フィンテックは依然としてアフリカのベンチャーキャピタルを支配している。次はディープテックかもしれない。

フィンテックが依然としてアフリカのベンチャーキャピタルを支配している一方で、次の10年はディープテックのものになるかもしれないと、2025/2/13から14にかけて南アフリカのステレンボッシュで開催されたテック集会SWEAT Africaで投資家たちが述べた。 

バイオテクノロジーや先端材料からAI 駆動のヘルスソリューションまで、投資家はディープテックをアフリカ大陸で最も防御可能なイノベーションへの賭けと見なしている。創業者にとっての課題は、科学的不確実性、規制上のハードル、商業化への道筋をナビゲートすることにあり、これらはアフリカの多くのエコシステムがまだ形成途中の分野である。 

アフリカのベンチャーキャピタル資金調達は、フィンテックと4つの市場、すなわち南アフリカ、ナイジェリア、ケニア、エジプトに集中したままである。ディープテックのシェアは増加しているが、小規模な基盤からの増加である。

2025年のグローバルエコシステム指数では、サハラ以南アフリカのディープテック資金調達は2024年に約1億ドルと推定されており、これはヨーロッパ、北米、アジアの数百億ドルと比較される。​

「ディープテックはしばしば、より困難で、より規制が厳しく、より科学的で、より資本集約的だと認識されています。その複雑さが多くのベンチャーキャピタルを慎重にさせています」と、Africa Health VenturesのマネージングパートナーであるRowena Lukは述べた。

しかしLukは、フィンテックも規制されているにもかかわらず、投資家は単にそれをよりよく理解していると述べた。「多くのベンチャーキャピタルは金融出身なので、決済インフラやデジタル融資の引受は直感的に感じられます。分子生物学や医療機器の引受には異なるスキルセットが必要です」と彼女は言った。 

このギャップこそが、Africa Health Ventures(ヘルスケア)、OneBio(バイオテック)、Savant(ディープテック)のような専門ファンドが、科学的リスクや規制上の道筋を評価するために登場している理由である。

AIがベンチャーキャピタルをディープテックへ押しやっている

Lukは、AIのグローバルブームが投資家にディープテックへより注目させていると主張した。純粋なソフトウェアスタートアップ企業は、AIがそれらを構築する障壁を下げたため、今ではコピーしやすくなっている。一方、ディープテックはより強力な保護を提供する。 

Lukは、発見に基づく科学的発明は特許によってロックされ、企業に最大20年間の独占権を与えることができると述べた。それに加えて、規制承認や臨床試験には何年もかかり、競合他社が迅速に克服できないハードルを作り出す。

このアイデアはアフリカの健康と遺伝学研究に現れている。 

「私たちは人々がどのような病気に苦しんでいるのか、そしてその理由を遡って調べ、その後AIを使用してリスクをより早く特定しています」と、ベンチャーキャピタルファンドであるUniversity Technology Fundの投資家であるWayne Stocksは述べた。 

アフリカ全体で病院の収容能力が限られているため、価格予測モデルはケアを治療から予防へとシフトさせる可能性がある。

アフリカの多様な人口は強力な利点である。この大陸は世界で最も若い人口の1つであり、言語と文化の豊かな混合を持っている。 

「創薬は主に欧米中心であり、アフリカでの耐性率が高いのは、治療法が私たちのために開発されなかったためです。そこに、AIを使用して地域で開発する大きな利点があります」とstocksは付け加えた。

行動変容、創業者にとって最も困難なディープテックの問題

農村地域で働く創業者にとって、ベンチャーキャピタルを獲得することは信頼とユーザーの行動を変えることについてである。気候インテリジェンススタートアップ企業Riweの創業者であるChigozirim Israelは、アフリカ農村部でのディープテックの採用は技術と同じくらい文化に依存していると述べた。 

「アフリカでディープテックをスケールすることは、インフラ、行動、文化的ハードルがあるため困難です」と彼は言った。接続性のギャップ、デバイスへのアクセス、不均一な政府インフラが、ナイジェリア農村部全体での展開を依然として制約している。

「彼らは自分たちに効果があると信じるものにしかお金を払いません。行動を変えていなければ、スケーラブルなビジネスモデルはありません」とChigozirimは述べた。 

Riweは、農家への資金調達を解放するために、保険会社や銀行に気候と農業データを提供しており、これはB2B2Cモデルであるが、現場での農家の採用を依然として必要としている。

彼はこのタスクをUberスタイルの市場創造に例えた。「私たちは、クレジットと保険へのアクセスを第二の天性にしようとしています。その文化的シフトが起こるまで、私たちには長い道のりがあります。」

Riweは現在商業化段階にあり、パイロットから金融機関や農業コミュニティ全体での採用へと移行している。「私たちは販売の段階にあり、採用が主流になるまで、州ごとに保険会社や銀行を説得しています」と彼は述べた。

アフリカのディープテック創業者が示さなければならないこと

投資家は一貫して3つのハードルを強調した:技術リスク、商業的牽引力、チームのコミットメント。

Stocksは、投資家は研究室での検証からパイロットへの飛躍には資金調達するが、純粋な研究には資金調達しないと述べた。「まだ研究室にいて確信が持てない場合、技術リスクが高すぎます」と彼は言った。最小限の実行可能な製品、機能する診断、デバイス、または検証されたアルゴリズムは、ベンチャーキャピタル参入前に不可欠である。

アカデミックな創業者はしばしばスタートアップ企業をサイドプロジェクトとして扱う。「趣味として扱い、週末に作業する創業者が多すぎます。それは成功を生み出す方法ではありません」とStocksは述べた。彼は単独創業者を避け、ディープテックには科学的、商業的、運営的スキルの組み合わせが必要だと主張している。

投資機関AfricaGrowのシニア投資アナリストであるJacques Grassmannは、ディープテック企業は依然としてベンチャーキャピタルの成長ロジックに適合しなければならないと述べた。 

「何らかの形の市場の深さと説得力のあるスケーラビリティのケースが必要です。理想的には、顧客を理解し、すでに収益が入ってきている必要があります」と彼は言った。それなしでは、スタートアップ企業は助成金のようなより遅く忍耐強い資本を必要とする。

大学のディープテックは研究室を出る必要がある

投資家は、スケーラブルなディープテックスタートアップ企業を生み出す上での学術界の中心的役割を強調した。Lukは、イノベーションとアイデアが研究室から出られるなら、大学を「ディープテックエコシステムの基盤」と呼んでいる。 

しかし、アフリカは米国やヨーロッパと比較して強力な技術移転パイプラインを欠いている。

Stocksはこのギャップを直接目にしている。「ディープテック投資家は非常に少なく、多くの国には研究をスピンアウトするための技術移転オフィスさえありません」と彼はナイジェリアとエジプトでの関与後に述べ、科学がベンチャー支援可能なスタートアップ企業になることはまれであると約束した。

アクセラレータと商業化プログラムがこれを橋渡しするために登場している。Jacquisは、科学者が研究から投資可能なベンチャーへ「ゼロと1の間」を移動するのを助けるBRAINのようなイニシアチブを指摘した。ベンチャーキャピタルにとって、そのようなプログラムは事前選択とリスク軽減の層として機能する。

ディープテックが「村」を必要とする理由

非営利アクセラレータであるOpen Startupの創業者兼CEOであるHouda Ghozziは、ディープテックアクセラレータプログラムの運営にはカリキュラムとデモデー以上のものが必要だと述べた。

「村が必要です」と彼女は言った。「誰が誰とつながることができるか、ベンチャーキャピタル、企業、技術アドバイザー、業界専門家を常に特定しています。それはスタートアップ企業の周りに集める人々のモザイクであり、彼らがより安全な空間でナビゲートできるようにします。」

Open Startupの10年間の約600社のスタートアップ企業のポートフォリオ全体で、Ghozziは約60%がアクティブのままであり、45%が資金調達したと述べた。科学スピンアウトに特化したプログラムであるBRAIN内では、約40社のスタートアップ企業が支援され、25社が加速され、17社が資金調達され、700万ドル以上の収益を生み出している。約25%は評価額が3倍になり、30%は国際的に拡大した。

Ghozziは、同社が困難にもかかわらず焦点を当てているのは「科学が大陸の真の問題、水、食料、健康を解決することを可能にするからです。はるかに困難です。しかし、そこに到達すると、市場がそれらのソリューションを必要としているため、繁栄します」と述べた。

資本フローのシフトは遅いが、進行中

構造的障壁にもかかわらず、投資家は資本が世界的にもアフリカでもディープテックに向けて徐々に再配分されていると述べている。Lukは戦略的シフトとして述べた。「アフリカのディープテックはニッチな戦略ではありません。それは防御可能なインフラレベルのイノベーションに向けた資本のグローバルな再配分の一部です。」

現時点では、フィンテックが依然としてアフリカのベンチャーキャピタルを支配している。しかし、AIがソフトウェアを商品化し、気候と健康の課題が激化するにつれて、投資家は科学主導のスタートアップ企業を対象とするより多くの資金調達と、グローバルにスケールする準備ができたアフリカの研究室から登場するより多くの創業者を期待している。

アフリカのディープテックの機会は現実であるが、ベンチャーキャピタル対応のスタートアップ企業は最も困難なステップを越えなければならない:世界クラスの研究を、投資家が引き受けることができる牽引力、チーム、規制上の道筋を持つスケーラブルな製品に変えること。