O que os PMIs dos EUA e da Zona Euro da S&P Global sinalizam sobre a inflação
Os índices preliminares de gestores de compras da próxima semana para os Estados Unidos e a Zona Euro serão acompanhados de perto para leituras antecipadas sobre pressões de preços e procura. Os subíndices relacionados com preços, custos de entrada e preços de venda, são centrais para avaliar se a desinflação está a persistir ou a estagnar.
espera-se que o foco do mercado gravite em torno destas divulgações porque fornecem sinais oportunos antes das publicações oficiais de inflação e reuniões de política. conforme relatado pelo MarketPulse da OANDA, os resultados deverão influenciar o sentimento em torno do crescimento e inflação no curto prazo.
Por que os preços da energia são importantes para as leituras gerais versus核心
Os custos de energia podem alterar rapidamente a inflação geral através de componentes de combustível e serviços públicos, enquanto as medidas核心 excluem efeitos diretos da energia mas permanecem expostas através de custos de produção e transporte. Conforme relatado pela Newsquawk, algumas análises recentes anteciparam que a inflação geral da Zona Euro moderasse perto dos baixos dois dígitos em termos anuais na ausência de novos choques energéticos.
Na sua análise, o Bundesbank enfatizou como os preços estáveis da energia e as taxas de câmbio são pré-requisitos para que a inflação se mantenha próxima da meta. "É provável que a inflação se mantenha em torno da meta de ~2% do BCE nos próximos meses, desde que os preços da energia e as taxas EUR/USD permaneçam estáveis", disse o Bundesbank através da Análise de Inflação da Zona Euro da MNI.
A Lazard Asset Management argumentou que a inflação da Zona Euro está gradualmente a diminuir se a energia permanecer estável, ao mesmo tempo que sublinha que a energia continua a ser o maior risco para a trajetória. A implicação é que mesmo movimentos modestos de petróleo ou gás podem alterar as trajetórias gerais desproporcionalmente às mudanças no核心.
Para a Reserva Federal e o Banco Central Europeu, uma reaceleração nos índices de preços de entrada ou venda do PMI juntamente com energia mais firme complicaria a narrativa de desinflação. Sob essa combinação, os decisores políticos poderiam ser mais lentos a sinalizar confiança de que a inflação está a convergir duravelmente para a meta.
Inversamente, PMIs mais suaves com subíndices de preços em alívio alinhar-se-iam com uma tendência gradual de desinflação, especialmente se os mercados energéticos permanecerem calmos. Esse contexto reduziria a pressão de curto prazo sobre os decisores políticos para reagir aos riscos de inflação ascendente, mantendo intacta uma postura dependente de dados.
O câmbio e o petróleo movem-se como correntes cruzadas. Um euro mais forte pode amortecer as pressões de preços importados na Zona Euro, enquanto um dólar mais forte aperta as condições financeiras globais e pode pesar sobre as matérias-primas, afetando componentes sensíveis à energia da inflação geral.
Questões-chave para a semana do PMI dos EUA e da Zona Euro
Como podem as mudanças nos preços da energia afetar a inflação geral versus核心 nos EUA e na Zona Euro?
Os índices gerais reagem diretamente às mudanças no petróleo e gás através de contas de transporte e serviços públicos. As medidas核心 excluem a energia mas ainda podem refletir repercussões através dos custos de entrada das empresas e preços de serviços.
Quais subíndices do PMI (produção, novas encomendas, entrada e preços de venda) são mais importantes para avaliar o momentum da inflação?
Os custos de entrada e preços de venda mapeiam mais diretamente para a pressão inflacionista de curto prazo. A produção e novas encomendas ajudam a avaliar a força da procura e o poder de fixação de preços, aguçando a leitura sobre persistência versus transitoriedade.
Não foram fornecidos dados de preços de mercado no material fonte; a análise permanece qualitativa e baseada em cenários.
As declarações prospetivas são condicionais e podem mudar à medida que novos dados de PMI e energia são publicados por fornecedores oficiais.
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Fonte: https://coincu.com/markets/eur-usd-steadies-ahead-of-us-eurozone-pmi-oil-in-focus/
