Nhu cầu Bitcoin đang bùng nổ, nhưng các nhà giao dịch đang cưỡng ép sự ổn định một cách máy móc: Đây là mức giá chính xác khi con đập vỡ

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức gần 96.000 USD khi dòng vốn vào ETF giao dịch spot và định vị thị trường quyền chọn tạo ra các lực lượng cơ học đối lập lên hành vi giá.

Giá hiện tại nằm ngay bên ngoài phạm vi khoảng 90.000 USD đến 94.000 USD, một dải giá đã tồn tại bất chấp các đợt tăng và giảm không liên tục trong nhu cầu giao dịch spot thông qua các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ.

Breakout trên mức 94.000 USD để đạt mức cao nhất 97.800 USD trong định giá trong ngày là hứa hẹn đối với những người tin rằng Bitcoin đã kết thúc chu kỳ bốn năm. Tuy nhiên, câu hỏi bây giờ là liệu đây có đánh dấu sự khởi đầu của một đợt tăng giá mới hay một cú lừa do các chất xúc tác vĩ mô ngắn hạn thúc đẩy.

Dòng vốn vào ETF tăng mạnh khi Bitcoin thử nghiệm phạm vi cao mới

Theo Farside Investors, dòng vốn ròng vào các ETF Bitcoin giao dịch spot tại Mỹ đạt tổng cộng 840,6 triệu USD vào ngày 14 tháng 1, sau 753,8 triệu USD trong phiên trước đó.

Điều đó đưa dòng vốn tích lũy kể từ ngày 8 tháng 1 lên khoảng 1,06 tỷ USD bất chấp hai ngày rút vốn đáng kể trước đó trong giai đoạn này.

Ở mức giá giao dịch spot hiện hành, con số đó đại diện cho khoảng 11.000 BTC được tạo ròng trong năm phiên, một quy mô nhu cầu thường sẽ tạo áp lực đẩy giá cao hơn trong điều kiện ít bị hạn chế hơn.

Cấu trúc thị trường quyền chọn cho đến nay đã hấp thụ phần lớn động lực đó.

Dữ liệu từ CryptoGamma cho thấy định vị nhà giao dịch tổng hợp trong cấu hình gamma ròng Long, với gamma ròng ước tính khoảng +386.000 tại mức giao dịch spot gần 96.800 USD.

Trong các chế độ như vậy, hoạt động phòng hộ của nhà giao dịch có xu hướng làm giảm biến động thực hiện bằng cách bán vào các động thái tăng và mua vào các đợt giảm, củng cố hành vi giới hạn phạm vi xung quanh các vùng giá thực hiện có lưu lượng giao dịch lớn.

Mô hình của CryptoGamma đặt các mức giá tham khảo gần đó khoảng 96.000 USD ở mặt trên và 94.000 USD ở mặt dưới.

Nó đánh dấu một khu vực uốn cong thấp hơn gần 91.500 USD nếu giá giao dịch spot phá vỡ dưới phạm vi hiện tại.

Các chỉ số biến động hỗ trợ bức tranh nén.

Biến động thực hiện bảy ngày đang chạy gần 32% hàng năm, gần với biến động ngụ ý at-the-money khoảng 33%.

Dịch sang thuật ngữ hàng ngày, điều đó ngụ ý các động thái điển hình khoảng 1,7%, hoặc khoảng 1.600 USD ở mức giá hiện tại, phù hợp với diễn biến gần đây.

Sự gần gũi của các chỉ số thực hiện và ngụ ý phản ánh thị trường định giá ổn định hơn là tăng tốc, ngay cả khi dòng vốn giao dịch spot tăng đột biến theo định kỳ.

Tại sao Bitcoin duy trì giới hạn phạm vi bất chấp dòng vốn ETF mạnh

Sự tương tác giữa các lực lượng này giúp giải thích tại sao hành động giá của Bitcoin có vẻ bị kiềm chế bất chấp dòng vốn vào ETF lớn.

Trong khi việc tạo ra ETF giới thiệu nhu cầu giao dịch spot thực sự, định vị gamma Long hoạt động như một lực đối trọng, hấp thụ dòng vốn trừ khi chúng đến với sự bền bỉ đủ hoặc trùng với sự thay đổi trong khả năng tiếp xúc quyền chọn khi hợp đồng chuyển hoặc hết hạn.

Kết quả là một thị trường có thể trông bình tĩnh theo cấu trúc, không phải do thiếu quan tâm.

Dữ liệu dòng vốn nhấn mạnh rằng giá thầu ETF không đồng đều.

Sau dòng vốn rút ròng 398,8 triệu USD vào ngày 8 tháng 1 và 250,0 triệu USD vào ngày 9 tháng 1, dòng vốn vào tiếp tục không đồng đều, với 116,7 triệu USD vào ngày 12 tháng 1 trước khi tăng tốc vào giữa tuần.

Mô hình đó chỉ ra nhu cầu do đột phá thúc đẩy hơn là một làn sóng phân bổ liên tục, tăng xác suất rằng giá vẫn được kiểm soát trong khi gamma của nhà giao dịch duy trì tích cực.

Thời điểm vĩ mô thêm một lớp khác vào thiết lập ngắn hạn

Cuộc họp chính sách tháng 1 của Cục Dự trữ Liên bang kết thúc vào ngày 28 tháng 1, theo lịch của FRB.

Thị trường đang tập trung vào lộ trình lãi suất cho năm 2026 giữa các dự báo khác nhau từ các ngân hàng lớn và sự chú ý tăng cao đến tín hiệu chính sách tiền tệ.

Riêng biệt, FRB New York đã vạch ra kế hoạch cho hơn 55 tỷ USD trong các hoạt động thanh khoản giữa giữa tháng 1 và giữa tháng 2.

Những yếu tố này quan trọng vì các chế độ gamma Long có xu hướng ngăn chặn biến động cho đến khi bị phá vỡ bởi dòng vốn theo hướng bền vững hoặc định giá lại rủi ro từ bên ngoài.

Các phiên liên tiếp của dòng vốn vào ETF lớn kết hợp với sự chấp nhận giao dịch spot trên đầu trên của phạm vi hiện tại sẽ làm suy yếu hiệu ứng ổn định của phòng hộ nhà giao dịch.

Ngược lại, một cụm dòng vốn rút ETF hoặc động thái tránh rủi ro do vĩ mô thúc đẩy có thể trùng với sự suy giảm gamma, phơi bày các mức thấp hơn nơi dòng vốn phòng hộ đảo ngược hướng.

Hiện tại, sự cân bằng vẫn còn nguyên vẹn

Hành vi giá của Bitcoin phản ánh một thị trường nơi các lực lượng cấu trúc đang làm phần lớn công việc, với nhu cầu ETF thử nghiệm giới hạn trên của một phạm vi mà định vị quyền chọn tiếp tục củng cố.

Động thái quyết định tiếp theo có thể phụ thuộc vào việc liệu sự bền bỉ dòng vốn hay động lực định vị thay đổi trước.

Liệu Breakout có tạo ra áp lực bền vững để phá vỡ áp lực quyền chọn, hay nó không xác thực được động thái và có nguy cơ rơi trở lại để thử nghiệm mức thanh lý bắt buộc khoảng 91.000 USD một lần nữa?

Bài đăng Nhu cầu Bitcoin đang bùng nổ, nhưng các nhà giao dịch đang ép buộc ổn định một cách cơ học: Đây là mức giá chính xác con đập bị nứt xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.