Fusaka định hình lại nền kinh tế Layer 2

Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ khi bản nâng cấp Ethereum có tên Fusaka đang đến gần, mang đến sự chú ý mới về cách mạng lưới thu giá trị từ hoạt động Layer 2.

Fusaka ra mắt sau một trong những đợt giảm mạnh nhất của ETH

Ethereum blockchain sẽ kích hoạt bản nâng cấp Fusaka được mong đợi từ lâu vào ngày 3 tháng 12, vào thời điểm ETH đang phục hồi sau một trong những đợt giảm mạnh nhất trong hai năm qua. Sự sụt giảm này diễn ra sau chuỗi thanh lý vào ngày 10 tháng 10 và áp lực bán tiếp theo trên thị trường tiền mã hóa, điều này đã ảnh hưởng nặng nề đến tâm lý thị trường.

Mặc dù bối cảnh khó khăn này, mạng lưới vẫn tiếp tục tiến lên với một lộ trình mở rộng đầy tham vọng dưới cấu trúc lãnh đạo mới và tập trung vào thương mại hơn. Hơn nữa, các nhà phát triển đã tiếp tục triển khai các bản phát hành chính theo đúng lịch trình, củng cố niềm tin vào định hướng dài hạn của Ethereum.

Kể từ khi ra mắt bản nâng cấp Pectra vào đầu tháng 5, ETH đã mất đi phần lớn lợi nhuận. Tuy nhiên, nó vẫn vượt trội hơn Bitcoin và Solana trong cùng kỳ, thể hiện khả năng phục hồi tương đối so với các tài sản vốn hóa lớn khác.

Chi tiết nâng cấp Fusaka và mục tiêu thiết kế

Fusaka là bước tiến quan trọng tiếp theo trong lộ trình mở rộng ethereum nhiều năm và giới thiệu 13 Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIPs). Những đề xuất này ảnh hưởng trực tiếp đến cách lớp cơ sở xử lý dữ liệu và quản lý thông lượng. Đặc biệt, chúng được thiết kế để hỗ trợ hoạt động ngày càng tăng trên các mạng Layer 2 của Ethereum đồng thời định vị chuỗi cơ sở để thu được nhiều giá trị hơn theo thời gian.

Tính năng hàng đầu, Peer Data Availability Sampling (PeerDAS, hoặc EIP-7594), cho phép Ethereum xác minh các blob dữ liệu giao dịch lớn mà không yêu cầu mỗi node phải xử lý toàn bộ tập dữ liệu. Đây là một trong những hạn chế về năng lực chính kể từ khi các Rollup bắt đầu chiếm ưu thế trong hoạt động giao dịch và mạng lưới trên chuỗi.

Bằng cách xác minh các mẫu nhỏ của dữ liệu thay vì toàn bộ tải trọng blob, mạng lưới có thể xử lý nhiều thông tin hơn trong mỗi khối. Kết quả là, chi phí sẽ giảm và tốc độ sẽ tăng trên các môi trường Layer 2, trong khi chuỗi cơ sở hỗ trợ hoạt động nặng hơn mà không làm tăng gánh nặng cho các node bảo mật.

Bảo mật, một trong những giá trị cốt lõi của Ethereum, được duy trì vì tính khả dụng của dữ liệu được kiểm tra trên mạng lưới rộng lớn các node. Hơn nữa, các giả định đồng thuận về quy tắc thanh toán và xác thực vẫn không thay đổi, điều này rất quan trọng khi nhu cầu về L2 rollups tiếp tục mở rộng.

Fusaka cũng gộp nhiều EIP tinh chỉnh cách lớp cơ sở xử lý thông lượng cao hơn. Các tham số gas khối sẽ được cập nhật để các khối hấp thụ nhiều hoạt động hơn mà không ảnh hưởng đến độ tin cậy, và các nâng cấp cho các hoạt động mã hóa sẽ cải thiện các quy trình xác thực và xác minh dựa trên phần cứng được sử dụng bởi nhiều ứng dụng.

EIP-7918 sẽ giới thiệu phí cơ bản tối thiểu cho dữ liệu blob. Điều này giải quyết một vấn đề quan trọng khi phí blob thường giảm xuống mức không đáng kể, khiến thị trường khả dụng dữ liệu của Ethereum không có nguồn doanh thu bền vững. Trong thực tế, giao thức đã cung cấp dịch vụ bảo mật quan trọng mà hầu như không được bồi thường.

Tại sao nâng cấp Fusaka quan trọng đối với nhà đầu tư

Đối với nhiều nhà đầu tư, câu chuyện xung quanh Ethereum vẫn tập trung vào hiệu suất kém lâu dài và thất bại trong việc phá vỡ và duy trì trên mức ATH trước đó. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của phí Layer 2 sau bản nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024 đã tạo ra những lo ngại mới về hiệu quả doanh thu yếu ở cấp độ giao thức.

Sự gia tăng hoạt động L2 mới trong năm qua đã làm phức tạp thêm câu chuyện đầu tư. Phí Rollup thấp hơn thường che khuất tác động ngắn hạn của các nâng cấp giao thức, khiến nhà đầu tư khó kết nối các cột mốc kỹ thuật với kết quả tài chính có thể quan sát được trên chuỗi cơ sở của Ethereum.

Fusaka giới thiệu một số thay đổi sẽ định hình lại cách giá trị chảy qua lớp cơ sở, và người hưởng lợi trực tiếp nhất là không gian khối Layer 1, nơi các giao dịch được hoàn tất và người dùng trả phí mạng. Khi mạng trở nên hiệu quả hơn trong việc thực thi hoặc xử lý khối lượng dữ liệu lớn, việc đốt phí và phần thưởng cho người xác thực thường tăng chậm theo thời gian, ngay cả khi các hiệu ứng không ngay lập tức hiển thị.

Trong bối cảnh này, nâng cấp ethereum giới thiệu mức phí tối thiểu cho dữ liệu blob, đây là một điều chỉnh quan trọng. Một mức giá sàn được xác định, kết hợp với khả năng dữ liệu cao hơn từ PeerDAS, có nghĩa là Ethereum giờ đây có thể định giá một trong những dịch vụ quan trọng nhất của mình một cách rõ ràng và bền vững hơn.

Những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến cách các mạng Layer 2 cấu trúc chi phí của họ. Một số rollup có thể đối mặt với biên lợi nhuận chặt chẽ hơn khi chi phí đăng dữ liệu tăng lên, trong khi những rollup khác có thể tích hợp kinh tế mới trực tiếp vào mô hình phí của họ. Tuy nhiên, một phần lớn hơn của hoạt động kinh tế được tạo ra trên các rollup sẽ phải đi qua lớp thanh toán của Ethereum.

Trong khi đó, các thiết kế như rollup dựa trên và xác nhận trước của người xác thực có thể mở rộng xu hướng này bằng cách cho phép người xác thực Ethereum tham gia trực tiếp hơn vào việc sắp xếp giao dịch, hoặc chuỗi giao dịch. Điều này, đến lượt nó, có thể làm tăng phần giá trị tích lũy ở lớp cơ sở và củng cố những gì nhiều nhà phân tích mô tả là kinh tế lớp cơ sở.

Các cải tiến khác nhắm vào những điểm kém hiệu quả nhỏ hơn trở nên nổi bật hơn khi việc sử dụng mạng mở rộng, chẳng hạn như các giao dịch dựa vào phần cứng bảo mật hoặc các hoạt động trước đây phát sinh chi phí tính toán cao hơn. Những tinh chỉnh này không thay đổi cách người dùng tương tác với Ethereum hàng ngày. Tuy nhiên, chúng làm cho các quy trình cơ bản hiệu quả hơn và giảm ma sát tự nhiên khi lưu lượng tăng lên.

Ở cấp độ cao hơn, Fusaka đưa Ethereum hướng tới cơ sở hạ tầng khả thi hơn về mặt kinh tế. Nó củng cố các cơ chế định hướng giá trị thông qua giao thức và giúp điều chỉnh người xác thực, nhà phát triển, nhà điều hành Layer 2 và người nắm giữ token. Đối với các nhà đầu tư, bản nâng cấp sẽ cung cấp một khuôn khổ rõ ràng hơn để hiểu nơi giá trị được tạo ra và cách nó được nắm bắt trên chuỗi cơ sở.

Các chất xúc tác và triển vọng sau ngày 3 tháng 12

Fusaka xuất hiện vào thời điểm hoạt động trên các mạng Layer 2 của Ethereum đang đạt mức cao kỷ lục, với Base nổi lên như một nhà lãnh đạo đáng chú ý. Hơn nữa, các nhà phát triển Ethereum đã xây dựng một thành tích mạnh mẽ trong việc cung cấp các bản nâng cấp lớn đúng lịch trình, vì vậy một lần thực hiện suôn sẻ khác sẽ củng cố thêm niềm tin vào khả năng tồn tại lâu dài của mạng và văn hóa đổi mới liên tục.

Có thêm các chất xúc tác hỗ trợ trên đường chân trời. Những điều này bao gồm các ứng dụng ETF hỗ trợ staking, chẳng hạn như đệ trình gần đây của BlackRock, cũng như dòng vốn stablecoin và tokenisation ngày càng tăng đã đạt mức cao mới. Đồng thời, dữ liệu on-chain cho thấy các cá voi đang tích lũy ETH sau sự kiện thanh lý tháng 10, trong khi số dư dự trữ sàn giao dịch tiếp tục xu hướng giảm xuống mức thấp mới.

Kết hợp lại, những động lực này hỗ trợ một triển vọng mang tính xây dựng hơn cho Ethereum với tư cách là nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu. Nếu hoạt động mạng vẫn mạnh mẽ và giao thức tiếp tục nắm bắt phần lớn hơn giá trị Layer 2, giai đoạn sau Fusaka có thể đánh dấu một giai đoạn quyết định trong sự phát triển của nền kinh tế on-chain của Ethereum.