Ações da Micron (MU) Caem 5% Apesar de Trimestre Estrondoso — Esta é uma Oportunidade de Compra?

TLDR

• A Micron reportou receitas recorde de 23,86 mil milhões de dólares, um aumento de 196,3% em relação ao ano anterior, superando as estimativas de 18,90 mil milhões de dólares
• O EPS foi de $12,20 vs. os $8,50 esperados — uma superação de $3,70
• As ações caíram ~4,8% devido à preocupação dos investidores com as despesas de capital planeadas de mais de 25 mil milhões de dólares
• A Micron garantiu um acordo estratégico de cinco anos com a Nvidia para a sua plataforma de IA de próxima geração "Vera Rubin"
• A carteira de encomendas de HBM (memória de alta largura de banda) está esgotada até ao final de 2026; os envios em volume de HBM4 já começaram

A Micron registou um dos trimestres mais fortes da sua história a 18 de março e, em seguida, viu as suas ações cair quase 5%. Isto é Wall Street.

Micron Technology, Inc., MU

Os números eram difíceis de contestar. As receitas atingiram 23,86 mil milhões de dólares no trimestre — um aumento de 196,3% em relação ao ano anterior e bem acima dos 18,90 mil milhões de dólares previstos pelos analistas. O EPS de $12,20 superou largamente o consenso de $8,50 em $3,70. O retorno sobre o capital próprio foi de 41,16%, com uma margem líquida de 41,49%.

Então, porque é que as ações caíram? A resposta curta: despesas de capital.

A gestão sinalizou planos para gastos de capital "significativamente mais elevados" — acima de 25 mil milhões de dólares — para expandir a capacidade para o próximo ciclo de IA. Para uma empresa que historicamente tem sido vulnerável a ciclos de crescimento e declínio na memória de commodities, esse número fez os investidores hesitar.

O Acordo com a Nvidia e o Impulso do HBM4

O destaque escondido no relatório de resultados pode ser mais importante do que a linha de despesas de capital. A Micron confirmou um acordo estratégico de cinco anos com a Nvidia para fornecer memória para a plataforma de IA "Vera Rubin" — o hardware de próxima geração da Nvidia. Não se trata de um contrato de fornecimento de curto prazo. É um compromisso de vários anos que muda a forma como os investidores devem pensar sobre a visibilidade das receitas da Micron.

Além disso, a Micron anunciou que iniciou envios em volume de HBM4, o chip de memória especializado de alta largura de banda no centro da plataforma Rubin. A gestão confirmou que a carteira de encomendas de HBM está efetivamente esgotada até ao final de 2026.

A restrição de fornecimento é o ponto-chave. O HBM4 é tecnicamente complexo de fabricar, o que significa que mesmo um grande programa de despesas de capital não inundará imediatamente o mercado. Os analistas da Mizuho aumentaram o seu objetivo de preço de $480 para $530 após os resultados, citando a escassez persistente de HBM como um suporte para preços e margens.

Avaliação e Reação de Wall Street

Os analistas estão a prever um EPS de aproximadamente $58 para o ano fiscal de 2026, o que implica um P/E futuro de cerca de 7,7x. Para o ano fiscal de 2027, com a carteira de encomendas de HBM em grande parte comprometida, as estimativas de consenso do EPS situam-se perto de $95,50 — colocando o múltiplo futuro em aproximadamente 4,7x.

O consenso de Wall Street mantém-se firmemente otimista. Com base nos dados do MarketBeat, a MU tem uma classificação de "Compra" de 29 analistas, uma "Compra forte" de cinco e uma "Manutenção" de quatro. O preço-alvo de consenso situa-se em $453,55, embora os objetivos individuais variem amplamente — a Rosenblatt tem um objetivo de $500, a Mizuho está nos $530 e o Goldman Sachs emitiu uma classificação "Neutra" com um objetivo de $400.

Do lado interno, o EVP Sumit Sadana vendeu 25.000 ações a 2 de fevereiro a um preço médio de $429,89, totalizando 10,75 milhões de dólares. O CAO Scott R. Allen vendeu 2.000 ações a $337,50 em janeiro. Nos últimos 90 dias, os insiders venderam 53.623 ações no valor de 21,8 milhões de dólares, enquanto compraram 23.200 ações no valor de 7,8 milhões de dólares.

A participação institucional situa-se em 80,84%. A Procyon Advisors aumentou a sua participação em 392,7% no 4º trimestre, adicionando 5.101 ações para elevar o seu total para 6.400 ações avaliadas em aproximadamente 1,83 milhões de dólares.

As ações da MU abriram a $422,81 na segunda-feira. O seu intervalo de 52 semanas vai de $61,54 a um máximo de $471,34. A empresa também aumentou o seu dividendo trimestral de $0,12 para $0,15, pagável a 15 de abril aos detentores registados a 30 de março.

O artigo Micron (MU) Stock Drops 5% Despite Blockbuster Quarter — Is This a Buying Opportunity? foi publicado primeiro no CoinCentral.