イーサリアムはビットコインから注目を集めており、JPモルガンのアナリストはETH最近の上昇の背景にある要因として、機関投資家からの強い資金流入と規制の勢いを指摘しています。
JPモルガンの新しいレポートによると、イーサリアムETFは7月に記録的な54億ドルを集め、初めてビットコインETFと同等になりました。しかし、ビットコインファンドが8月に控えめな資金流出を見せる一方、イーサリアム商品は安定した資金流入を続けており、投資家の食欲の高まりを裏付けています。
ETHの好調なパフォーマンスは、米国がステーブルコインの法的枠組みを提供するGENIUS法を可決した7月以降、最も顕著になっています。アナリストによれば、9月に予想される別の画期的な暗号資産市場構造法案への期待がさらに信頼を高めているとのことです。
なぜイーサリアムがビットコインを上回っているのか
JPモルガンはイーサリアムが先行している4つの主な理由を概説しました：
- ETFのステーキングポテンシャル – 市場観測筋は、SECが最終的に現物ETH ETFのステーキング機能を承認し、投資家が標準の32 ETH最低限なしで利回りを得ることができるようになると予想しています。
- 企業のトレジャリー採用 – 現在約10の上場企業がバランスシートにイーサリアムを保有しており、循環供給量の2.3%を占めています。一部はステーキング報酬のためのバリデーターの運営を計画し、他はリキッドステーキングとDeFiの利回り戦略を模索しています。
- ステーキングトークンに関する規制の明確化 – SECは非公式に、リキッドステーキングデリバティブが証券として適格ではない可能性があることを示唆し、機関投資家の懸念を和らげていますが、この立場はまだ正式化されていません。
- ETFの現物償還 – 規制当局がビットコインとイーサリアムのETFの両方に対する現物償還を承認したことで、機関投資家は現金ではなく直接暗号資産でシェアを償還することができます。アナリストによれば、これによりコストが削減され、効率性が向上し、大規模な引き出し時の強制清算を防ぐのに役立つとのことです。
成長の余地
ビットコインは依然として企業や機関のポートフォリオで優位を保っていますが、JPモルガンのチームはイーサリアムにはさらに拡大する余地があると考えています。ETFの採用が加速し、財務部門が徐々にETHを追加する中、アナリストは現在のモメンタム指標が続けば、今後数ヶ月でこの資産に大幅な資金流入が見られる可能性があると示唆しています。
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