„Koreański Buffett" planuje przejąć Korbit, co może odwrócić losy czwartej największej giełdy w Korei Południowej.

Autor: Zen, PANews

Południowokoreańskie giełdy kryptowalut są w ciągłym ruchu. Pod koniec 2025 roku pojawiły się doniesienia, że Mirae Asset Group, południowokoreański gigant finansowy, dąży do przejęcia udziałów w Korbit, czwartej co do wielkości giełdzie kryptowalut w Korei Południowej. Ta wiadomość o wejściu tradycyjnego giganta finansowego na rynek kryptowalut ponownie przyciągnęła uwagę do rynku południowokoreańskiego.

Obecnie Mirae Asset Group podpisał memoranda porozumienia (MOU) z największym udziałowcem Korbit, NXC, oraz drugim co do wielkości udziałowcem, SK Planet. Umowy obejmują w przybliżeniu wszystkie akcje posiadane przez obie spółki, a wartość transakcji szacuje się na od 100 miliardów do 140 miliardów wonów koreańskich (około 70 milionów do 100 milionów dolarów amerykańskich). Ze względu na umowy o zachowaniu poufności Mirae Asset Group nie może potwierdzić szczegółowych informacji.

„Koreański Buffett" wkracza w kryptowaluty

Mirae Asset Group jest jedną z wiodących zintegrowanych grup finansowych w Korei Południowej, z działalnością obejmującą zarządzanie aktywami, bankowość inwestycyjną i maklerstwo papierów wartościowych oraz ubezpieczenia, a globalizacja stanowi jej długoterminowy cel strategiczny. Zgodnie z ujawnieniami grupy, na dzień lipiec 2025 roku łączne zarządzane aktywa przekroczyły 700 miliardów dolarów amerykańskich.

Na czele grupy stoi Park Hyeon-joo, często określany jako „koreański Warren Buffett". Od założenia Mirae Asset Group w 1997 roku Park pełnił funkcję kluczowego decydenta w grupie i obecnie jest jej Dyrektorem ds. Strategii Globalnej, koncentrując się na działalności zagranicznej. Według The Korea Times źródła podają, że Park konsekwentnie podkreślał konieczność eksplorowania działalności łączącej tradycyjne i cyfrowe aktywa na całym świecie.

Dlatego ta akwizycja Korbit jest zgodna z wizją Parka Hyun-joo dotyczącą innowacji finansowych opartych na aktywach cyfrowych. Obecnie Mirae Asset Consulting, niefinansowa spółka zależna Mirae Asset, podpisał memoranda porozumienia z dwoma głównymi udziałowcami Korbit — NXC, spółką holdingową giganta gamingowego Nexon, oraz SK Planet, spółką zależną SK Group. NXC i powiązane z nim firmy posiadają łącznie około 60,5% akcji, podczas gdy SK Planet posiada około 31,5%.

Powodem wykorzystania Future Asset Consulting do przeprowadzenia przejęcia Korbit jest to, że Korea Południowa ustanowiła w 2017 roku zasadę „rozdziału finansów i aktywów wirtualnych", która stanowi, że tradycyjnym instytucjom finansowym generalnie zabrania się bezpośredniego prowadzenia, posiadania lub kontrolowania działalności związanej z aktywami wirtualnymi. Dlatego niefinansowa spółka zależna działająca jako podmiot przejmujący może ominąć ograniczenia regulacyjne.

Mirae Asset nie odpowiedział jeszcze oficjalnie na tę sprawę, ale źródła zaznajomione z tą kwestią twierdzą, że ogólny kierunek podpisania memorandum porozumienia został w zasadzie potwierdzony. Ten ruch jest również postrzegany jako ważny sygnał, że tradycyjne południowokoreańskie instytucje finansowe aktywnie rozszerzają swoją działalność w zakresie aktywów cyfrowych.

Kurczący się udział w rynku i lata strat — Korbit liczy na nowego właściciela

Wejście Mirae Asset Group do branży kryptowalut poprzez nieoczekiwane przejęcie Korbit jest powszechnie postrzegane jako posunięcie, które będzie miało znaczący wpływ na południowokoreański rynek kryptowalut. Niektórzy optymiści przewidują nawet, że przejęty Korbit złamie monopol dwóch głównych giełd, Upbit i Bithumb.

Założony w 2013 roku Korbit był jedną z pierwszych giełd kryptowalut w Korei Południowej, która uruchomiła handel Bitcoin za wony koreańskie (BTC/KRW). We wczesnych latach Korbit zajmował prominentną pozycję na rynku handlu blockchain w wonach koreańskich, ale jego wpływ stopniowo malał wraz z nasilaniem się konkurencji rynkowej.

Chociaż Korbit twierdzi, że jest czwartą co do wielkości giełdą kryptowalut w Korei Południowej, jego pozycja rynkowa i udział w rynku są znacznie gorsze niż Upbit i Bithumb. Na koniec grudnia 2025 roku Upbit i Bithumb miały odpowiednio około 67% i 27% udziału w rynku w 24-godzinnym wolumenie obrotu, podczas gdy trzecia co do wielkości giełda, Coinone, miała około 5%, a Korbit miał mniej niż 1%, znacznie pozostając w tyle za liderami branży.

Pod względem struktury akcjonariuszy NXC, spółka holdingowa południowokoreańskiego giganta gamingowego Nexon, przejęła w 2017 roku około 62% giełdy aktywów wirtualnych Korbit za 93 miliardy wonów (około 70 milionów dolarów amerykańskich). W 2021 roku SK Square (lub SK Planet), platforma inwestycyjna SK Group, zainwestował około 90 miliardów wonów w Korbit, nabywając około 35% akcji i stając się drugim co do wielkości udziałowcem. Następnie udział NXC został rozwodniony do około 60,5%, podczas gdy SK Square posiadał około 31,5%.

Z perspektywy czasowej wejście dwóch tradycyjnych gigantów w przyszłe branże, takie jak blockchain i metaverse, wydaje się odpowiednie. Jednak wyniki operacyjne Korbit były mniej niż idealne. Po przejęciu przez NXC jego wyniki stopniowo się pogarszały, co skutkowało stratami operacyjnymi przez kilka kolejnych lat. W 2024 roku południowokoreański rynek kryptowalut się ożywił, co w końcu umożliwiło Korbit powrót do rentowności. Straty Korbit w 2024 roku były znacznie mniejsze niż w 2023 roku. W połączeniu z niepowtarzalnymi zyskami z inwestowania w aktywa kryptowalutowe, Korbit osiągnął w zeszłym roku zysk netto w wysokości 9,8 miliarda wonów.

Dlatego NXC i SK Square już rozpoczęły poszukiwania strategii wyjścia, aby znaleźć nabywcę Korbit. W lutym 2024 roku doniesienia medialne wskazywały, że NXC planuje sprzedać swój około 48% udział w Korbit. Od 2023 roku NXC i SK Square kontaktowały się z kilkoma potencjalnymi nabywcami, ale negocjacje wielokrotnie kończyły się niepowodzeniem z powodu różnic w oczekiwaniach cenowych oraz problemów wewnętrznych/zewnętrznych potencjalnych nabywców.

Warto zauważyć, że w listopadzie 2025 roku pojawiły się doniesienia, że Bybit rozpoczął rozmowy z Korbit w sprawie potencjalnego przejęcia, ale Korbit natychmiast zaprzeczył tym pogłoskom, stwierdzając, że „nie było żadnego powiadomienia ani negocjacji dotyczących sprzedaży akcji".

Południowokoreańskie giełdy kryptowalut stoją w obliczu zaciekłej konkurencji i zaostrzających się regulacji

Obecny południowokoreański rynek kryptowalut ukształtował duopol, z dominującym Upbit i silnie rozwijającym się Bithumb. Po zabezpieczeniu swoich udziałów w rynku, obaj giganci nadal budują swoje przewagi konkurencyjne, jednocześnie aktywnie poszukując sposobów na rozszerzenie swoich imperiów biznesowych.

Upbit, lider branży prowadzony przez Dunamu, ogłosił swoje przejęcie przez południowokoreańskiego giganta technologicznego Naver za pośrednictwem jego spółki zależnej Naver Financial w transakcji wymiany akcji o wartości 10,3 miliarda dolarów. Zgodnie z harmonogramem ogłoszonym przez obie strony, ostateczna wymiana akcji ma zakończyć się 30 czerwca 2026 roku.

Ponadto, zgodnie z Bloomberg, Upbit planuje przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną (IPO) na Nasdaq po zakończeniu fuzji z Naver Financial.

Bithumb intensywnie przygotowuje się do debiutu na południowokoreańskiej giełdzie KOSDAQ w 2026 roku. W 2025 roku rozpoczął restrukturyzację korporacyjną, prawnie i finansowo oddzielając swoją podstawową działalność giełdową od działalności niegiełdowej, takiej jak inwestycje, spółki holdingowe i nowe przedsięwzięcia. Ma to na celu przedstawienie jaśniejszych granic biznesowych i izolacji ryzyka podczas procesu przeglądu notowania. Samsung Securities jest podobno głównym gwarantem emisji jego IPO, a należyta staranność i inne przygotowania do notowania są w toku.

Dlatego, biorąc pod uwagę coraz bardziej zaciekłą konkurencję rynkową, Korbit, z jego niezwykle niskim udziałem w rynku, stoi przed ogromną trudnością w przełamaniu konkurencji.

Z drugiej strony, presja regulacyjna nie tylko hamuje rozwój biznesu, ale także zwiększa niepewność przyszłych przejęć aktywów.

Pod koniec 2025 roku Financial Intelligence Unit (FIU) Korei Południowej ogłosiła, że Korbit został ostrzeżony i ukarany grzywną w wysokości 2,73 miliarda wonów (około 2,08 miliona dolarów amerykańskich) za naruszenie Ustawy o Określonych Informacjach Finansowych. Przedstawiciel firmy i osoba odpowiedzialna za zgłaszanie naruszenia również otrzymali ostrzeżenia i zostali ukarani. Kary FIU są typowymi działaniami egzekucyjnymi wobec południowokoreańskich giełd, koncentrującymi się głównie na tym, czy platformy wypełniają swoje obowiązki dotyczące należytej staranności wobec klientów i ograniczeń transakcyjnych. Wcześniej agencja nałożyła również grzywnę na Dunamu w wysokości około 35,2 miliarda wonów.

Ponadto południowokoreańska Komisja Usług Finansowych, w proponowanej „Podstawowej Ustawie o Aktywach Cyfrowych" przedłożonej Zgromadzeniu Narodowemu, zasugerowała ograniczenie wskaźnika udziałów głównych akcjonariuszy w czterech głównych giełdach aktywów wirtualnych kraju do poziomu między 15% a 20%, mając na celu zapobieganie kontrolowaniu operacji giełd przez niewielką liczbę założycieli i akcjonariuszy. Jeśli ustawa zostanie uchwalona, główne giełdy będą musiały dokonać dostosowań strukturalnych i restrukturyzacji, co wywołuje silne obawy w branży dotyczące nadmiernej regulacji rządowej.

Dlatego to, czy Mirae Asset i Korbit ostatecznie osiągną porozumienie, pozostaje niepewne. Mimo niewielkiego udziału, Korbit, jako licencjonowana giełda, posiada zgodną infrastrukturę łączącą się z kontami bankowymi, co czyni ją atrakcyjną dla tradycyjnych instytucji finansowych i pozwala na szybki dostęp do regulowanej działalności w zakresie aktywów wirtualnych. Jeśli przejęcie dojdzie do skutku, Mirae Asset, jako tradycyjny gigant finansowy, może zapewnić Korbit wsparcie znacznie przewyższające wsparcie dotychczasowych udziałowców, dalej promując integrację tradycyjnych finansów i działalności kryptowalutowej.