テザー、サークルが10月10日の暴落以降200億ドル相当のステーブルコインを発行；次は何か？

Tetherは主要ステーブルコインであるUSDTをさらに10億ドル発行し、USDCの発行元であるCircleと合わせて、10月10-11日の暴落以降に発行されたステーブルコインの総額は200億ドルを超えました。この動きは、流動性の観点から暗号資産市場の今後について貴重な洞察を提供しています。

12月2日、この記事の執筆の1時間前、Tetherは10億USDTをさらに発行し、CoinspeakerがWhale Alertから収集したデータによると、Tronネットワーク上の不明なウォレットに移動させました。

2025年12月2日時点のTetherの10億USDT発行と送金、オンチェーン活動 | 出典: Whale Alert

この発行はLookonchainによっても報告され、10月10日と11日に市場を暴落させた前例のない190億ドルの清算イベント以降、TetherとCircleから累計200億ドルの発行があったことが強調されました。BitMineの会長はこれを暗号資産の量的引き締め効果と表現し、流動性が失われたと述べています。

ステーブルコイン200億ドルの発行は暗号資産にとって何を意味するのか？

それにもかかわらず、これまでに発行された200億ドル相当のUSDTとUSDCは、流動性の観点から暗号資産市場に異なる視点を示しています。これは、ステーブルコイン、特にTetherとCircleが発行するドルにペッグされたものが、最も使用されているオンランプとオフランプであり、重要な流動性と資本フローの指標となっているためです。

経験則として、ステーブルコインの時価総額の減少は、投資家が非暗号資産アプリケーション向けに伝統的なUSDに換金し、資本が暗号資産から流出していることを示します。一方、このアセットクラスの時価総額の増加は、投資家が暗号資産に資本を配分できるようにUSDTとUSDCを取得するためにUSDを預けていることを示しています。

理論上、TetherとCircleは実際に預けられたドルに裏付けられたUSDTとUSDCのみを発行できます。したがって、これらの企業が10月10-11日の190億ドルの清算後に200億ドルを発行したことは、流動性が暗号資産エコシステム内に留まっただけでなく、これらの価格で追加の流動性が暗号資産のレールに流入していることを示唆しています。

同様のダイナミクスは9月4日にも観察され、市場の調整中にTetherが20億USDTを発行しました。これは9ヶ月間で最大の発行であり、2024年12月の20億ドル相当の発行に次ぐものでした。これらの発行はすべて価格の上昇に先行しています。

例えば、2024年12月6日のTetherの発行は、ビットコイン BTC $92 001 24時間のボラティリティ: 8.5% 時価総額: $1.83 T 24時間の取引高: $82.81 B の10日間で8%の上昇に先行し、2024年12月16日に達成されました—約$99,000から$107,000へ。その後、2025年9月4日に報告された20億USDTの発行は、BTCの現在の過去最高値への30日間で12%の上昇に先行しました—$110,500から$124,500へ

2025年12月2日時点のビットコイン（BTC）1年間の価格チャート、Tetherの発行とラリー | 出典: TradingView

歴史が繰り返されるなら、ビットコインは現在のレベル（$85,000から$90,000の間）から同様の上昇を見る可能性があり、潜在的に局所的な底を示すかもしれません。Coinspeakerが取り上げた他の市場の動きも、暗号資産のクジラがショートよりもロングを好み、次のラリーとなる可能性のあるものに向けて蓄積していることを示唆しています。

記事「Tether、Circleが10月10日の暴落以降200億ドルのステーブルコインを発行；次は何か？」はCoinspeakerに最初に掲載されました。