ナイジェリアの暗号資産スタートアップ、SECの20億ナイラ資本金規制は「不釣り合いな負担」と主張

ナイジェリアの暗号資産スタートアップ企業は、1月16日にSEC（米国証券取引委員会）が導入した最低資本要件の引き上げが、初期段階のスタートアップ企業に「不均衡な負担」をもたらすと述べた。

SECに提出されたポジションペーパーにおいて、Dantown、Roqqu、Breetなどのスタートアップ企業で構成される提唱団体であるナイジェリアブロックチェーン関係者協会（SiBAN）は、仮想資産企業の資本基準値の引き上げについて見直しと改善を求めた。

引き上げられた資本要件により、デジタル資産取引所（DAX）およびデジタル資産カストディアンは、運営資金として最低20億ナイラ（140万ドル）を維持する必要があり、これは従来の5億ナイラ（35万1000ドル）から引き上げられた。改定された枠組みの下、他のカテゴリーのデジタル資産事業者にも、より高い基準値が割り当てられた。

「市場の健全性、投資家保護、システムの回復力を強化するという政策の意図は認識していますが、現在の枠組みは規制の厳格性とイノベーションの持続可能性のバランスを取るために改善が必要であると、謹んで提出いたします」と、同団体の会長であるBarr. Mela Claude Akeが署名した文書で述べている。

SiBANは、SECのより厳しい資本規制は監督を強化し投資家を保護することを意図しているが、一律20億ナイラ（140万ドル）という基準値は、十分な資金を持たないものの、大規模で資金力のある企業に比べてシステミックリスクがはるかに低い初期段階のブロックチェーンスタートアップ企業を締め出すリスクがあると述べた。これにより、ナイジェリアの仮想資産市場は、適切に運営され、コンプライアンスを遵守できる事業を運営できる資金力のある数少ないプレーヤーだけに絞られる可能性がある。

提案の中心には、代替資本基準システムがある。同協会は、3つのレベルからなる段階的モデルを推奨している：スタートアップ企業およびパイロット段階のプラットフォームに対して5000万ナイラ（3万7300ドル）から2億ナイラ（14万9200ドル）を要求する「イノベーショントラック」；拡大する事業者に対して2億ナイラから5億ナイラ（14万9200ドルから35万1000ドル）の「グローストラック」；そして完全な規制監督の対象となる確立されたプラットフォームに対して5億ナイラ（35万1000ドル）以上の「インスティテューショナルトラック」。

同団体は、この構造により資本義務が事業規模とリスクエクスポージャーにより密接に整合すると述べている。

SiBAN は、2028年までの実施期限の延長も要請しており、段階的分類と移行計画に12か月、その後、資本形成と構造的コンプライアンスにさらに18か月を提案している。現在の枠組みでは、影響を受ける事業体は2027年6月30日までに改定された資本基準値を満たすことが求められている。

また、デジタル資産規制ワーキンググループの創設も提案している。これは、SEC当局者、SiBAN代表者、独立した専門家、およびナイジェリア中央銀行（CBN）や国家情報技術開発庁（NITDA）などの他の規制当局で構成される監視、審査、協議機関である。目的は、市場が進化するにつれて「継続的なフィードバックループ、迅速な問題解決、適応的な政策改善を確保すること」である。

文書はまた、独立した資本要件を直ちに満たすことができない小規模なイノベーターやスタートアップ企業のための代替コンプライアンス経路も概説している。

これには、小規模事業者が資本要件を満たすために探求できる合併・買収（M&A）；スタートアップ企業がライセンスを持つ企業の規制下で事業を行えるようにするアクセラレーターおよびインキュベーターパートナーシップ；テクノロジープロバイダーが顧客資金を保有せずにバックエンドサービスを提供できるホワイトラベル契約；そして複数のスタートアップ企業にわたってコンプライアンスとガバナンス基準を集中化するベンチャースタジオモデルが含まれる。

SiBAN は、より高い資本要件がガバナンスを強化し、ベンチャーキャピタルへの関与や戦略的パートナーシップを通じて伝統的金融との統合を促進する可能性があると主張している。しかし、構造的な改善がなければ、基準値は国内のスタートアップ企業よりも資本力のある既存企業や外国取引所に有利になる可能性があると警告している。

SECの事務局長であるDr. Emomotimi Agama氏は、1月16日のCNBCのClosing Bellのインタビューで、資本市場とナイジェリアで新たに合法化されたデジタル資産セクターで事業を行う企業が投資家を保護するための十分な財務バッファーを確保するために、回復力を強化する目的で資本要件を引き上げたと述べた。

規制当局は現在、その目的と、依然として活発に発展しているセクターにおける市場参入障壁に関する業界参加者の懸念とのバランスを取るという課題に直面している。