わずか数分間続いた価格設定エラーにより、DeFiレンディングプラットフォームMoonwellは約180万ドルの不良債権を抱えることになった。ソフトウェアの不具合により、プラットフォーム上でCoinbase Wrapped ETH (cbETH)の価値が約2,200ドルではなく1ドルに下落したためだ。

この技術的な不具合は、システムアップデートによりプラットフォームがcbETHをETHとの関係(約1.12)のみに基づいて評価し、イーサの実際のUSD価格を考慮し忘れたために発生した。

その結果、インシデント概要によると、プロトコルはcbETHの価値を約1.12ドルと解釈した。

この問題は、ガバナンス提案がBaseおよびOptimismネットワーク上のMoonwellマーケット全体で新しいChainlinkオラクル設定を有効にした際に始まった。オラクルとは、ブロックチェーンに追加される前にリアルタイムデータを取得するツールである。

Moonwellのようなレンディングプロトコルでは、ユーザーはcbETHのような資産を担保資産として預け、それに対して他のトークンを借り入れる。担保資産が必要な閾値を下回ると、債務を返済して割引価格で担保資産を押収するボットによってポジションが自動的に強制決済される。

cbETHが2,000ドル以上から1ドルをわずかに上回る価格に暴落したように見えると、強制決済ボットは素早く動いた。プロトコルはトークンがほぼ無価値であると判断したため、強制決済執行者は約1ドルの債務を返済するだけで1 cbETHを押収することができた。

リスクマネージャーのAnthias Labsによると、1,096.317 cbETH(244万ドル)が押収され、借り手の担保資産が一掃される一方で、プロトコルには複数のマーケットにわたって不良債権が残った。

歪んだ価格設定により、少数のユーザーグループが最小限の担保資産を預け、人為的に低い評価でcbETHを借り入れることも可能になり、損失がさらに増加した。

Moonwellは被害を抑えるために数分以内に供給と借入上限を削減した。しかし、オラクルの修正にはガバナンス投票と5日間のタイムロックが必要だったため、即座の修正は不可能だった。

このエピソードは、価格オラクルが基盤インフラであり、DeFiアプリケーションにとって重要な障害点であることを改めて思い起こさせる。誤作動すると、スマートコントラクトはプログラムされた通りに正確に動作するが、バランスシートがその結果を吸収する。

一方、セキュリティ監査人のKrum Pashovは、提案に関連するGitHubコミットがAIコーディングアシスタントのClaude Opus 4.6によって共同執筆されたことを指摘し、自動化された「バイブコーディング」が欠陥のあるオラクルロジックに寄与したかどうかについて議論を呼んだ。