Trump必須印鈔——並保持油價低廉——才能讓Bitcoin暴漲:Arthur Hayes

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 押注美國政治而非加密貨幣基本面將推動比特幣(BTC)下一波大漲——他認為共和黨(他稱之為「紅隊」)在 2028 年獲勝幾乎可以保證激進的貨幣印製,只要汽油價格保持穩定。

Hayes 在一篇部落格文章中詳細闡述的論點集中在美國汽油價格上。他認為,如果選舉前三個月的全國平均汽油價格比 1 月水平上漲超過 10%,政府一個或多個部門的控制權通常會易手。

為了避免 2028 年出現這種結果,Hayes 表示川普必須「讓經濟保持熱度」,同時不讓燃料價格飆升。

政策制定者的道路狹窄

Hayes 表示,立法者必須在保持油價低迷的同時擴大信貸和名義 GDP。如果石油價格上漲太快,可能會推高國債殖利率,增加債券市場波動性,並迫使政治人物收緊刺激措施——Hayes 認為川普不願意這樣做。

「基本情況是石油價格保持低迷甚至直接下跌,川普和 Buffalo Bill Bessent 像 2020 年那樣印鈔。這是因為市場最初會相信美國對委內瑞拉石油的控制將導致每日原油開採量大幅增加」,Hayes 寫道。

他表示,相比於讓對通膨敏感的選民保持冷靜這一政治要務,供應是否實現是次要的。

Hayes 指出 10 年期國債殖利率和 MOVE 指數(衡量債券市場波動性的指標)是關鍵訊號。當殖利率接近 5% 且波動性飆升時,槓桿金融市場往往會崩潰,迫使政策制定者撤退。他引用去年的關稅恐慌——當時債券波動性飆升且市場拋售——作為政治壓力如何迅速逆轉政策的例子。

比特幣獨樹一幟

在此背景下,Hayes 認為比特幣與傳統資產不同。由於所有比特幣礦工同時面臨相同的能源價格變化,他表示油價對比特幣的直接影響不如對法幣市場的影響大。相反,比特幣的價格主要對流動性擴張和貨幣貶值做出反應。

「沒有什麼能阻止這列火車」,Hayes 寫道,呼應分析師 Lyn Alden 的觀點,他描述了一個赤字支出、國債發行和央行債券購買相互強化的循環。隨著美元供應增加,他預計比特幣——以及精選的加密貨幣——將大幅上漲。

Hayes 還概述了他的 2026 年交易策略,稱他的公司 Maelstrom 正在以最小的穩定幣持倉運行接近最大的風險敞口。在繼續累積 BTC 的同時,他計劃將資本輪換到注重隱私的代幣和去中心化金融領域,他相信如果信貸擴張繼續,這些領域將表現優異。

Hayes 認為,底線是政治誘因傾向於刺激而非克制,特別是在選舉週期中。他表示,對投資者來說,這使得宏觀情況變得簡單明瞭——對風險資產保持建設性態度,並持續做多比特幣。