米国暗号資産市場構造法案に関する重要な最新情報：知っておくべきこと

米国でデジタル資産に不可欠な規制の明確化を提供するために設計された、待望の暗号資産規制法案、すなわちCLARITY法案は、上院での重要な日程に近づいています。しかし、ステーブルコインの利回り、利益相反、分散型金融（DeFi）に関連する重大な複雑さに直面しています。

暗号資産規制法案で分裂する上院

法律専門家でVariantの最高法務責任者であるJake Chervinskyは、上院が2つの委員会に分かれていると報告しています：証券法の側面を扱う銀行委員会と、商品法の部分を担当する農業委員会です。 

両委員会は今秋に作業の草案を発表し、次のステップはマークアップで、法案を上院本会議での全体投票に送る前に修正案について投票するための公聴会が開催されるプロセスです。

しかし、両委員会は慎重であり、進行中の紛争が解決されるまでマークアップを進める可能性は低いです。これらの中で、3つの重要な問題が際立っています。

最初の主要な懸念はステーブルコインの利回りに関するものです。GENIUS法では、銀行が利息支払いの禁止を求めてロビー活動を行い、ステーブルコイン発行者が保有者に利息や利回りのいかなる形式も提供できないことを意味します。 

現在の禁止事項は保有者への直接的な利回り支払いを防止していますが、非利回り報酬や第三者が提供する利回りには対応していません。銀行はこのギャップを「抜け穴」と考え、市場構造法案にさらに広範な制限を含めるよう提唱しています。 

利益相反とDeFi規制が進展を停滞させる

2つ目の問題は利益相反を中心に展開しています。一部の民主党上院議員は、大統領の家族が暗号資産分野でビジネスを行うことを制限する条項が含まれない限り、市場構造法案を支持しないと示唆しています。 

3つ目の、おそらく最も重要な問題はDeFiに関するものです。市場構造法案は主に、ユーザーの資金と取引に対する管理権を行使する中央集権型プラットフォームに対処するものであることに注意することが重要です。 

Chervinskyは、法案は主にDeFiの保護に焦点を当てるべきだと考えていますが、伝統的金融（TradFi）の利害関係者は、暗号資産セクターのほぼすべての事業体—開発者、バリデーター、その他—を仲介者として分類するよう議会に働きかけています。 

専門家は、暗号資産業界の存続可能性は開発者の貢献に依存しているため、市場構造法案の成功は開発者のための堅固な保護を確保することにかかっていると強調しました。 

これらの問題の複雑な性質と急速に近づく休暇休憩を考えると、Chervinskyは市場構造に関する議論が1月まで延長される可能性があると指摘しました。 

市場アナリストのMartyPartyは12月4日に別の更新を提供し、超党派のデジタル資産市場構造法案が議会で大きな勢いを得ており、上院銀行委員会でのマークアップセッションが休暇休憩直前の12月17-18日に暫定的に予定されていることを示しました

彼は、法案が成功裏に可決されれば、トークン化された現実資産（RWAs）のためのより明確な道筋を確立し、「銀行排除」のリスクを軽減し、コンプライアンスを遵守する取引所への道を開き、商品先物取引委員会（CFTC）による現物暗号資産取引の承認に続いて市場取引量を刺激する可能性があると述べています。 

この「規制の収束」は、流動性を促進し次の強気相場を活性化する触媒として見られており、米国を「世界の暗号資産の首都」として台頭させるというトランプ大統領のビジョンを強化しています。

特集画像はDALL-E、チャートはTradingView.comから