ナンセン：FRB利下げ後、BTCはAI相関の深化に伴い再調整

暗号資産市場は、連邦準備制度理事会の最新の利下げ後に安定化しており、トレーダーたちは、よりデータ依存型の政策経路が2026年初頭に向けて流動性状況にどのような影響を与えるかを再評価しています。

オンチェーンデータ分析会社Nansenの新しいレポートによると、修正された先行指針、新たな流動性ツール、変化するクロスアセットダイナミクスの組み合わせにより、デジタル資産にとってより複雑な環境が生まれています。

本日早く、ビットコインは一時的に92,000ドルを超えて上昇した後に後退し、連邦公開市場委員会（FOMC）会合後のリスク市場全体のボラティリティを反映しました。

Nansenの主任リサーチアナリスト、オレリー・バルテールは、市場はタカ派的なメッセージを伴う利下げを予想していたが、代わりに「不確実なデータ依存型」のガイダンスを伴う利下げを受けたと述べました。連邦準備制度理事会によるT-bill購入の導入と常設レポファシリティの上限撤廃は、2026年第1四半期における潜在的な流動性の増加という認識を強めました。

AI株がBTCの最新の反落を引き起こす

ビットコインのFOMC後の下落は、オラクルの決算発表後の米国の大手AI銘柄の急激な動きと同時に発生しました。バルテールは、AI部門が引き続き強い収益と設備投資の成長を示している一方で、2026年が近づくにつれて、評価額が正当化するのがますます難しいレベルにまで上昇していると指摘しています。

彼女はさらに、BTCがAIテーマの株式との相関関係の上昇を示していると付け加え、この関係が続くと予想しています。「この部門の評価額を完全に『クリーン』にするような、より意味のある売り圧力が見られるまで、この関係は続くと予想しています」と彼女は述べました。AI株が収益の予想外の結果やガイダンスの修正に鋭く反応する限り、BTCもそれらの変動に追随する可能性が高いです。

ポジショニングが引き伸ばされたままの中、91,000ドルが重要なレジスタンスライン

技術的および市場構造の観点から、バルテールはBTCにとって91,000ドルが主要なレジスタンスラインであることを強調しました。上昇トレンドの再開を確認するには、数週間にわたってその水準を上回る持続的な取引が必要になるでしょう。

しかし、デリバティブ市場では、先物とオプションの両方でオープンインタレストが過去最高を記録し、ポジショニングが引き伸ばされていることを示しています。レバレッジの上昇は、センチメントが変化したり流動性が薄くなったりした場合に、急激な動きのリスクを高めます。

年末に向けて、トレーダーはかなりの下落保護を保持しています。オプションはBTCが91,000ドルを回復する確率を48%と示唆しており、先物の資金調達率はわずかにプラスにとどまっており、レバレッジをかけたロングポジションが積極的に支配していないことを示しています。

2026年の見通し：強気のオプション、失望のリスク

さらに先を見据えると、Nansenはオプション市場が2026年に構造的に強気であり、流動性の改善、マクロの安定性、機関投資家からの継続的な資金流入への期待を反映していると指摘しています。

しかし、バルテールは、経済データや収益トレンドが楽観的な想定を満たせない場合、そのようなポジショニングが脆弱になる可能性があると警告しました。市場が再調整される中、トレーダーは流動性のダイナミクスがどのように進化するか、そしてBTCがレジスタンスを明確に突破して上昇モメンタムを取り戻せるかどうかを注視するでしょう。

9月、NansenはNansen AIの立ち上げを発表しました。これは投資家やトレーダーがブロックチェーンデータとやり取りする方法を変革するように設計されたモバイルエージェントです。