Como a favorita dos memes GameStop está a recorrer à Coinbase e Bitcoin para aumentar a receita

Um Bitcoin. É toda a reserva da GameStop.

Enquanto a maioria das tesourarias de Bitcoin está no negócio de comprar e apostar na valorização do token, uma empresa está a fazer um movimento muito diferente.

A retalhista de videojogos entregou quase toda a sua reserva de Bitcoin à Coinbase, recebendo cerca de 368 milhões de dólares em dinheiro adiantado em troca de limitar os seus ganhos se o token subir acima dos 105.000 dólares.

Estruturada através de opções de compra cobertas, a transação transforma o que é tipicamente uma aposta de alta volatilidade na valorização do Bitcoin em algo mais semelhante a uma estratégia de rendimento fixo.

A estratégia sublinha uma realidade mais profunda.

A GameStop registou uma queda de 25% na receita, com as vendas do quarto trimestre de 2025 a caírem cerca de 14%, de acordo com o seu relatório anual apresentado a 24 de março.

Com a receita a diminuir e sem um caminho claro para a expansão — muitos jogadores dependem de descarregamentos digitais atualmente — a empresa está a apoiar-se na engenharia financeira para gerar rendimento.

Isso coloca-a em desacordo com empresas como a Strategy, que abraçaram a volatilidade do Bitcoin para procurar ganhos exponenciais.

A GameStop, em contraste, está a monetizar essa volatilidade, renunciando à possibilidade de um rali de rutura por fluxo de caixa imediato.

Ao fazê-lo, está a adotar um manual mais comumente encontrado nas mesas de negociação de Wall Street do que nas estratégias de tesouraria corporativa.

As moedas da Coinbase

A Coinbase pode fazer o que quiser com o Bitcoin da GameStop.

Isso significa emprestá-lo, misturá-lo com outras moedas, ou até vendê-lo.

Devido a esse controlo, as regras contabilísticas dizem que a GameStop não pode reivindicar a posse direta dessas moedas nas suas demonstrações financeiras.

Em vez disso, a GameStop agora lista um IOU de 368 milhões de dólares nos seus livros, essencialmente uma promessa da Coinbase de devolver a mesma quantidade de Bitcoin mais tarde.

Essa tecnicidade fez cair a classificação da GameStop da 21.ª maior empresa pública detentora de Bitcoin para cerca da 190.ª, de acordo com o BitcoinTreasuries.net.

Movimentadores do mercado cripto

• O Bitcoin está a cair 2,7% nas últimas 24 horas, a negociar a 68.900 dólares.
• O Ethereum está a cair quase 4% no último dia para 2.068 dólares.

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Pedro Solimano é correspondente de mercados da DL News. Tem uma dica? Envie-lhe um e-mail para psolimano@dlnews.com.