2025年度《台灣加密貨幣產業報告》最新監理專法上路、CBDC沙盒試驗、投資獲利比大增..

2025 年，是台灣虛擬資產產業走向「全面監管」的轉折點，金管會在 2025 年 6 月將《虛擬資產管理專法》草案送交行政院、央行與客委會推動「數位客家幣」試驗，讓零售型 CBDC 架構試用；4 家民營銀行申請試辦託管…本報告將以五大趨勢勾勒出台灣從邊緣走向核心的「合規元年」。 （前情提要：榜單出爐！台灣＆華人區塊鏈《年度最有影響力30人》：洞察 2026 Web3 市場關鍵趨勢 ） （背景補充：台灣政府持有（沒收）比特幣達210枚！ETH超2千枚、BNB近300枚..總額逾新台幣13億 ）   2025 年對台灣虛擬資產產業而言，無疑是具備里程碑意義的「合規元年」。這一年，台灣正式告別過去僅倚賴《洗錢防制法》進行低度管理的草莽時期，邁向以《虛擬資產管理專法》(VASP 專法) 為核心的全面監管時代。這一轉變並非偶然，而是國際監管趨勢、國內產業成熟度提升，以及傳統金融機構強勢進場等多重因素交織的結果。 動區動趨團隊撰寫本報告，歸納出 2025 年台灣市場的五大核心趨勢： (1) 監管架構法制化：金管會將 VASP 專法草案送交行政院，確立「許可制」與「分類分級管理」的監管邏輯； (2) CBDC 實戰化：中央銀行與客家委員會合作推出「數位客家幣」試驗計畫，成為台灣首個大規模零售型 CBDC 的落地應用； (3) 傳統產業進場：四家大型民營銀行申請試辦虛擬資產保管業務，台灣大哥大旗下 TWEX 交易所向全民開放； (4) 稅務稽徵精準化：財政部利用 50 萬台幣通報門檻進行 AI 勾稽，查獲上億元短漏報所得； (5) 市場行為成熟化：虛擬資產持有率突破 62.7%，持有者獲利比例高達 82.7%，投資主力向經濟基礎穩固的 X 世代與 Y 世代轉移。 這些趨勢共同定義了 2025 年台灣市場的風貌，標誌著台灣虛擬資產產業從「邊緣」走向「核心」的轉折點。 本文源自金管會官方文件、央行 CBDC 試驗計畫、遠東商銀 Bankee 2025 虛擬資產調查報告等多方資料，由動區研究團隊整理、分析及撰稿。 產業現狀快照：2025 年關鍵指標 為了直觀呈現 2025 年台灣市場的核心數據，以下整理了關鍵指標： 監管政策深度分析 法律框架解析：從反洗錢到產業發展的典範轉移 在 2025 年之前，台灣對虛擬資產的監管主要依據《洗錢防制法》下的「虛擬通貨平台及交易業務事業防制洗錢及打擊資恐辦法」。這種監管模式雖然在一定程度上遏制了非法資金流動，但缺乏對消費者保護、資產隔離、資安標準及市場操縱的具體規範。 隨著 FTX 交易所倒閉事件的遠去以及全球監管框架（如歐盟 MiCA、香港 VASP 牌照制度）的成形，台灣金管會意識到必須建立一部專屬的《虛擬資產管理專法》。 台灣虛擬資產監管經歷了四個階段的演進： 階段一（2018-2020）：無專法時期，僅依賴《洗錢防制法》進行低度管理 階段二（2021-2023）：自律規範萌芽，中華民國虛擬通貨商業同業公會籌備小組成立 階段三（2024）：反洗錢聲明登記制度實施，業者需完成洗錢防制聲明方可營業 階段四（2025）：VASP 專法送審，標誌台灣進入「專法立法管理階段」 2025 年 6 月，金管會正式將 VASP 專法草案送交行政院，確立了「許可制」與「分類分級管理」的監管邏輯。這意味加密貨幣服務業者經營資格從「報備登記」轉向「特許執照」，大幅提高了市場准入門檻。 監管機構與權責分工 VASP 專法建立了多部會協作的監管體系，各機構依據不同法律依據執行監管職責： 核心條款逐項解讀 以下選擇三個最關鍵的條款進行深度解析： 條款一：VASP 四分類定義 草案明確將虛擬資產服務商（VASP）劃分為四種類型，每種類型對應不同的合規義務與資本額要求： 虛擬資產交換商（Virtual Asset Dealer/Broker）：經營虛擬資產與法定貨幣（Fiat），或虛擬資產之間的交換業務者。 虛擬資產交易平台商（Trading Platform Operator）：經營虛擬資產「集中交易市場」業務者，即提供撮合買賣雙方訂單的平台。 虛擬資產移轉商（Transfer Service Provider）：接受客戶委託，將虛擬資產從一個帳戶/地址移轉至另一個帳戶/地址的業者。 虛擬資產保管商（Custodian）：管理客戶虛擬資產或其私鑰（Private Key）的業者。 白話解釋 這四種分類涵蓋了虛擬資產產業鏈的核心環節： 交換商：最基礎的 VASP 型態，類似代買代賣所（OTC），涵蓋超商買幣等模式 交易平台商：監管最嚴格的類別，包括幣託BitoPro、MaiCoin、TWEX 等主流交易所 移轉商：錢包服務商，需落實「旅行規則（資金轉移規則）」（Travel Rule），確保轉帳資訊可追溯 保管商：2025 年四家銀行搶灘的核心業務，負責客戶私鑰管理 實務影響 合規成本：平台商 > 保管商 > 交換商 > 移轉商。 交易平台商需建立防止市場操縱（Market Manipulation）的機制，如偵測洗售交易（Wash Trading）、拉高倒貨（Pump and Dump）等異常價量警示系統，系統建置成本可達數千萬新台幣。 執行難度：交易平台方最高，因平台業者需維持中立性，不得與客戶進行對賭，並需定期接受金管會現場檢查。 違規風險：草擬為廢除牌照、千萬等級的罰鍰。無牌營業者最高可處罰款 500 萬台幣及監禁 7 年（參考香港 VASP 制度）。 條款二：客戶資產分離 保管商保管之客戶資產，其財產權歸屬於客戶，不得與自有資產混同。若保管商破產，客戶資產不屬於破產財團，具有取回權（Right of Segregation）。 白話解釋 這是 FTX 交易所惡性倒閉事件後最重要的條款。FTX 崩盤的核心原因之一，就是交易所挪用客戶資產進行高風險投資。 VASP 專法的資產分離條款草擬明確規定： 交易所不許可使用客戶的法幣資產和虛擬通貨去做投資（挪用禁止） 客戶資產必須與...