Nvidia (NVDA) 株価：トランプ政権が中国へのH200チップ輸出を承認

TLDR

• Nvidiaはトランプ大統領から中国へのH200 AIチップ輸出の承認を受け、販売には25%の政府手数料が付加される。
• H200プロセッサは、現在中国市場で承認されているH20チップの6倍の性能を持つ。
• 月曜日のトランプ氏のTruth Social発表後、株価は時間外取引で2%上昇した。
• AMDとIntelも商務省の最終的な枠組みの下で同様の輸出許可を受ける予定。
• トランプ氏が習主席が提案に前向きな反応を示したと主張しているにもかかわらず、中国政府の反応は不明確なままである。

ドナルド・トランプ大統領は月曜日、NvidiaにH200 AIプロセッサを審査済みの中国顧客に販売する許可を与えた。ただし、25%の手数料が米国政府に直接支払われる条件付きだ。

トランプ氏はTruth Socialで発表を行い、習近平主席に直接伝えて肯定的な反応を得たと述べた。

H200は現在中国で入手可能なものから一歩進んだものだ。Institute for Progressの調査によると、中国のバイヤーが現在合法的に購入できるH20チップよりも約6倍強力だという。

NVIDIA Corporation, NVDA

投資家はこのニュースを好感した。Nvidia株は発表後の時間外取引で2%上昇した。通常取引セッションでは、早期の憶測により既に3%の上昇を記録していた。

商務省が詳細を管理

商務省が輸出取り決めの詳細を詰めることになる。トランプ氏はAMDとIntelも同様のAIチップラインの取引を追求できると確認した。

ホワイトハウスの当局者がその仕組みを明確にした。25%の手数料は、チップが製造される台湾からの輸入税として徴収される。米国当局者は中国に出荷される前にセキュリティ上の懸念についてチップを審査する。

これはトランプ氏が8月にH20輸出に対して提案した15%の税率よりも高い。最新のBlackwellと今後のRubinチップは完全に対象外となる。

Nvidiaは公式声明でこの決定を「思慮深いバランス」と呼んだ。販売は商務省の審査に合格した商業顧客のみに行われる。

中国は実際に購入するのか？

ここで事態は興味深くなる。中国は最近数ヶ月、ダウングレードされたH20チップでさえ購入しないよう自国のテクノロジー企業を誘導してきた。2つの情報源が、北京がNvidiaの中国市場向け製品の購入に対して企業に警告したことを確認した。

Nvidiaの現在の収益予測は中国からの売上をゼロと想定している。同社は財務計画において中国ビジネスを当てにしていない。

火曜日の中国外務省のコメントは曖昧なままだった。当局者は中国が米国との相互利益のための協力を望んでいると述べた。アジアグループのアナリスト、ジョージ・チェン氏は、トランプ氏が習氏の反応に言及したことで規制当局が緩和する可能性があると考えている。

しかし、全員が明るい未来を見ているわけではない。民主党上院議員らはこれを「経済的および国家安全保障上の失敗」と呼んだ。ジョン・ムーレナー下院議員は、中国がこの技術をリバースエンジニアリングし、Nvidiaを競争相手から排除するだろうと警告した。

性能差は依然として大きい

米国企業が使用するBlackwellチップは、依然としてH200を大きく引き離している。Institute for Progressのデータによると、AIシステムのトレーニングでは1.5倍、推論タスクでは5倍高速だという。

トランプ氏は先週、NvidiaのCEOであるジェンセン・フアン氏と会談した。会談では輸出管理の立場について議論された。

Intelはコメントを控えた。AMDと商務省はメディアの問い合わせに応じなかった。

Plenumコンサルタンシーのボー・ジェンユアン氏は、この一時的な開放にもかかわらず、中国は国内チップ能力の構築に引き続き注力すると予想している。

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