HIVE Digital 悄悄将算力价格换成 GPU 小时

在瑞典严苛的税务规则下,HIVE Digital正在逐步结束比特币挖矿业务,并将加拿大AI数据中心容量扩大四倍,用合约GPU收入替代减半风险。

HIVE Digital正悄然承认旧的纯比特币挖矿模式已经失效。在瑞典税务和监管压力下,这家矿企正大力转向加拿大的AI和高性能计算(HPC)业务,实际上是用波动的区块奖励换取更稳定的数据中心现金流。

这家上市公司表示,其位于瑞典博登的ASIC比特币挖矿业务因当地政府"滥用现有税务规则"而变得经济上不稳定。这些措施包括强制保证金要求和其他引入不透明、无法对冲成本的措施,而该业务本身就以微薄且高度周期性的利润率运营。HIVE没有在次要管辖区打一场旗日持久的监管战,而是逐步缩减瑞典的生产规模,并公开表示可能完全退出该国的比特币挖矿业务。​

资金正被重新部署到针对截然不同需求曲线的基础设施。通过其BUZZ高性能计算子公司,HIVE计划将其在加拿大的液冷AI数据中心容量扩大四倍,从曼尼托巴省的4兆瓦增至分布在两个省份的16.6兆瓦。建设包括一个位于不列颠哥伦比亚省的5兆瓦托管站点,该站点设计可随着使用率增长扩展至12.6兆瓦,让公司能够以模块化方式随AI工作负载而非哈希价格扩展。​

从战略上看,这是许多矿企讨论过但很少坚定执行的转变:从纯比特币业务转向以服务形式向愿意签订合约的AI和HPC客户销售算力。从市场角度来看,HIVE正在用减半、难度跳升和ETF资金流动的风险敞口,换取AI模型训练预算和企业云支出周期的敞口。如果成功,该公司将保留拥有高功率密度基础设施的优势,同时压缩在过去熊市中摧毁多家上市矿企的波动性。​

风险很明确。HIVE现在不仅要与其他矿企竞争,还要在资本支出军备竞赛中与超大规模运营商和专业AI数据中心运营商竞争,效率、客户组合和电力合约将决定谁能在下一次低迷期生存下来。但随着瑞典税务环境转向敌对,比特币挖矿经济在减半周期中剧烈波动,原地不动的后果更糟。HIVE的赌注是,下一个真正的基础设施牛市将以GPU小时为单位计价,而不仅仅是聪。