent de diminuer.
• Les mineurs Bitcoin publics font toujours face à des pressions sur les coûts et se développent dans les services d'IA et d'informatique.

Fidelity Digital Assets a rejeté les affirmations selon lesquelles Bitcoin devient moins sécurisé après chaque Halving du Bitcoin, indiquant que les incitations du réseau continuent de soutenir les mineurs même si les récompenses de blocs diminuent.

Le gestionnaire d'actifs a avancé cet argument dans son rapport de juin 2026, « Bitcoin's Programmed Security: Part Two », rédigé par l'analyste de recherche de Fidelity Daniel Gray. Le rapport fait suite à l'analyse de mars 2024 de Fidelity et répond aux préoccupations selon lesquelles le calendrier d'approvisionnement fixe de Bitcoin pourrait affaiblir les incitations des mineurs au fil du temps.

Les Halving du Bitcoin réduisent le nombre de nouveaux BTC versés aux mineurs environ tous les quatre ans. Les critiques affirment que des subventions de blocs plus faibles pourraient réduire les revenus du Mining et rendre le réseau plus facile à attaquer, à moins que les frais de transaction n'augmentent suffisamment pour compenser les récompenses perdues.

Fidelity souligne la croissance du hashrate (taux de hachage)

Fidelity a déclaré que la sécurité de Bitcoin dépend de plus que des simples récompenses de blocs. Le rapport cite la croissance du hashrate (taux de hachage), les ajustements de difficulté, les frais de transaction et les incitations du marché comme des facteurs qui maintiennent les mineurs actifs et rendent les attaques coûteuses.

Depuis le Halving du Bitcoin de 2016, le hashrate (taux de hachage) de Bitcoin a augmenté de plus de 8 000 %, selon Fidelity. Depuis le Halving du Bitcoin de 2020, le hashrate (taux de hachage) a augmenté de 394 %, même si les récompenses des mineurs ont été réduites pendant cette période.

Le Halving du Bitcoin d'avril 2024 a réduit la récompense de bloc de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Le prochain Halving du Bitcoin, attendu vers 2028, réduira la récompense à 1,5625 BTC.

Gray a déclaré que les incitations des mineurs se sont renforcées en termes de dollars à mesure que le prix de Bitcoin a augmenté. Il a écrit que

L'ajustement de difficulté aide à équilibrer le Mining

Fidelity a également souligné l'ajustement de difficulté de Bitcoin comme un élément clé de la conception sécuritaire du réseau. Le mécanisme ajuste la difficulté du Mining tous les 2 016 blocs, soit environ toutes les deux semaines.

Lorsque des mineurs quittent le réseau, la difficulté peut baisser et faciliter la tâche des mineurs restants pour trouver des blocs. Lorsque davantage de mineurs rejoignent le réseau, la difficulté augmente et maintient la production de blocs près du rythme attendu.

Le rapport indique que des baisses temporaires du hashrate (taux de hachage) ont eu lieu après les Halving du Bitcoin, mais qu'elles n'ont pas entraîné de défaillances majeures de sécurité. Fidelity a soutenu que le coût d'une Attaque des 51 % reste bien supérieur aux gains probables d'une telle tentative.

Le rapport s'est également projeté au-delà de 2040, lorsque les subventions de blocs Bitcoin seront bien plus faibles. Fidelity a déclaré que même dans des conditions de faibles subventions, les économiques d'une attaque contre Bitcoin restent défavorables selon ses hypothèses.

Les frais de transaction deviennent plus importants

Les frais de transaction devraient représenter une part plus importante des revenus des mineurs Bitcoin à mesure que les récompenses de blocs diminuent. Fidelity a déclaré que la demande de frais peut servir de pont à long terme pour la sécurité du réseau.

Lors du Halving du Bitcoin d'avril 2024, les frais dans un bloc Bitcoin ont atteint environ 12 fois la subvention de bloc. Cette hausse était liée en partie au lancement du protocole Runes, qui a augmenté la demande d'espace de bloc.

Fidelity n'a pas affirmé que chaque bloc générerait des revenus de frais à ce niveau. Au lieu de cela, le rapport a utilisé cet événement pour montrer que les utilisateurs peuvent payer des frais élevés lorsque la demande d'espace de bloc Bitcoin augmente.

Le revenu quotidien moyen des mineurs a également augmenté d'un cycle à l'autre. Fidelity a déclaré que les revenus des mineurs sont passés d'environ 26 300 $ lors du premier cycle de Halving du Bitcoin à plus de 40,2 millions de dollars aujourd'hui.

Les mineurs publics font toujours face à des pressions

La vision à long terme de Fidelity ne supprime pas la pression actuelle sur les mineurs Bitcoin publics. Les entreprises de Mining font face à des récompenses plus faibles, des coûts plus élevés et une concurrence plus forte après le dernier Halving du Bitcoin.

Certains mineurs se sont tournés vers l'intelligence artificielle et l'informatique haute performance pour utiliser leur infrastructure électrique et leurs centres de données pour des revenus non liés au Mining. VanEck, comme nous l'avons rapporté, a estimé que les mineurs cotés pourraient avoir besoin de jusqu'à 50 milliards de dollars de capital pour développer pleinement l'infrastructure d'IA.

Le rapport de Fidelity sépare la sécurité du réseau Bitcoin des pressions commerciales auxquelles font face les mineurs individuels. La société a déclaré que la conception de Bitcoin donne toujours aux mineurs des raisons de sécuriser le réseau, tandis que les opérateurs plus faibles pourraient avoir besoin de réduire leurs coûts, de lever des capitaux ou de diversifier leurs revenus.