Napięcia między GameStop i eBay rosną po nieudanym głosowaniu kluczowego akcjonariusza

Akcjonariusze eBay odrzucili wniosek zarządczy podczas wirtualnego walnego zgromadzenia spółki, który obniżyłby próg zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia akcjonariuszy z 20% do 10%.

Wynik ten bezpośrednio dotyczy Ryana Cohena, prezesa GameStop, który posiada prawie 9% udziałów eBay. Przy progu 10% Cohen mógłby samodzielnie wymusić zwołanie nadzwyczajnego walnego zgromadzenia bez konieczności budowania szerszej koalicji.

Spór wykracza poza salę posiedzeń zarządu. eBay zawiesił prywatne konto sprzedażowe Cohena niedługo po ujawnieniu próby przejęcia. Firma ostatecznie cofnęła bana, ale ten incydent zaognił publiczny konflikt z eBay.

Wniosek nr 4 przegrywa i zamyka kluczową ścieżkę zarządczą

Wniosek nr 4 zdecydowanie przepadł. Wstępne wyniki głosowania pokazują, że około 210 mln akcji zagłosowało przeciw, a około 157 mln było za. Zarząd eBay zalecał odrzucenie tego wniosku jeszcze przed spotkaniem.

Ten rezultat zamyka jedną ze ścieżek zarządczych dostępnych Cohenowi. GameStop zaproponował przejęcie eBay za 125 USD za akcję na początku tego roku. Ta wycena oznaczała 46% premię w stosunku do niezmienionej ceny zamknięcia eBay z 4 lutego 2026.

Oferta składała się z mieszanki gotówki i akcji GameStop, wyceniając firmę e-commerce na około 56 mld USD. Mimo to zarząd eBay odrzucił tę propozycję jako “ani wiarygodną, ani atrakcyjną” i odmówił negocjacji.

Cohen nie szczędził krytyki wobec zarządu eBay. Publicznie podważał budżet marketingowy eBay sięgający 2,4 mld USD, argumentując, że wydatki niewiele poprawiły główną funkcjonalność platformy. Określił także eBay jako dobrze prowadzone aktywo, z którego zarząd nie potrafi korzystać.

Próba przejęcia poruszyła także rynki. Akcje GameStop wzrosły o 9%, kiedy oferta stała się publiczna. Pokazuje to, jak mocno inwestorzy łączą ambicje Cohena z przemianą GameStop.

Stawka sięga dalej niż tylko tych dwóch spółek. Udana wroga oferta byłaby jednym z najdziwniejszych przejęć ostatnich lat. Oznaczałoby to, że sieć sklepów z grami próbowałaby przejąć globalną platformę e-commerce znacznie większą od siebie.

Czy możliwa jest wroga oferta publiczna GameStop?

Po zamknięciu tej ścieżki zarządczej uwaga skupia się teraz na ewentualnej wrogiej ofercie publicznej. Pozwoliłaby ona Cohenowi przedstawić propozycję bezpośrednio akcjonariuszom eBay, całkowicie omijając zarząd. Taka oferta sprawdziłaby także reakcję inwestorów eBay niezależnie od rekomendacji zarządu.

Po wyczerpaniu formalnych, zarządczych ścieżek, bezpośredni apel do akcjonariuszy eBay to dla Cohena najważniejsza opcja. To, czy zadziała szybko, czy poczeka na lepsze warunki, może zdecydować o dalszym rozwoju tego konfliktu.

BeInCrypto Polska - Napięcia między GameStop i eBay rosną po nieudanym głosowaniu kluczowego akcjonariusza