Morning Call: Espera por payroll pressiona mercados globais

O Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira, encerrou esta segunda-feira (15) em alta de 1,07%, aos 162.481,74 pontos, acumulando a quarta valorização consecutiva e reforçando o tom positivo do mercado doméstico.

O avanço foi puxado principalmente pelo setor financeiro, com destaque para o Santander, cujas ações subiram 3,10% (units) e 4,90% (ON). Já o Itaú Unibanco, maior peso do segmento, avançou 1,51% (PN).

Segundo Rubens Cittadin Neto, da Manchester Investimentos, em entrevista ao Broadcast, parte do movimento também reflete revisões para baixo nas expectativas de inflação, o que fortalece a percepção de cortes na taxa Selic já no primeiro trimestre de 2026.

Entre os destaques do Ibovespa, as ações da Petrobras tiveram desempenho misto, com queda de 0,18% nas ON e alta de 0,35% nas PN, enquanto a Vale subiu 0,61%.

Entre as maiores altas do dia, se destacaram Rede D’Or (+4,71%) e ISA Energia (+4,49%). Já o Assaí liderou as perdas, com recuo de 2,56%.

No câmbio, o dólar fechou em alta de 0,21% ante o real, cotado a R$ 5,42, com a saída de recursos no mercado à vista, movimento comum no fim do ano, quando aumentam as remessas de lucros e dividendos ao exterior.

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No cenário internacional, o foco segue voltado para a divulgação do relatório de empregos dos Estados Unidos (payroll). Excepcionalmente publicado fora da sexta-feira, o dado trará as informações de outubro, além de uma estimativa do payroll de novembro, cuja divulgação foi adiada pelo shutdown.

Um resultado mais fraco, que confirme maior flexibilidade do mercado de trabalho, pode provocar ajustes relevantes nas expectativas para os juros, atualmente com cerca de 75% de probabilidade de manutenção da taxa após a última reunião do Federal Reserve (Fed).

No Brasil, os investidores acompanham a divulgação da ata do Copom, em busca de sinais mais dovish que reforcem a possibilidade de corte da Selic já em janeiro.

“O Comitê enfatiza que seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que, como usual, não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado.”

No Congresso, a pauta econômica avançou na reta final do ano legislativo, com a votação dos benefícios fiscais prevista para esta terça-feira (16) na Câmara.

Na noite de ontem, a Câmara aprovou o projeto de lei complementar que cria o Comitê Gestor do Imposto sobre Bens e Serviços (IBS), etapa da reforma tributária relatada pelo deputado Mauro Benevides Filho (PDT). O relator retirou o limite de 2% para o Imposto Seletivo (IS) sobre bebidas açucaradas, conhecido como “imposto do pecado”. A análise dos destaques ao texto ficou para a próxima terça-feira.

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Manchetes desta manhã

• PF prende desembargador que relata processo envolvendo TH Joias (Valor)
• Câmara vota corte de 10% dos benefícios fiscais em novo teste para o governo (O Globo)
• Lula encerrará 2026 com dívida acima da prevista no arcabouço (Estadão)
• PF faz busca e apreensão contra deputado do MDB em investigação sobre fraude em licitações (Folha)
• Perdas por apagão em São Paulo já superam R$ 2 bilhões, diz FecomercioSP (Valor)

Mercado global

As Bolsas da Europa operam no vermelho enquanto investidores aguardam os dados de emprego dos EUA.

No cenário geopolítico, o mercado segue monitorando as discussões em torno de um possível acordo de paz entre Rússia e Ucrânia.

Na Ásia, os índices acompanham os futuros de Nova York e recuam em bloco antes de dados de emprego dos EUA.

Na China, Xangai perdeu 1,11% e Shenzhen, 1,51%, enquanto em Hong Kong, o índice Hang Seng recuou 1,54%.

Em Tóquio, onde os investidores estão aguardando com expectativa decisão do BoJ sobre juros, o Nikkei perdeu 1,45%. Na Coreia do Sul, o índice Kospi recuou 2,24% e, em Taiwan, a queda do Taiex chegou a 1,19%.

Em Nova York, os índices futuros abriram em queda, com investidores cautelosos antes da divulgação do relatório de empregos (payroll) de novembro, dado-chave para calibrar as expectativas sobre o rumo das taxas de juros ao longo do próximo ano.

Confira os principais índices do mercado:

• S&P 500 Futuro -0,3%
• FTSE 100 -0,3%
• CAC 40 +0,1%
• Hang Seng -1,5%
• Shanghai SE Comp. -1,1%
• MSCI World -0,1%
• MSCI EM -1,2%
• Bitcoin +0,3% a US$ 86.426,63

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Commodities

• Petróleo: contratos futuros têm forte queda nesta manhã, refletindo a redução do risco geopolítico após sinais de avanço nas negociações entre Rússia e Ucrânia, além do apoio europeu às conversas.
  
  O mercado também segue atento à perspectiva de excesso de oferta diante da desaceleração da demanda global.
  
  O Brent/fev cai 1,68%, a US$ 59,54 e o WTI/jan recua 1,81%, a US$ 55,79
  
• Minério de ferro: Fechou em alta de 1,06% na bolsa de Dalian, na China, cotado a US$ 107,99.
  
  Em Singapura, avança 1%, cotado a US$ 102,55

Cenário internacional é de cautela à espera do payroll

Nos EUA, o primeiro relatório de empregos (payroll) após o shutdown será divulgado às 10h30. Um resultado fraco, que confirme a deterioração do mercado de trabalho, pode alterar de forma relevante as expectativas para a trajetória dos juros no próximo ano.

Para outubro, as projeções indicam perda líquida de cerca de 10 mil vagas, movimento atribuído ao programa de desligamentos conduzido pelo DOGE no início do ano, que teria eliminado aproximadamente 100 mil postos no setor público. Em contrapartida, o setor privado segue mais resiliente, com estimativa de criação de cerca de 90 mil empregos.

Em novembro, o consenso aponta para a abertura de 50 mil vagas no setor privado, enquanto o BTG Pactual trabalha com uma estimativa mais elevada, de 80 mil postos de trabalho.

Para as vendas no varejo de outubro, a expectativa é de alta de 0,2% frente a setembro, repetindo o desempenho do mês anterior.

Em declarações recentes, o membro do Fed John Williams afirmou que a política monetária está bem calibrada para 2026 e avaliou que, após o corte de juros anunciado na semana passada, as taxas já se aproximam do nível considerado neutro.

Na Zona do Euro, a prévia dos Índices de Gerentes de Compras (PMI) mostrou que a atividade empresarial seguiu em expansão em dezembro, completando o primeiro ano inteiro de crescimento desde a pandemia.

Ainda assim, houve desaceleração no ritmo, com o PMI recuando para 51,9 em dezembro, ante 52,8 em novembro, o menor nível em três meses.

Cenário nacional de olho na trajetória dos juros

No Brasil, o principal foco do dia é a divulgação da ata da última reunião do Copom. Em um dos trechos, o documento relata que “O ambiente externo ainda se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais […]” e que “Em relação ao cenário doméstico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajetória de moderação no crescimento da atividade econômica, como observado na última divulgação do PIB, enquanto o mercado de trabalho mostra resiliência”.

Na reunião, a Selic foi mantida em 15% ao ano, em linha com o consenso do mercado. O comunicado trouxe apenas ajustes pontuais e evitou indicar os próximos passos da política monetária.

Na avaliação do BTG Pactual, a desaceleração da atividade econômica deve persistir, criando condições para o início do ciclo de flexibilização em janeiro de 2026. A projeção da instituição é de Selic em 12% ao final do próximo ano.

Ao longo do dia, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, cumpre agenda com representantes do Ibracon às 11h e, às 17h30, se reúne com o presidente do IBGE, Márcio Pochmann.

Nesta segunda-feira também foi aprovado o projeto que exclui dos limites de despesas primárias os gastos temporários com saúde e educação públicas.

Já as votações da PEC da Segurança Pública e do projeto de lei Antifacção foram adiadas para 2026, após acordo entre líderes partidários em reunião com o presidente da Câmara, Hugo Motta.

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Destaques do mercado corporativo

• Klabin: recebeu aportes adicionais de R$ 1,2 bilhão para o Projeto Plateau, que totalizaram R$ 2,7 bilhões em 2025.
  
• Petrobras: avalia exercer direitos de preferência e tag along na Braskem em meio às negociações envolvendo a Novonor.
  
• Sabesp: o Cade aprovou a compra da Emae sem restrições concorrenciais.
  
• Petz / Cobasi: anunciaram a conclusão da combinação de negócios, prevista para 2 de janeiro de 2026.
  
• Hapvida: Fitch rebaixou o rating para AA+(bra), mantendo perspectiva estável.
  
• Rede D’Or: foi encerrado programa de recompra, a companhia aprovou um novo plano de até 20 milhões de ações.

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