MorphoのDeFi融資競争が激化、借り手が1億7000万ドルの利息を生み出す中、Aaveとの競争が白熱化

TLDR:

• Morphoの借り手は過去1年間で1億7,000万ドルの利息を支払っており、プロトコルに対する強い借り手需要を反映しています。
• 還元率10%の場合、Morpho DAOは17億ドルの評価額に対して年間約1,700万ドルを稼ぎ、収益倍率は1:100となります。
• Aaveは15億ドルの評価額に対して年間1億4,000万ドルの収益を生み出しており、はるかに強力な収益対評価額比率を示しています。
• Morphoのモジュラー型レンディング構造はDAOの収益獲得を制限しており、その還元率モデルがトークン価格設定の重要な要素となっています。

Token Terminalの新しいデータによると、Morphoの借り手は過去1年間で約1億7,000万ドルの利息を支払っています。

この数値により、このレンディングプロトコルは、最も長く存続している分散型金融プラットフォームの1つであるAaveと直接比較されることになります。

この数字は、オンチェーン収益指標を追跡するアナリストの注目を集めています。両プロトコルは現在並行して評価されており、投資家にDeFiレンディングにおける価値創出の場所についてより明確な全体像を提供しています。

還元率10%でのMorphoの収益計算

Token Terminalは最近、12か月間のMorphoの借り手による利息支払いを示すデータを共有しました。還元率10%の前提に基づくと、Morpho DAOは年間約1,700万ドルの収益を生み出したことになります。この収益数値は、現在のプロトコル評価額約17億ドルに対するものです。

Token TerminalはXに投稿し、「Morphoの借り手は過去1年間で約1億7,000万ドルの利息を支払っている」と指摘しました。

その投稿はさらに、還元率10%の場合、DAOは年間約1,700万ドルの収益を生み出したと述べています。この枠組みにより、市場はプロトコルの規模に対する収益を評価する具体的な方法を得ました。

Morphoの収益対評価額比率は現在約1:100です。文脈として、これはプロトコルが推定年間収益の約100倍で評価されていることを意味します。

この種の倍率は初期段階の暗号資産プロトコルでは一般的ですが、この分野を注視するファンダメンタル投資家にとって依然として重要な数値です。

AaveとMorphoの比較

対照的に、Aaveは年間約1億4,000万ドルの収益を生み出しています。現在の評価額は約15億ドルで、収益対評価額比率は1:11に近い水準にあります。

この2つのプロトコル間のギャップは、ファンダメンタルベースでレンディングプラットフォームを比較する人にとって注目に値します。

Token Terminalの投稿は両者の直接比較を示し、「Aaveは約15億ドルの評価額に対して年間約1億4,000万ドルの収益を生み出している」と述べました。

この対比により、Aaveは時価総額に対してMorphoよりもはるかに多くの収益を生み出していることが明らかになります。しかし、借り手が支払ったMorphoの総利息は1億7,000万ドルと高く、プラットフォーム上での強い借り手活動を示しています。

2つのプロトコル間の還元率の違いが、収益ギャップの大部分を生み出しています。Morphoのモジュラー型レンディング構造は、DAOが支払われた総利息のより小さな部分を獲得することを意味します。

プロトコルが成熟するにつれて、その収益獲得モデルは、市場が今後MORPHOトークンの価格設定を続ける方法における重要な要素となる可能性があります。

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