Bitcoin testuje kluczową bazę kosztową ETF: Ale niedźwiedzie jeszcze nie skończyły

Bitcoin wzrósł o ponad 5% w ciągu ostatnich 24 godzin do prawie 75 000 USD, wraz z szerszym wzrostem. Kryptowaluta jest również notowana powyżej kluczowego poziomu strukturalnego, który może przedefiniować pozycjonowanie rynkowe.

Ale pod powierzchnią wciąż cicho narasta presja.

Strefa Progu Rentowności

Według najnowszego raportu Axela Adlera Jr, Bitcoin obecnie testuje krytyczny poziom strukturalny, ponieważ jego cena zbliża się do Podstawy Kosztowej ETF na poziomie 74 232 USD, która reprezentuje średnią cenę nabycia BTC posiadanego przez amerykańskie fundusze giełdowe.

Po kilku tygodniach spędzonych poniżej tego zakresu, rynek przywrócił teraz kohortę ETF do progu rentowności. Ten poziom stanowi obecnie najważniejszy próg do oceny kondycji posiadaczy ETF.

Stabilny ruch powyżej 74 232 USD wskazywałby, że ten segment wyszedł z pozycji niezrealizowanej straty do neutralności, co będzie pierwszym sygnałem potencjalnej stabilizacji. Jednak szersza struktura rynkowa pozostaje pod presją ze względu na pozycjonowanie krótkoterminowych posiadaczy (STH), których podstawa kosztowa jest znacznie wyższa i wynosi około 83 734 USD. Nadal znajdują się około 9 000 USD poniżej swojej podstawy kosztowej, co nadal obciąża cenę podczas ruchów wzrostowych.

Z drugiej strony, długoterminowi posiadacze (LTH), z podstawą kosztową bliską 43 018 USD, pozostają mocno na zysku i nie przyczyniają się do bezpośredniej presji spadkowej. W rezultacie obecna konfiguracja wskazuje na podzieloną strukturę rynkową, w której stabilność w jednej kohorcie nie przekłada się jeszcze na ogólną siłę.

Segment ETF znajduje się w równowadze, ale nierozwiązane napięcie w kohorcie STH nadal obciąża akcję cenową. Adler stwierdził, że ta faza nie powinna być interpretowana jako potwierdzone odwrócenie, ale raczej jako test "odporności". Rynek faktycznie próbuje rozwiązać swoje pierwsze wyzwanie strukturalne poprzez odzyskanie Podstawy Kosztowej ETF, ale nawet w przypadku sukcesu, bardziej znacząca warstwa oporu pozostaje na poziomie Podstawy Kosztowej STH.

Dlatego utrzymanie się powyżej 74 232 USD służyłoby jako wstępne potwierdzenie stabilizacji, podczas gdy odrzucenie i powrót poniżej tego poziomu wskazywałyby, że struktura rynkowa pozostaje słaba i podatna na dalszą presję spadkową.

Klaster Ryzyka Likwidacji

Istnieją również gęste strefy likwidacji, które mogą wpłynąć na krótkoterminowy ruch. Analityk z Bitunix wyjaśnił między innymi, że BTC wszedł teraz w strefę zbieżności między wcześniejszą podażą a gęstymi klastrami likwidacji, odzwierciedlając ostrożną, sondującą absorpcję w warunkach makroekonomicznej niepewności.

Post Bitcoin Tests Key ETF Cost Basis: But Bears Aren't Done Yet ukazał się najpierw na CryptoPotato.