Porque Este Analista Diz para Desfazer-se de Ações dos EUA e Investir em Mineradoras de Ouro Agora

O ouro acabou de sofrer um duro golpe. O metal amarelo caiu abaixo dos $4.300 por onça hoje, estendendo uma grande correção que eliminou grande parte dos seus ganhos de 2026. A prata seguiu e caiu mais 5% na sessão. Para a maioria dos investidores de retalho, as manchetes gritam "vender".

Kevin C. Smith, um analista financeiro com um longo historial de estudo de ciclos de commodities, vê as coisas de forma diferente. Num tópico detalhado, argumentou que a recente correção nas ações de mineração de ouro é a oportunidade de compra. E está a fazer uma recomendação ousada: vender fundos de índice S&P 500 e comprar mineradoras de ouro.

Smith publicou um gráfico da Crescat Capital mostrando o que aconteceu durante a Guerra do Yom Kippur de 1973 e o subsequente embargo petrolífero árabe. Os paralelos com hoje, argumenta, são difíceis de ignorar.

Quando a guerra começou em outubro de 1973, os preços do petróleo dispararam 287% no início de 1974. O S&P 500 foi esmagado, caindo 43,6% do pico ao fundo ao longo do ano seguinte. As ações de mineração de ouro, entretanto, dispararam. Durante o mesmo período, o índice XAU de mineradoras de ouro subiu 165,8% enquanto o S&P 500 afundou 31%. Um ano após o início da guerra, as ações de ouro ainda estavam em alta de 87% enquanto o S&P 500 permanecia nos seus mínimos.

O ponto de Smith é simples: choques de inflação, especialmente do petróleo, podem desencadear divergências acentuadas entre ações tradicionais e ativos tangíveis. Em 1973, o medo da inflação levou o dinheiro para fora das ações norte-americanas de grande capitalização sobrevalorizadas e para o ouro e mineradoras de ouro.

A Configuração Atual: Pico do Petróleo Encontra Ações Sobrevalorizadas

Smith aponta para eventos recentes. Desde 28 de fevereiro, quando Israel e os Estados Unidos iniciaram uma série de ataques com mísseis contra o Irão, os futuros de petróleo bruto West Texas Intermediate do mês seguinte subiram 46,7%. Isso é um choque rápido nos preços da energia, reminiscente dos anos 1970.

E ainda assim, ele nota uma manchete da CNBC de quinta-feira: "Venda de ouro e prata acelera à medida que medos de inflação dominam mercados globais." Para Smith, isso soa como um oximoro. Normalmente, novos medos de inflação (especialmente de um choque petrolífero) deveriam ser otimistas para o ouro e mineradoras. Em vez disso, ambos estão a ser vendidos.

A sua interpretação: a venda é uma instabilidade no mercado, não uma reversão. E com as ações norte-americanas de grande capitalização ainda a negociar a avaliações elevadas, o cenário está preparado para o capital rodar das ações para as ações de mineração, tal como aconteceu nos anos 1970.

A visão de Smith não é subtil. Ele acredita que a recente correção nas ações de mineração de ouro apresenta uma oportunidade de compra oportuna. Recomenda vender fundos de índice S&P 500 e mover esse capital para mineradoras de ouro; uma aposta direta na divergência que ele vê a chegar.

A sua tese assenta em dois pilares. Primeiro, um choque de inflação impulsionado pelo petróleo que pressiona os lucros corporativos e as avaliações no mercado acionista amplo. Segundo, o precedente histórico de que em tais ambientes, as mineradoras de ouro tiveram um desempenho dramaticamente superior.

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