ステーブルコイン急増によりバーゼル委員会は厳しい銀行規制の再考を迫られる

ステーブルコインの爆発的な成長により、米国の銀行や規制当局からバーゼル委員会に対して、暗号資産に関する厳格な資本要件を再考するよう圧力がかかっています。

リスクの低いデジタル通貨として市場に出回っているにもかかわらず、現行のバーゼル規則の下では、ステーブルコインは変動の激しい暗号資産と同様の厳しい規制措置の対象となっています。

バーゼル銀行監督委員会の議長であるエリク・テデーン氏は、フィナンシャル・タイムズのインタビューで、グローバルな枠組みの再調整が必要であることを認めました。

しかし、国際的な規制当局間の見解の相違により、合意形成が難しいと指摘しています。

現行の規制では、銀行は暗号資産の潜在的な損失に備えて多額の資本準備金を維持することが義務付けられています。

米国と英国がこれらの基準の採用に抵抗したことを受け、ステーブルコインの急増により改革の要求が強まっています。

「起きていることはかなり劇的です」とテデーン氏は述べました。

スウェーデン中央銀行総裁は、ステーブルコインのブームと市場での存在感の高まりにより、新たな規制の視点が必要だと付け加えました。

USDTとUSDCステーブルコイン、バーゼルの「最もリスクの高い資産」分類に該当

バーゼル委員会は現在、ビットコインやイーサリアムなどの無担保の暗号資産に対して1,250%のリスクウェイトを課し、グローバルな銀行基準の下で最も危険な資産の一つとして分類しています。

3年前に最終決定されたこれらの規制は、1月1日に発効する予定です。

この枠組みの下では、銀行は保有する暗号資産1ドルごとに1.25ドルの資本を準備しなければならず、ほとんどの金融機関にとって暗号資産への直接的な関与は財政的に実現不可能となっています。

その結果、銀行はこれらの資産の保有や担保としての貸付を避け、暗号資産は機関のバランスシートからほぼ除外されています。

当初は保護措置として意図されていたこの厳しいアプローチは、ステーブルコインの使用が拡大し、主要経済国が異なる規制の道を追求する中で、現在再評価されています。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)、バーゼル規則を拒否

昨年、バーゼル委員会は、許可不要のブロックチェーン上で運用されるすべての暗号資産に最大の資本制限を課すよう基準を改訂しました。

この改訂により、テザーのUSDTやサークルのUSDCなど広く使用されているステーブルコインが1,250%のリスクウェイトの対象となりました。

「当時の焦点は、世界のビットコインに非常に集中していました」とテデーン氏は説明しました。

「いいえ、もちろん、今はみんながステーブルコインについて話しています。許可不要の台帳：それらは私たちが考えていたほどリスクが高いのでしょうか？あるいは、これを別の方法で見ることができる議論はあるのでしょうか？分析を始める必要があります。しかし、かなり迅速に対応する必要があります。」

金融機関は規制当局にこれらの基準を改訂するよう圧力をかけています。

8月、ウォール街のグループはバーゼル委員会に連絡し、現在の暗号資産規制では銀行のデジタル資産市場への参加が経済的に実用的でないと警告しました。

FTによると、米連邦準備制度理事会は、監督担当副議長のミシェル・ボウマン氏を通じて、バーゼルのリスクウェイトは実用的な根拠がないため実施されないと先月述べました。

情報筋によると、イングランド銀行も現在の構造での規則の実施に反対しています。

日本も抵抗に加わっています。

日本の金融庁の国際室を率いる青崎稔氏は、東京でのインタビューでセントラルバンキングに対し、日本はバーゼル委員会の暗号資産基準を採用しないと述べました。

EUはこの枠組みの一部を採用していますが、許可不要の台帳と関連する資本要件に対処するセクションは除外しています。

トランプがステーブルコインを支持する中、2022年バーゼル枠組みの改革が予定

しかし、ブルームバーグは、バーゼル委員会が来年、銀行の暗号資産市場参入に対してより寛容な条件で2022年の枠組みを改訂する計画であると報じています。

報告によると、多くの銀行は既存の規則が暗号通貨やステーブルコインサービスへの関与を積極的に阻害していると見ています。

それにもかかわらず、テデーン氏は、暗号資産のリスクレベルと銀行発行のデジタル通貨の適切な役割に関する根本的な意見の相違により、規制上の合意を達成することは依然として困難であると警告しました。

「この時点でそれ以上進めることは難しいです。なぜなら私は議長であり、この委員会には非常に多くの異なる見解があるからです」と彼は述べました。