Cổ phiếu Figma (FIG) giảm 9% sau khi Anthropic ra mắt Claude Design

TLDR

• Figma (FIG) giảm 8,7% xuống $17,51 vào thứ Năm, với khối lượng giao dịch giảm 73% so với mức trung bình
• Anthropic ra mắt Claude Design tuần trước, một đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Figma
• Cổ phiếu đã giảm gần 80% so với đỉnh sau IPO vào giữa năm 2025
• Doanh thu Q4 tăng 40,1% lên $303,8M, vượt ước tính EPS ($0,08 so với -$0,20 kỳ vọng)
• CEO Dylan Field đã bán 250.000 FIG ở mức $30,80 vào tháng Hai; những người nội bộ đã bán tổng cộng ~1,06M trong 90 ngày

Figma (FIG) giảm 8,7% vào thứ Năm, đóng cửa ở mức $17,51. Cổ phiếu chạm mức thấp $17,70 trong phiên và kết thúc phiên giao dịch thấp hơn nhiều so với mức đóng cửa trước đó là $19,17.

Figma, Inc., FIG

Khối lượng giao dịch đạt khoảng 3,9 triệu — giảm 73% so với khối lượng giao dịch trung bình mỗi phiên là 14,6 triệu. Khối lượng giao dịch thưa thớt như vậy có thể khuếch đại biến động giá theo cả hai chiều.

Áp lực rộng hơn lên cổ phiếu bắt nguồn từ tuần trước, khi Anthropic phát hành Claude Design, một công cụ thiết kế được hỗ trợ bởi AI, được định vị là đối thủ cạnh tranh với Figma, Adobe và Canva.

Cạnh tranh AI đang áp sát

Claude Design đặt Figma vào một vị trí khó khăn. Các công cụ thiết kế AI đang cải thiện nhanh chóng, và thị trường đang chú ý.

Dù vậy, Claude Design hiện được xem là dễ tiếp cận hơn với những người dùng nghiệp dư và phi chuyên nghiệp. Cơ sở người dùng cốt lõi của Figma — các nhà thiết kế chuyên nghiệp tại các công ty lớn — chưa có dấu hiệu rời bỏ nền tảng.

Figma có hơn 13 triệu người dùng. Khoảng 95% công ty thuộc Fortune 500 sử dụng nó. Đó không phải là một cơ sở người dùng chuyển đổi công cụ chỉ sau một đêm.

Dù vậy, cổ phiếu hiện đã giảm gần 80% so với đỉnh sau IPO. Figma lên sàn vào giữa năm 2025, ghi nhận mức tăng trong một ngày lớn nhất cho một công ty Mỹ có quy mô tương tự trong ba thập kỷ. Kể từ đó là đi xuống.

Vốn hóa thị trường hiện ở mức khoảng $7,6 tỷ, tương phản rõ nét với sự hào hứng vào ngày IPO.

Kết quả kinh doanh không phải là vấn đề

Kết quả quý gần nhất của Figma thực sự khá tốt. Công ty báo cáo EPS đạt $0,08 cho Q4, vượt ước tính đồng thuận -$0,20 tới $0,28.

Doanh thu đạt $303,8 triệu, tăng 40,1% so với cùng kỳ năm trước. Để tham chiếu, Figma đạt $1 tỷ doanh thu hàng năm lần đầu tiên vào năm 2025, với doanh thu quốc tế tăng 45%.

Biên lợi nhuận gộp đạt 82,43% — một con số lành mạnh cho một doanh nghiệp phần mềm.

Vấn đề không nằm ở doanh thu. Đó là lợi nhuận. Figma có biên lợi nhuận ròng âm 121,87% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu âm 97,03%. Các nhà phân tích kỳ vọng công ty sẽ đạt EPS -$0,69 cho cả năm.

Tỷ lệ P/E ở mức -5,51, phản ánh rằng thị trường chưa định giá đây là một doanh nghiệp có lãi.

Hoạt động bán nội bộ gây chú ý

Việc bán cổ phiếu nội bộ đã tăng lên. CEO Dylan Field đã bán 250.000 FIG ở mức $30,80 vào cuối tháng Hai, thu về $7,7 triệu.

Cố vấn pháp lý Brendan Mulligan đã bán 4.817 FIG ở mức $26,30 vào tháng Ba.

Tổng cộng, những người nội bộ đã bán khoảng 1,06 triệu FIG trị giá khoảng $30,5 triệu trong 90 ngày qua.

Người nội bộ vẫn sở hữu 45,2% công ty.

Về phía các nhà phân tích, xếp hạng đồng thuận là Giữ (Hold), với mức giá mục tiêu trung bình là $43,25 — một khoảng cách lớn so với mức giá giao dịch hiện tại của cổ phiếu.

Trong số 15 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, bốn người xếp hạng Mua (Buy), mười người xếp hạng Giữ (Hold) và một người xếp hạng Bán (Sell).

Đường trung bình động 50 ngày là $23,84. Đường 200 ngày là $34,23. FIG đang giao dịch thấp hơn nhiều so với cả hai.

Bài viết Figma (FIG) Stock Falls 9% After Anthropic Launches Claude Design xuất hiện lần đầu trên CoinCentral.