中国人民銀行が慎重姿勢を維持する中、ローンプライムレートは9カ月連続で据え置き

要点:

• 1年物および5年物LPRが9ヶ月連続で据え置き。
• 当局は構造的手段と準備金率の調整を通じたターゲット緩和を優先。
• 措置は信用を支援し、銀行の純金利マージンを保護するが、経済全体の借入コストは引き下げない。

ロイターの報道によると、中国は2月にベンチマーク貸出金利を9ヶ月連続で据え置き、1年物と5年物のローンプライムレート(LPR)の両方を安定的に維持した。この据え置きは中国人民銀行の慎重なアプローチを反映している。

S&Pグローバルの分析によると、当局は広範なLPR引き下げではなく、構造的手段と準備金率(RRR)調整を通じたターゲット緩和を優先し、銀行の純金利マージンを保護しながら信用を支援しているようだ。これにより経済全体の借入コストを大幅に引き下げることなく、特定セクターへの支援が行われている。

InvestingLiveによると、1年物LPRは3.00%、5年物LPRは3.50%に設定されており、1月に8ヶ月連続で据え置かれた水準が維持されている。2月もその姿勢を維持し、安定的な設定が継続された。

家計にとって、住宅ローンのベンチマークである5年物LPRの据え置きは、新規住宅ローンや借り換えの即時的な負担軽減を制限する。企業にとって、安定した1年物LPRは融資価格を安定させるが、それ自体では信用条件を緩和しない。

セルサイドリサーチの状況から、政策立案者が慎重である理由が示されている。「最近のターゲットツールの調整により、現時点では大規模なLPR変更の必要性が低下している」とバンク・オブ・アメリカ証券は述べた。

タイミングについては見解が分かれるが、慎重でデータ主導の姿勢が優勢である。「今後、緩やかな政策金利の引き下げが見込まれ、LPR引き下げはその後、おそらく第2四半期に続く可能性が高い」と野村證券は述べた。

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