Perché i VC crypto al Consensus Hong Kong stanno giocando una partita a 15 anni

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  Finanza
 </div>
 <div class="relative">
  Condividi 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">Condividi questo articolo</span>
   <div>
    Copia linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Perché i VC crypto al Consensus Hong Kong stanno giocando una partita di 15 anni</h1>
  <h2>Con il capitale in contrazione, gli investitori stanno sostenendo "ciò che funziona", come stablecoin e tokenizzazione, mentre scommettono selettivamente su IA e mercati di previsione.</h2>
  <div>
   Di Jamie Crawley, AI Boost<span class="mx-1">|</span>A cura di Sheldon Reback
  </div>
  <div>
   11 feb 2026, 17:01
  </div>
  <div>
   Rendici preferiti su Google
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  Paul Veradittakit di Pantera Capital al Consensus Hong Kong 2026 (CoinDesk)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Cosa sapere:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Il capitale si sta concentrando in stablecoin, pagamenti e tokenizzazione mentre il numero di accordi diminuisce.</li>
    <li>I venture capitalist hanno citato scommesse mancate (Polymarket) e cambi di rotta tardivi (NFT) come promemoria per bilanciare convinzione e flessibilità.</li>
    <li>Gli investitori segnalano una "fuga verso la qualità", sostenendo fondatori esperti e ricavi reali piuttosto che hype.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>L'umore tra i principali venture capitalist al Consensus Hong Kong non era di ritirata, ma di ricalibrazione, mentre il mercato crypto ha subito una prolungata flessione.</p>
  <p>Hasseeb Qureshi, managing partner di Dragonfly, ha descritto l'attuale mercato del venture come un "bilanciere": da un lato, verticali comprovati che crescono su larga scala; dall'altro, un insieme ristretto di scommesse ad alto rischio di nuova generazione.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-subtle">LA STORIA CONTINUA SOTTO</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-default font-headline-xs font-medium text-strong">Non perdere un'altra storia.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-strong">Iscriviti oggi alla Newsletter Crypto Daybook Americas. Vedi tutte le newsletter</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="font-label font-medium">Iscrivimi</span>
     </div>
    </div><span class="block font-metadata text-subtle pt-4">Iscrivendoti, riceverai email sui prodotti CoinDesk e accetti i nostri termini e condizioni e l'informativa sulla privacy<span class="font-metadata text-subtle">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>"C'è roba che funziona, ed è come, scalala, vai ancora più in grande", ha detto Qureshi, indicando "stablecoin, pagamenti e tokenizzazione in particolare". In un mercato che si è raffreddato dall'eccesso speculativo, questi sono i settori che dimostrano ancora product-market fit e ricavi.</p>
  <p>Dall'altro lato c'è l'intersezione della crypto con l'intelligenza artificiale (IA). Qureshi ha detto di stare dedicando tempo agli agenti IA capaci di effettuare transazioni onchain, anche se "se dai a un agente IA un po' di crypto, probabilmente la perderà entro un paio di giorni". L'opportunità è reale, ma lo sono anche i vettori di attacco e i difetti di progettazione.</p>
  <p>Il tono cauto riflette lezioni apprese. Qureshi ha detto di aver inizialmente liquidato i non-fungible token (NFT) come "sicuramente una bolla", solo per invertire la rotta mesi dopo e sostenere progetti infrastrutturali come Blur. Quell'esperienza, ha detto, è stata un promemoria per bilanciare convinzione e adattabilità in cicli in rapido movimento.</p>
  <p>Dragonfly ha anche notoriamente perso un'opportunità iniziale nel mercato di previsione Polymarket.</p>
  <p>"Eravamo effettivamente il suo primo term sheet", ha detto Qureshi del fondatore Shayne Coplan, ma hanno rinunciato quando un fondo rivale ha offerto una valutazione più alta. "Occasione generazionale persa", l'ha definita, anche se Dragonfly è poi entrata in un round del 2024 prima delle elezioni statunitensi ed è ora un azionista importante. La lezione: la convinzione tematica, in questo caso sui mercati di previsione, può richiedere anni per dare frutti.</p>
  <p>Mo Shaikh di Maximum Frequency Ventures ha sostenuto che il successo del venture nella crypto dipende ancora da orizzonti temporali lunghi. La sua tesi migliore, ha detto, non era un trade ma una scommessa di 15 anni sul fatto che la blockchain potesse ri-architettare i sistemi di rischio finanziario.</p>
  <p>"Abbiate un orizzonte di 15 anni", ha consigliato, esortando fondatori e investitori a resistere al pensiero ciclico di 18 mesi.</p>
  <p>Se l'ambiente del venture sembra più stretto, i dati di Pantera Capital lo confermano. Il managing partner Paul Veradittakit ha detto che il capitale VC crypto è aumentato del 14% anno su anno, anche se il numero di accordi è sceso del 42%, prova, ha detto, di una "fuga verso la qualità". Gli investitori si stanno concentrando su "imprenditori affermati" e "casi d'uso tangibili".</p>
  <p>Dopo più di un decennio di raccolta fondi nella crypto — da fondi iniziali di 25 milioni di dollari dominati da family office alla piattaforma da 6 miliardi di dollari di oggi — Veradittakit vede le istituzioni guidare sempre più la prossima fase. Ma il suo consiglio ai fondatori in un mercato più debole è stato diretto. "Concentratevi sul prodotto, sul market fit... Se c'è un token, arriverà naturalmente."</p>
  <p>In un ciclo rallentato, il messaggio del venture è chiaro: scala ciò che funziona, sperimenta selettivamente e non confondere la narrativa con i fondamentali.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Consensus Hong Kong 2026Venture CapitalVCDragonfly CapitalMercati di previsione
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div class="font-sans text-xs leading-4 text-subtle">
  Disclaimer IA: parti di questo articolo sono state generate con l'assistenza di strumenti IA e riviste dal nostro team editoriale per garantire accuratezza e aderenza ai nostri standard. Per ulteriori informazioni, consulta la politica IA completa di CoinDesk.
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-strong pt-8 pb-3">
 <p>Altro per te</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>La piattaforma crypto istituzionale BlockFills avrebbe sospeso i prelievi e limitato il trading</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Di Stephen Alpher<span class="mx-1">|</span>A cura di Sheldon Reback
   </div>
   <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
    1 ora fa
   </div>
  </div>
  <p>Sono sfumature del 2022, quando numerose piattaforme crypto sono state costrette a sospendere i prelievi mentre i prezzi crollavano.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Cosa sapere:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>La piattaforma di trading crypto istituzionale BlockFills ha sospeso i prelievi e limitato il trading, secondo molteplici report.</li>
     <li>L'azienda ha gestito 60 miliardi di dollari di volume di trading l'anno scorso.</li>
     <li>La notizia ricorda il crypto winter del 2022 quando diverse aziende hanno sospeso i prelievi mentre i mercati crollavano.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Leggi la storia completa
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-3">
    Ultime notizie crypto
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Paul Atkins della SEC interrogato sul ritiro dell'applicazione crypto, incluso con Justin Sun, Tron</h4><span class="font-metadata text-subtle">4 minuti fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>JPMorgan ottimista sulla crypto per il resto dell'anno mentre i flussi istituzionali sono destinati a guidare la ripresa</h4><span class="font-metadata text-subtle">12 minuti fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Crypto Long & Short: la Gen Z si fida del codice più delle promesse bancarie</h4><span class="font-metadata text-subtle">46 minuti fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>La piattaforma crypto istituzionale BlockFills avrebbe sospeso i prelievi e limitato il trading</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 ora fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>The Protocol: Robinhood presenta la sua testnet layer-2</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 ora fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Il vantaggio del cervello umano sta svanendo. L'IA potrebbe superarci nel pensiero in 2 anni, dice Ben Goertzel</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 ora fa</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-strong py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-default">
    Storie principali
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Le crypto crollano, bitcoin scende sotto i 66.000$, mentre il rimbalzo di venerdì svanisce</h4><span class="font-metadata text-subtle">1 ora fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>BlackRock compie il primo passo DeFi, lista BUIDL su Uniswap mentre UNI balza del 25%</h4><span class="font-metadata text-subtle">2 ore fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Gli analisti reagiscono mentre Robinhood crolla del 10%, con il rallentamento del trading crypto che pesa sui risultati</h4><span class="font-metadata text-subtle">3 ore fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Gli USA hanno aggiunto 130.000 posti di lavoro a gennaio, più forti del previsto, con il tasso di disoccupazione sceso al 4,3%</h4><span class="font-metadata text-subtle">4 ore fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Riepilogo del giorno 1 del Consensus Hong Kong</h4><span class="font-metadata text-subtle">4 ore fa</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>La tokenizzazione è ancora all'inizio del ciclo di hype, ma necessita di più casi d'uso, dicono gli specialisti</h4><span class="font-metadata text-subtle">7 ore fa</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>