- 金は、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の利下げ期待の低下がUSDを下支えする中、2日連続で下落。
- 慎重な市場心理は、安全資産である貴金属への支援にはほとんど寄与せず。
- トレーダーは、利下げの手がかりと有意義な推進力を求めてパウエルFRB議長の発言を熱心に待機。
金（XAU/USD）は金曜日の欧州早朝セッションを通じて着実な日中下落を続け、前日のスイング安値である3,326-3,325ドル付近を直近の1時間で再テストしました。米ドル（USD）は週間上昇トレンドを延長し、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)による積極的な金融緩和の可能性が低下する中、8月5日以来の最高水準に上昇しています。これが、無利子の黄色い金属から資金が流出する主要因となっています。
しかし、USDの強気派は、金融政策の見通しについてのより多くの手がかりを得るため、そして新たな賭けを行う前に、パウエルFRB議長の発言を待つことを選択しています。しかし、これは金価格への支援にはほとんど寄与していません。慎重な市場心理でさえ、安全資産への需要を復活させることができていません。これにより、XAU/USDの弱気が優勢となっていますが、さらなる損失に備える前に、100日間の移動平均線（SMA）を下回る持続的な突破が必要です。
デイリーダイジェスト市場動向：金価格の弱気は、パウエル発言を前にUSDの持続的な買いの中で支配力を維持
- トレーダーは、先週発表された米国生産者物価指数（PPI）の高い数値を受けて、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)による積極的な金融緩和への賭けを縮小しました。これはインフレ圧力の勢いが増していることを示唆しています。さらに、カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミッド総裁は木曜日に、中央銀行の現在の金融政策スタンスを「適度に引き締め的」と表現し、9月の利下げについて慎重な姿勢を示しました。
- 別途、クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、インフレを抑制するために適度に引き締め的な政策を維持することが重要だと述べました。ハマック総裁はさらに、最大の懸念はインフレが高すぎることと、間違った方向に進んでいることだと付け加えました。これにより、米ドルは8月6日以来の最高水準への週間上昇を維持し、金曜日に2日連続で無利子の金に下落圧力をかけています。
- 一方、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁はブルームバーグTVのインタビューで、最近のインフレデータは金利引き下げに関して一時停止を与えると述べました。しかし、グールズビー総裁は9月の政策会議が潜在的な金融政策行動のために「生きている」ことを示唆しました。さらに、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、雇用の弱体化と関税引き上げのリスクにより、早ければ来月にも利下げに対するオープンな姿勢を示しました。
- CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーはFRBが9月に借入コストを引き下げる確率を75％と見積もり、年末までに少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げを予想しています。この賭けは木曜日のデータによって再確認されました。そのデータによると、失業保険申請件数は約3ヶ月で最も大きく上昇し、前週の失業給付を受け取る人々は約4年ぶりの高水準に達しました。
- したがって、投資家はジャクソンホール・シンポジウムでのパウエルFRB議長の発言を、利下げ経路に関する新たな手がかりを求めて綿密に精査するでしょう。これが、短期的なUSD価格のダイナミクスに影響を与え、無利子の黄色い金属の方向性のある動きの次の段階を決定する上で重要な役割を果たすことになります。
金の弱気テクニカルセットアップは、100日SMAの重要なサポートを下回る崩壊の可能性を裏付ける
前日のスイング安値である3,325ドル付近は、現在3,316-3,315ドル付近に位置する100日SMAの前に、直近の下値を保護しているようです。水曜日に記録された3週間安値である3,311ドル付近を下回る継続的な売りは、XAU/USDの弱気にとって重要なトリガーとなるでしょう。その後の下落により、金価格は日足チャートでわずかにネガティブなオシレーターの中、3,300ドルを下回り、3,270-3,265ドルの強い水平サポートライン方向に引き下げられる可能性があります。後者は3ヶ月間の取引レンジの下限を表しており、これが破られると、商品が頭打ちになったことを示唆し、さらなる下落の道を開くことになります。
一方、3,348-3,350ドル付近は現在、直近の強い障壁として浮上しており、これを上回ると、ショートカバーの新たな波が金価格を3,375ドルのレジスタンスゾーンまで押し上げる可能性があります。このモメンタムはさらに3,400ドルに向けて拡大する可能性があり、その後XAU/USDペアは3ヶ月間の取引レンジの上限を示す3,434-3,435ドルの重い供給ゾーンに挑戦することを目指すでしょう。
FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のよくある質問
米国の金融政策はFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)によって形成されています。FRBには2つの使命があります：物価安定を達成し、完全雇用を促進することです。これらの目標を達成するための主要なツールは金利の調整です。
価格が急速に上昇し、インフレがFRBの2％目標を上回っている場合、FRBは金利を引き上げ、経済全体の借入コストを増加させます。これにより、米国が国際投資家にとって資金を投資する魅力的な場所となるため、米ドル（USD）が強くなります。
インフレが2％を下回るか、失業率が高すぎる場合、FRBは借入を促進するために金利を引き下げることがあり、これはグリーンバック（米ドル）に重荷となります。
FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は年に8回の政策会議を開催し、連邦公開市場委員会（FOMC）が経済状況を評価し、金融政策の決定を行います。
FOMCには12人のFRB当局者が出席します - 理事会の7人のメンバー、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁、そして残りの11の地域連銀総裁のうち4人で、彼らは交代制で1年任期を務めます。
極端な状況では、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は量的緩和（QE）と呼ばれる政策に頼ることがあります。QEはFRBが停滞した金融システムにおいて信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。
これは危機時やインフレが極めて低い場合に使用される非標準的な政策措置です。2008年の大金融危機の際にFRBが選んだ武器でした。これにはFRBがより多くのドルを印刷し、それらを使って金融機関から高格付けの債券を購入することが含まれます。QEは通常、米ドルを弱めます。
量的引き締め（QT）はQEの逆プロセスであり、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が金融機関からの債券購入を停止し、保有する債券の満期から得られる元本を新しい債券の購入に再投資しません。これは通常、米ドルの価値にとってプラスです。
Source: https://www.fxstreet.com/news/gold-slips-as-reduced-fed-rate-cut-bets-underpin-usd-ahead-of-powells-jackson-hole-speech-202508220359
