暗号資産の企業利用は支払いを超えて進化しており、多くの企業がビットコインBTC$115,244.11やその他のデジタル資産を中核的な資金準備として採用しています。木曜日の格付け会社モーニングスターDBRSからの報告書は、この戦略が信用リスクプロファイルを高める可能性があると警告しています。
BitcoinTreasuries.netによると、約368万BTC（8月19日時点で約4280億ドル相当）が企業、上場投資信託（ETF）、政府、分散型金融（DeFi）プロトコル、カストディアンにわたって保有されています。これはビットコインの循環供給量の約18％に相当します。
ファンドが保有の40％を占め、次いで上場企業が27％を占めています。そのエクスポージャーは高度に集中したままです。報告書によると、1社、ストラテジー（MSTR）が629,000 BTC以上を管理しており、これは上場企業の資金保有全体の64％を占めています。
モーニングスターDBRSは、企業の暗号資産資金戦略における一連の脆弱性を強調しており、規制の不確実性、ボラティリティの期間中の流動性の課題、取引所カウンターパーティへのエクスポージャーなどが含まれています。
ビットコイン準備金への過度の依存は流動性管理に負担をかける可能性があり、一方で資産の急激な価格変動がさらなるリスクを加えます。
同社はまた、異なるトークンには独自の技術的およびガバナンスの問題があり、社内で処理されるか第三者を通じて処理されるかにかかわらず、カストディはセキュリティー上の重要な懸念事項であり続けると指摘しています。
ストラテジーやMARAホールディングス（MARA）のような企業に率いられ、企業による暗号資産資金戦略の採用は成長すると予想されています。モーニングスターDBRSは、集中、ボラティリティ、規制の複雑さにより、このような戦略が信用市場による企業リスク評価の方法を大きく変える可能性があると警告しています。
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出典: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/21/corporate-bitcoin-treasuries-could-raise-credit-risks-morningstar-dbrs-says
