米国初のソラナ上場投資信託（ETF）を立ち上げる競争が激化しています。Canary Capital、Franklin Templeton、VanEck、Fidelity、Grayscale、CoinShares、Bitwiseなど複数の資産運用会社が、SEC（米国証券取引委員会）に修正されたS-1登録届出書を提出しました。
これらの新しい申請は完全に新しい提案ではありません。むしろ、以前の提出書類に光を当て、発行者が規制当局と継続的に対話していることを示しています。業界の観察者たちは、緑信号が出ていなくても、この規模の動きは舞台裏で何かが起きている証拠だと考えています。
これらの変更は表面的なものではありません。特定の申請書には、ステーキング戦略、手数料体制、償還の仕組みについての詳細が記載されています。例えば、デジタル資産投資会社のGrayscaleは、ソラナトークンで支払われる2.5%の手数料を課す計画を発表しました。他社は現物償還がどのように機能するかを明記しており、現金ではなくETF株をソラナに変換することができます。
ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは最近、申請の殺到はSECが複数の企業と同時に作業していることを示していると指摘しました。
提出数の増加は、ソラナが本格的な機関投資家向け商品へと成長していることを証明しています。もはや純粋に小売業者主導のトークンではなく、大手運用会社が規制市場向けにパッケージ化を急いでいるトークンとして見られています。彼は、歴史的な監査証跡に加えて、ソラナのGDPデータ実装が、このネットワークが金融商品を超えて正当なものとして認識され始めていることを証明していると述べています。
カストディと透明性の向上に伴い、Marinadeが唯一のステーキング役割を担う
Canary Capitalの改訂された申請における最も重要な更新の一つは、提案されているソラナETFの独占的なステーキングプロバイダーとしてMarinade Selectを指定したことで、米国のETFが明確な機関投資家向けステーキングフレームワークを概説した初めてのケースとなります。
申請によると、ETFのソラナ保有量の大部分は少なくとも2年間Marinadeでステーキングされる予定です。ステーキング報酬は手数料控除後に自動複利化され、ファンドの純資産価値の向上に役立ちます。これによりETFに利回り要素が導入され、純粋な受動的暗号資産の提供よりも投資家にとって魅力的になる可能性があります。
カストディ契約についてもより具体的に概説されています。資産はホットウォレットとコールドウォレットに分けられ、カストディアンが秘密鍵を独占的に保持します。投資家自身はトークンを扱いませんが、申請書ではハッキングやシステム障害などのカストディリスクを排除できないと警告しています。透明性に関する懸念に対応して、ETFのウェブサイトでは純資産価値、全保有量、株式がプレミアムまたはディスカウントで取引されているかどうかなどの日次情報が開示されます。
更新された申請書には、最近の批判をより徹底的にカバーするためにリスクに関する議論も含まれています。また、バリデーターが失敗する可能性、ネットワークがオフラインになる可能性、スラッシングが発生する可能性、または信託が特定のフォークやエアドロップを無視する可能性にも対応しています。
ステーキングルールがソラナETFの見通しを形作る
複数のプレーヤーが提案を調整し、他社が規制当局の審査プロセスにある中、ソラナETFレースは過熱しています。SECがイーサリアムの物理的なETHの量を考慮してより安心感を持っているイーサリアムを除いて、ほとんどの暗号資産ETFは純粋なプレイであるため、既得権を持つソラナETFが登場する可能性が高いです。
賭け金は重要です。承認されれば、投資家がビットコインやイーサリアムと同様に、ソラナへの規制された投資機会を得られることを示すでしょう。ステーキング機能が許可されれば、これらのETFは規制された商品内で新しい利回り生成戦略を先駆けることになります。
この動きは資産運用会社にとってより広範なトレンドを示しています：規制当局との対立ではなく、協力です。発行者は修正と明確化を提供することで、SEC主導の基準に適合する意向です。投資家にとっては、かつてリスクの高い実験的なブロックチェーンだったソラナが、主流の金融資産になる道を歩んでいる可能性を示しています。
結果はまだ確実ではありませんが、最新の申請は明確な進展を示唆しています。SECの対応はソラナだけでなく、米国における暗号資産ETFの運命も左右する可能性があります。
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出典: https://www.cryptopolitan.com/solana-etf-rirms-resubmit-filings-with-sec/
