暗号資産は変化した — CFTC、長年の仮想通貨ルールを撤回

商品先物取引委員会（CFTC）は2025年12月11日、暗号資産取引が「実際の着金時間」としてカウントされる場合に関する2020年の解釈指針を撤回したと発表しました。同機関によると、この動きは暗号資産市場と取引慣行の大きな変化に対応するものです。

CFTCのプレスリリースによると、キャロライン・D・ファム代理委員長はこの指針を「時代遅れで過度に複雑」と呼び、これを撤廃することで、より安全な米国市場へのアクセスを促進するのに役立つと述べました。

実際の着金時間と28日間テスト

2020年のルールブックと連邦政府への提出書類によると、CFTCの以前の指針では、資産が取引から28日以内に買い手の管理下に入った場合、小売暗号資産取引は先物スタイルのルールから除外されるとされていました。これは、取引が現物販売か規制された先物スタイルの取引かを決定するために使用される技術的基準でした。

その指針には、公開台帳上の転送やウォレットの管理が実際の着金時間としてカウントされるかどうかを示す例が含まれていました。28日間の参照は商品取引法の既存の例外に根ざしており、多くのプラットフォームが小売オファリングを構築する方法の中心でした。

業界の反応とリスク

報告によると、多くの市場参加者はこの撤回を安堵して迎え、これにより取引所が狭い職員の解釈に縛られることなく、決済タイミングを指示せずに製品を設計し、運営する余地が広がると述べています。

一部の弁護士やプラットフォームのスタッフは、2020年のテストにより、厳格な配送ステップを満たさない限り、会場が特定の顧客向けサービスを提供することが困難になったと主張しました。

同時に、法律の専門家は、明確な代替案なしに指針を撤回することで、規制当局が今後同様の取引をどのように扱うか、そしてどのプラットフォームが先物会場として登録する必要があるかについて、未解決の疑問が残ると警告しています。

報告によると、この行動はドナルド・トランプ米大統領政権下での政策優先事項の一環として、デジタル資産市場に影響を与えるルールを近代化するためのものとして位置づけられています。

CFTCは、この変更が、同機関が今年実施している幅広い機関間の取り組みや公共参加イニシアチブと一致していると述べました。この枠組みにより、取引所、取引会社、そして後続のステップを注視している議員たちから新たな注目を集めています。

CFTCは、撤回された指針に代わる新しい資料を検討するために、一般からの意見を求め、FAQや新しい解釈ノートなどを検討する可能性があると示唆しました。

市場運営者は現在、製品設計や顧客条件を変更するかどうかを決定する際に、運用上の変更と法的アドバイスを検討しています。

一部の企業はカストディアルウォレットと振替手順を調整すると予想されていますが、他の企業は大きな変更を行う前に、より明確な書面による基準を待つかもしれません。

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