重要ポイント：
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ビットコインが110,000ドルのサポートラインを守っているにもかかわらず、オプションスキューと先物資金調達率は慎重な姿勢が続いていることを示しています。
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現物ビットコインETFの資金流出とStrategy社のS&P 500指数への組み入れ見送りが、トレーダーのセンチメントに引き続き影響しています。
ビットコイン（BTC）は月曜日に112,000ドルを超え、前週の108,000ドルレベルから上昇しました。しかし、BTCデリバティブ指標によると、この上昇は信頼を回復するほど強力ではありませんでした。トレーダーは現在、センチメントの改善を妨げている要因と、ビットコインが120,000ドルを突破する勢いがあるかどうかを見極めようとしています。
Deribitにおけるビットコイン30日オプションデルタスキュー（プット-コール）。出典：laevitas.chBTCオプションのデルタスキューは現在9%で、これはプット（売り）オプションが同等のコール（買い）商品と比較してプレミアム価格で取引されていることを意味します。これは通常、リスク回避を示すシグナルですが、単に先週の取引状況を反映しているだけで、急激な下落を明確に予想しているわけではないかもしれません。下落保護への本格的な需要の高まりは、オプションのプット・コール比率に表れるでしょう。
Deribitにおけるオプションプレミアムのプット・コール比率。出典：laevitas.ch月曜日には、プットオプションの需要が急増し、前の2セッションのトレンドが逆転しました。このデータは、中立から弱気の戦略への強い関心を示しており、トレーダーが108,000ドルを下回る可能性に対して慎重な姿勢を維持していることを示唆しています。
この熱意の欠如の一部は、ビットコインがS&P 500と金の新たな過去最高値を反映できないことに起因しています。米国の予想を下回る労働市場の数字が、金融緩和への期待を強めました。
2026年3月のFed Funds金利の予想。出典：CME Fedwatch toolCME FedWatchツールによると、トレーダーは現在、2026年3月までに金利が3.50%以下に下がる確率を73%と見積もっており、これはわずか1ヶ月前の41%から上昇しています。
現物ビットコインETFは資金流出に直面、企業のイーサリアム準備金が牽引力を得る
慎重さを増す要因として、現物ビットコインETFは木曜日から金曜日にかけて3億8300万ドルの純流出を記録しました。ビットコインが110,000ドルのサポートラインを維持したにもかかわらず、この引き出しは投資家を不安にさせた可能性があります。StrategicETHReserveのデータによると、企業が過去1週間だけで追加の2億ドルを配分したため、企業の準備資産としてのイーサリアム（ETH）との競争もセンチメントに影響を与えている可能性があります。
弱気のセンチメントがBTCオプションに限定されているかどうかを判断するには、ビットコイン先物市場を見る必要があります。通常の状況下では、無期限契約の資金調達率は、資本コストと取引所関連のリスクを考慮して、通常6%から12%の範囲です。
BTC無期限先物の年間資金調達率。出典：laevitas.ch現在、ビットコインの無期限先物の資金調達率は中立的な11%です。中立的ではありますが、これは日曜日に観測された弱気の4%レベルからの改善を示しています。トレーダーは、特にNasdaqが米国証券取引委員会（SEC）にトークン化された株式証券と上場投資信託（ETF）の上場を申請した後、アルトコインからの競争激化に反応している可能性があります。
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ビットコインデリバティブは、オプションと先物の両方が112,000ドルを超える動きに対してほとんど熱意を示していないため、最新のラリーに対する懐疑的な見方を反映し続けています。トレーダーをこの慎重な姿勢から転換させる要因は不確かなままです。金曜日のS&P 500の再調整からStrategy（MSTR）が除外されたことへの失望も、強気派の間の抑制されたセンチメントの一部を説明するかもしれません。
現時点では、120,000ドルへの急上昇は考えにくいでしょう。それでも、現物ビットコインETFが安定すれば、全体的なセンチメントは急速に改善し、価格の勢いを再び高める舞台が整う可能性があります。
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出典: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-tackles-dollar112k-but-will-the-rally-stick?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
