Câu hỏi thường gặp về thanh lý trong giao dịch Futures
Bài viết liên quan
1. Thanh lý là gì?
Thanh lý, còn được gọi là đóng bắt buộc hoặc lệnh ký quỹ (margin call), xảy ra khi sàn tự động đóng vị thế của người dùng. Trên MEXC, tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) là chỉ số thể hiện rủi ro tài sản của người dùng. Nếu MMR đạt 100% trở lên, hệ thống sẽ buộc đóng vị thế. Người dùng nên theo dõi chặt chẽ các thay đổi trong tỷ lệ ký quỹ duy trì để tránh bị thanh lý.
2. Điều gì kích hoạt thanh lý trên MEXC?
MEXC sử dụng giá hợp lý làm giá kích hoạt thanh lý. Khi giá hợp lý đạt đến giá thanh lý, cơ chế thanh lý sẽ được kích hoạt. Việc sử dụng giá hợp lý làm tham chiếu giúp cải thiện sự ổn định của thị trường và giảm thiểu các trường hợp thanh lý không cần thiết trong giai đoạn thị trường biến động bất thường.
Người dùng có thể xem giá hợp lý hiện tại và giải thích về giá này ở đầu trang giao dịch. Ngoài ra, ở đầu biểu đồ nến, người dùng có thể chuyển đổi giữa giá hợp lý, giá mới nhất và giá chỉ số để dễ dàng theo dõi xu hướng của cả ba mức giá.
3. Quy trình thanh lý diễn ra như thế nào?
Khi thanh lý được kích hoạt, hệ thống sẽ thực hiện thanh lý theo cấp dựa trên giới hạn rủi ro vị thế của người dùng nhằm ngăn chặn việc thanh lý toàn bộ và quản lý rủi ro tốt hơn.
Hủy lệnh:
- Chế độ Cross margin: Tất cả lệnh chờ trong tài khoản sẽ bị hủy.
- Chế độ Isolated margin (khi tính năng tự động thêm ký quỹ được bật): Tất cả các lệnh chờ của hợp đồng bị ảnh hưởng sẽ bị hủy.
- Sau khi hủy, nếu tỷ lệ ký quỹ duy trì vẫn bằng hoặc vượt 100%, quá trình sẽ tiến hành bước tiếp theo.
Tự giao dịch Long - Short
- Ở chế độ Cross margin, nếu người dùng nắm giữ cả vị thế Long và Short, hệ thống sẽ tự động giảm vị thế bằng cách tự giao dịch.
- Bước này chỉ áp dụng ở chế độ Cross margin. Sau khi hoàn thành tự giao dịch, nếu tỷ lệ ký quỹ vẫn bằng hoặc vượt 100%, hệ thống sẽ tiến hành bước tiếp theo.
Thanh lý theo cấp:
- Cấp rủi ro thấp nhất: Nếu vị thế ở cấp giới hạn rủi ro thấp nhất, quá trình sẽ tiến hành bước tiếp theo.
- Các cấp rủi ro cao hơn: Nếu vị thế ở cấp giới hạn rủi ro cao hơn, hệ thống sẽ thanh lý một phần vị thế ở mức giá phá sản để giảm cấp giới hạn rủi ro. Sau đó, hệ thống sẽ tính toán lại tỷ lệ ký quỹ dựa trên tỷ lệ ký quỹ duy trì mới đã giảm. Nếu tỷ lệ ký quỹ vẫn bằng hoặc vượt 100%, quá trình thanh lý theo cấp sẽ tiếp tục cho đến khi đạt cấp thấp nhất.
Thanh lý toàn bộ:
- Khi vị thế đã ở cấp rủi ro thấp nhất nhưng tỷ lệ ký quỹ vẫn bằng hoặc vượt 100%, phần vị thế còn lại sẽ được hệ thống thanh lý tiếp quản hoàn toàn theo giá phá sản.
- Lưu ý: Quá trình thanh lý được thực hiện bởi hệ thống thanh lý và không thông qua hệ thống khớp lệnh, do đó giá phá sản sẽ không hiển thị trong lịch sử giao dịch hoặc trên biểu đồ giá.
Sau khi hệ thống thanh lý tiếp quản:
Sau khi vị thế được hệ thống thanh lý tiếp quản theo giá phá sản, nếu có thể được khớp ở mức giá tốt hơn giá phá sản, phần ký quỹ còn lại sẽ được bổ sung vào quỹ bảo hiểm.
Nếu vị thế không thể được khớp ở mức giá tốt hơn giá phá sản, khoản lỗ phát sinh sẽ do quỹ bảo hiểm chi trả. Cuối cùng, nếu quỹ bảo hiểm không đủ để bù lỗ, vị thế sẽ được chuyển sang hệ thống tự động giảm đòn bẩy (ADL).
4. Làm thế nào để xem lệnh thanh lý?
Lệnh thanh lý có thể được tìm thấy trong mục Lịch sử vị thế.
4.1 App
Cách 1
1）Đăng nhập vào App MEXC và nhấn Futures ở bên dưới để vào trang giao dịch Futures.
2）Nhấn vào biểu tượng lệnh trong phần lệnh.
3）Kiểm tra lệnh thanh lý trong Lịch sử vị thế.
Cách 2
1）Đăng nhập vào App MEXC và nhấn Ví ở bên dưới để vào trang ví.
2）Chọn mục Futures và nhấn vào biểu tượng lệnh ở bên phải.
3）Xem lệnh thanh lý trong Lịch sử vị thế.
4.2 Web
Trên trang web, đăng nhập và nhấn Lệnh Futures trong mục Lệnh ở thanh điều hướng trên cùng bên phải.
Trong Lịch sử vị thế, bạn có thể xem các lệnh thanh lý.
5. Giá thanh lý có giống với giá phá sản không?
Giá thanh lý được hiển thị trong chi tiết lịch sử vị thế và phần tổng hợp PNL trên trang chia sẻ là giá phá sản. Giá phá sản là giá mà 100% ký quỹ trong vị thế Futures của người dùng bị mất. Trong khi giá thanh lý chỉ là điểm kích hoạt, hệ thống thanh lý sẽ tiếp quản vị thế ở mức giá phá sản sau khi thanh lý xảy ra. Điều này có nghĩa là sau khi thanh lý, ký quỹ của người dùng sẽ bị mất hoàn toàn.
6. Tại sao giá thanh lý không hiển thị trên biểu đồ nến?
Khi giá hợp lý đạt đến giá thanh lý của vị thế, hệ thống sẽ tiếp quản vị thế ở mức giá phá sản. Vì quá trình thanh lý không thông qua hệ thống khớp lệnh, nên giá phá sản sẽ không xuất hiện trong lịch sử giao dịch thị trường hoặc trên biểu đồ nến. Bất kỳ khoản lợi nhuận hoặc thua lỗ nào phát sinh từ việc thanh lý đều được cộng hoặc trừ toàn bộ vào quỹ bảo hiểm. Đây là một trong những biện pháp kiểm soát rủi ro của MEXC trong giao dịch Futures, được thiết kế nhằm ngăn chặn cơ chế tự động giảm đòn bẩy bị kích hoạt do biến động quá mức.
Ví dụ
Chi tiết lệnh thanh lý:
Giá hợp lý của thị trường đạt mức giá thanh lý là 0.962 USDT, kích hoạt thanh lý 2,619 ADA. Phần vị thế này đã được hệ thống thanh lý tiếp quản ở mức giá phá sản là 0.9581 USDT.
Đòn bẩy | Giá mở trung bình (USDT) | Ký quỹ duy trì (USDT) | Giá trị vị thế | Tỷ lệ ký quỹ duy trì | Giá thanh lý (USDT) | Giá phá sản (USDT) | |
Mức đặt lệnh | 70x | 0.9780 | 36.5912 | 2,619 ADA | 0.4% | - | - |
Mức thanh lý | 70x | - | - | 2,619 ADA | 0.4% | 0.962 | 0.9581 |
Dựa trên các quy tắc kiểm soát rủi ro của ADAUSDT trên MEXC, đối với đòn bẩy từ 0 đến 200x và giá trị vị thế từ 0 USDT đến 1,899,600 USDT, tỷ lệ ký quỹ duy trì cho cả vị thế Long và Short là 0.4%.
Trong ví dụ, vị thế Long ADAUSDT có giá mở trung bình là 0.978 USDT, giá thanh lý là 0.962 USDT và giá phá sản là 0.9581 USDT. Dựa trên các số liệu này:
(0.9581 / 0.962) × 100% = 99.6%
99.6% + 0.4% = 100%
Để biết cách tính chi tiết giá thanh lý và giá phá sản, vui lòng tham khảo "Thanh lý và Giới hạn rủi ro".
7. Tỷ lệ ký quỹ duy trì ảnh hưởng đến thanh lý như thế nào? (Tìm hiểu về ký quỹ duy trì)
Tỷ lệ ký quỹ duy trì phụ thuộc vào kích thước vị thế, và không phụ thuộc vào đòn bẩy. Nói cách khác, hệ số đòn bẩy không ảnh hưởng đến tỷ lệ ký quỹ duy trì. Hệ thống chia kích thước vị thế thành nhiều cấp dựa trên giới hạn rủi ro cơ bản và số tiền tăng dần của Futures. Mỗi cấp sẽ có một tỷ lệ ký quỹ duy trì khác nhau - kích thước vị thế càng lớn, tỷ lệ ký quỹ duy trì càng cao.
Tỷ lệ ký quỹ duy trì được xem như số tiền ký quỹ bị "khóa" để quản lý rủi ro. Vị thế càng lớn, tỷ lệ càng cao, đồng nghĩa với việc cần khóa nhiều ký quỹ hơn.
Ví dụ: Nếu Người dùng A có tỷ lệ ký quỹ duy trì là 1% và đang sử dụng 100 USDT làm ký quỹ, 1 USDT sẽ bị khóa. Nếu khoản lỗ đạt 99 USDT, vị thế sẽ bị thanh lý trước khi thua lỗ toàn bộ 100 USDT. Cơ chế này giúp sàn quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
8. Mối quan hệ giữa đòn bẩy và giá thanh lý là gì?
- Ở chế độ Cross margin, đòn bẩy chỉ ảnh hưởng đến số tiền ký quỹ yêu cầu và không trực tiếp xác định giá thanh lý. Giá thanh lý ở chế độ này được xác định dựa trên số dư tài khoản và giá trị của các vị thế mở.
- Ở chế độ Isolated margin, nếu người dùng không điều chỉnh ký quỹ sau khi mở vị thế, đòn bẩy cao hơn sẽ khiến giá thanh lý tiến gần đến giá mở, làm tăng rủi ro thanh lý.
Hướng dẫn tính "đòn bẩy hiệu quả" trong chế độ Cross margin:
Ví dụ, giả sử người dùng có 10 USDT trong tài khoản. Ở chế độ Cross margin, nếu người dùng chọn đòn bẩy 10x để mở một vị thế trị giá 10 USDT, ký quỹ ban đầu cho vị thế này sẽ được tính như sau:
Ký quỹ ban đầu = Giá trị vị thế / Đòn bẩy = 10 USDT / 10 = 1 USDT
Điều này có nghĩa là 1 USDT từ tài khoản của người dùng sẽ bị khóa làm ký quỹ và 9 USDT còn lại vẫn khả dụng cho các vị thế khác.
Vì người dùng đang giao dịch ở chế độ Cross margin, toàn bộ số dư tài khoản đóng vai trò là ký quỹ khả dụng. Điều này có nghĩa là tất cả 10 USDT trong tài khoản Futures có thể được sử dụng để quản lý rủi ro vị thế. Do đó, mặc dù chọn đòn bẩy 10x, nhưng đòn bẩy hiệu quả thực tế được tính như sau:
Đòn bẩy hiệu quả = Số dư tài khoản / Giá trị vị thế = 10 USDT / 10 USDT = 1
Điều này cho thấy ở chế độ Cross margin, đòn bẩy không trực tiếp xác định giá thanh lý. Thay vào đó, giá thanh lý phụ thuộc chủ yếu vào ký quỹ khả dụng của tài khoản và giá trị của các vị thế mở.
9. Tại sao giá trị thanh lý (tính theo USDT) khác với giá trị vị thế ban đầu?
Khi bạn đặt đơn vị hợp đồng theo USDT, thay vì số lượng hoặc cont, trong giao dịch USDT-M Futures, số lượng thanh lý được hiển thị trong Lịch sử vị thế có thể khác với số lượng mở của bạn.
Điều này xảy ra vì mặc dù bạn nắm giữ cùng một số lượng token trong suốt quá trình, nhưng giá trị của token thay đổi khi giá biến động. Do số lượng thanh lý (giá trị vị thế) được tính bằng cách nhân số lượng token với giá khớp lệnh trung bình nên số lượng thanh lý cuối cùng thường sẽ khác với giá trị vị thế ban đầu.