Bitcoin Supera Barreira de Oferta Chave, Mas Fraca Convicção Obscurece Perspetiva de Mercado em Alta

Bitcoin rompeu acima do limite superior da sua faixa de negociação de fevereiro-março após subir além dos $70.000 para tocar brevemente os $74.000.

Dados on-chain indicam que o ativo ultrapassou um denso cluster de acumulação formado entre $59.000 e $72.000. No entanto, recentemente regressou abaixo do limite superior, embora o fecho diário ainda não tenha chegado.

$82K é o Próximo?

De acordo com as mais recentes descobertas da Glassnode, a Distribuição de Preço Realizado UTXO mostra que esta zona continha uma parcela significativa do fornecimento recentemente adquirido, e a sua ultrapassagem empurrou Bitcoin para uma região de liquidez relativamente fina entre $72.000 e $82.000, onde a acumulação prévia limitada sugere resistência reduzida no curto prazo. Embora a recente ruptura defina a faixa de curto prazo mais provável, indicadores de mercado mais amplos revelam que o movimento ainda tem de confirmar uma mudança estrutural.

A métrica Percentagem de Fornecimento em Lucro subiu para aproximadamente 60%, o que é consistente com fases de recuperação inicial observadas em ciclos anteriores, mas ainda está abaixo da média de longo prazo perto de 75% que tipicamente aponta para condições de mercado de alta mais fortes. Ao mesmo tempo, detentores de curto prazo realizaram lucros elevados, que recentemente atingiram $18,4 milhões por hora, indicando pressão de venda contínua que o mercado deve absorver para sustentar níveis mais elevados.

A Glassnode explicou que manter um preço acima de $70.000 enquanto digere esta tomada de lucros fortaleceria a probabilidade de ganhos adicionais em direção a níveis como a Média de Mercado Real perto de $78.000 e o limite superior da faixa atual em torno de $82.000.

Adicionalmente, dados off-chain refletem condições de procura em melhoria. Por exemplo, as alocações de ETF spot de Bitcoin dos EUA recuperaram após um período de saídas em meio à renovada participação institucional. No entanto, o interesse em aberto de futuros CME permanece baixo, o que significa que o avanço atual de preços é impulsionado mais pela procura spot do que por posicionamento alavancado. Esta tendência tem sido historicamente associada a condições de mercado mais estáveis, embora uma tendência de alta constante normalmente exija expansão tanto nas entradas de capital como na exposição a derivados.

O fortalecimento da atividade de compradores foi evidenciado por indicadores do mercado spot, uma vez que o delta de volume cumulativo nas principais exchanges passou de pressão de venda persistente para compra líquida, com os fluxos da Coinbase a estabilizar e a apresentar tendência de alta.

Apostas Baixistas Persistentes

Nos mercados de derivados, taxas de financiamento perpétuo negativas apontam para uma concentração de posições de short, o que contribuiu para o recente rally através de cobertura de shorts. Os dados de opções indicam ainda uma transição para uma estrutura mais equilibrada, à medida que a volatilidade implícita declinou, o que acabou por aliviar a procura de proteção contra descidas e um aumento gradual na compra de opções de compra.

Entretanto, a exposição gamma negativa concentrada em torno do nível de $75.000 pode continuar a influenciar a ação do preço no curto prazo e potencialmente amplificar movimentos ascendentes através de fluxos de cobertura de dealers. A Glassnode acrescentou,

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