中国、ロシアとグローバル天然ガス市場 – 大きな変化が今起こりそう

中国とロシアは、この10年間で世界で最も重要な天然ガス取引の一つに着手することを承認しました。中国の天津で最近開催された上海協力機構の会議で、習主席とプーチン大統領はシベリアの力2パイプラインを進めるための覚書に署名しました。これは、価格とコストの問題をめぐる数年間の行き詰まった交渉の後に実現したものです。

変化の兆しが見られないことから、米国をはじめとする多くの国の企業は、世界最大の輸入国である中国を常に成長する市場と見なし、高額な新しいガス輸出施設を建設する大規模な計画を追求してきました。そのため、発表された覚書は業界に衝撃波を送りました。

取引の詳細はまだ詰められていません。しかし、その意図のいくつかは明らかです。このパイプラインはロシアの戦時経済に必要な後押しとなり、ロシアと中国の絆の強い証となるでしょう。中国にとっては、北京がロシアからの供給に対するあらゆる制裁を拒否するという西側への明確なメッセージとなります。さらに、アメリカの化石燃料の「支配」を拡大しようとするドナルド・トランプの願望を脱線させることも厭わないのです。

影響は深刻であり、米国だけの問題ではない

国際エネルギー機関によると、2025年から2030年の間に、液化天然ガスの新たな輸出能力として最大3000億立方メートルが稼働する予定です。これは大きな数字であり、2024年にEU全体が消費した量よりもわずかに少ない程度です。

新しい能力の約半分は、世界最大のLNG輸出国である米国で建設される予定です。残りの半分は、カナダ、カタール、マレーシア、モザンビーク、メキシコ、アルゼンチン、セネガル、ナイジェリアなど、すでに中国への供給国であるか、今後数年間でそうなる計画を持つ様々な国々から来ることになります。

この新しいLNG建設を推進しているのは、主に発電、暖房、産業における石炭の低炭素代替品としての天然ガスに対する世界的な需要の増加です。中国の年間需要は約80億立方メートルで、世界最大となり、当然ながら多くの新しい輸出能力の対象となっています。

中国のような主要輸入国にとって、パイプラインはLNGに比べていくつかの利点があります。パイプラインガスはかなり安価で、その価格をコントロールできるため、地域のLNG市場の変動を避けることができます。また、パナマ運河、スエズ運河、ホルムズ海峡などの狭隘部を通過する数万マイルにわたるLNGの海上輸送についても懸念があります。

しかし、重要なポイントは、パイプラインからの大量供給が新しい輸出施設の経済性を弱め、世界のLNG市場を低迷させることです。これは特に米国に当てはまります。そのような施設は非常に資本集約的であり、市場需要の変化に敏感です。年間能力が50億立方メートルのシベリアの力2は、その容量の半分だけで運用されたとしても、中国のLNG総輸入量の少なくとも3分の1を置き換える可能性があります。

取引を助けるか妨げる可能性のある他の要因は何か？

モスクワがパイプラインに熱心だったと言うのは外交的表現でしょう。ロシアはウクライナ侵攻後の欧州市場の喪失を相殺することに必死でした。シベリアの力2はこの問題を解決するものではありません、むしろ遠いものです。しかし、北極圏ヤマル半島でのガス生産、モスクワの最大の新プロジェクトに重要な輸出ルートを提供する可能性があります。このプロジェクトは制裁と北極海ルートを通過できる耐氷LNGタンカーの不足に悩まされています。

パイプラインの50億立方メートルの能力は、かつて欧州への最大の単一ラインであったノルドストリーム1の代替に近いものとなります。しかし、中国がそれほど多くのロシアのガスを望んでいるかどうかは別の問題です。

これはプロジェクトを遅らせてきた問題の一つです。ロシアは北京が購入する意思があるよりも多くを売りたいと考えていました。もう一つの問題はガスの価格設定方法でした：中国はロシアの大幅に補助された国内料金を主張し、一方クレムリンの国営ガス会社であるガスプロムは、通常2倍高いアジアの市場価格を好みました。これらの課題がどのように解決されるかは明確ではありません。しかし、それが起こらないという意味ではありません。

もう一つの要因はパイプラインのルートで、モンゴルの中心部を通過します。モンゴル政府は一貫してこのプロジェクトを支持しており、現在の大統領であるクレルスク・ウクナーは、北京で習主席とプーチン大統領との最近の三者会談でこれを再確認しました。モンゴルは通過料と自国のエネルギーニーズと経済発展のための可能なガス供給の両方から利益を得るでしょう。現在は先住民の石炭に過度に依存しています。同時に、二つの大国の自己利益の間で圧迫される立場にあります。

決定的な要因は別のガス源—中国自身である可能性がある

この状況では、ロシアは新しい協定で強い立場を獲得したように見えるかもしれません。しかし、真実は中国がほとんどのカードを握っているということです。大きな理由は、中国には多くの他の供給者がいるため、選択肢を持っていることです。これはリスク管理と呼ばれ、主題がバスケットの卵であろうと重要な資源や輸入品であろうと同じです。この点を強調すると、ロシアは石油輸出のほぼ半分を中国に依存していますが、これらは中国の輸入のわずか17.5%を占めるに過ぎません。

中国はまた、袖の中にエースを持っているかもしれません。総ガス需要の最大60%は国内生産によって満たされており、2017年以降急増しています。従来の掘削からの大部分がありますが、中国は巨大な非従来型資源：タイトガス、シェールガス、炭層メタンを開発することを中心的なエネルギー目標としています。今年の後半には、これらが合わせて従来の生産を超え、そこから主要な貢献として上昇していくでしょう。

以前のForbesの記事で述べたように、推定によれば中国は米国よりも多い、どの国よりも最大のシェールガス資源を持っています。これらは開発が難しいことが証明されていますが、大きな新発見が示すように、大きな進展がありました。

この資源グループが中国の輸入を、そうでなければあったであろうよりもはるかに低く抑えてきたことは疑いありません。実際、その成長は総消費量よりも急速であり、将来的に輸入ガスの量を削減できる可能性を示唆しています。それが明らかに計画です。北京が5カ年計画で繰り返し強調しているように、基本的な目標は国をできるだけ資源と技術において自給自足にすることです。

現時点でパイプライン取引について言えること

現在のところ、ロシアと中国の間の新しいパイプライン取引は、天然ガスの地政学を数度以上シフトさせるでしょう。それは中国をグローバルLNG景観のスイングプレーヤーとしてドライバーズシートに置き、米国のガス会社を卵の殻の上に立たせます。

それは中国がウクライナに対するロシアの戦争に追加の支援を与える意思があることを示しています。そして、習近平がプーチンのように、自国が必要とする資源へのアクセスを制限しようとするさらなる制裁やその他の措置に抵抗する可能性が高いことを確認しています。