L'Oro Tokenizzato Sta Venendo Distrutto – I Perps di Hyperliquid (HYPE) Hanno Appena Vinto la Guerra

L'oro tokenizzato avrebbe dovuto essere una delle vittorie più facili delle crypto. L'idea era portare l'oro del mondo reale sulla blockchain, scambiarlo in qualsiasi momento e saltare le barriere tradizionali. 

Token come PAXG e XAUT sono stati costruiti per fare esattamente questo, offrendo agli utenti crypto esposizione all'oro senza lasciare l'ecosistema.

Ma il mercato ha appena dato una dura lezione di realtà. I futures perpetui sull'oro di Hyperliquid stanno ora facendo da 5 a 10 volte il volume combinato dei più grandi asset di oro tokenizzato. Non è un piccolo cambiamento. Sono i trader che prendono una decisione chiara su cosa vogliono realmente.

Questa non è la tokenizzazione che prende il sopravvento. Sono i perp che conquistano la corona.

La Tokenizzazione Dell'Oro Aveva la Storia… Ma Non i Trader

Sulla carta, l'oro tokenizzato ha perfettamente senso. Gli asset garantiti dall'oro dovrebbero essere un ponte ovvio tra la finanza tradizionale e le crypto. Il problema è che la tokenizzazione non è mai completamente sfuggita alla stessa friction che avrebbe dovuto sostituire.

Anche se l'asset vive on-chain, viene ancora con domande sulla custodia, le regole di rimborso e la fiducia nell'emittente. Sembra più vicino alla finanza tradizionale avvolta in un packaging crypto, e questo non è ciò che la maggior parte dei trader sta cercando.

La verità è semplice: la maggior parte delle persone non stava inseguendo l'idea di "possedere oro". Stava inseguendo l'esposizione al movimento del prezzo dell'oro.

I Perp di Hyperliquid Danno ai Trader Ciò Che Vogliono Realmente

È qui che Hyperliquid ha completamente superato la tokenizzazione. I perp sull'oro rimuovono tutto il bagaglio extra. Non c'è bisogno di pensare a caveau o meccaniche di rimborso. I trader ottengono semplicemente esposizione istantanea al prezzo, e questa è l'unica cosa che conta nei mercati ad alto volume.

Una risposta lo ha detto perfettamente: i trader vogliono esposizione, non custodia. Ecco perché la liquidità si è spostata così rapidamente. Hyperliquid (HYPE) non sta vendendo una narrativa sul detenere oro a lungo termine. Sta offrendo un prodotto di trading costruito per la velocità.

E una volta che la leva entra nell'equazione, l'oro tokenizzato non ha nemmeno una possibilità. Hyperliquid offre fino a 20x di leva, che è esattamente ciò che i mercati speculativi inseguono. I perp sono costruiti per l'azione, non per lo stoccaggio.

Tuttavia, la parte brutale è che l'oro tokenizzato avrebbe dovuto modernizzare le materie prime, ma ha finito per ricreare la stessa friction tradizionale sotto una nuova etichetta. Sembra ancora un prodotto finanziario che viene con regole e limitazioni.

I perp non hanno quel problema. Sono semplici, liquidi e veloci. Nessuna preoccupazione sulla custodia, nessun passo extra, nessun ritardo. Solo regolamento istantaneo ed esposizione pura.

Ecco perché il volume parla più forte di quanto la narrativa possa mai fare.

Hyperliquid Sta Conquistando la Corsia delle Materie Prime

Questo cambiamento non riguarda solo l'oro. Le materie prime ora costituiscono circa il 20% del volume della piattaforma di Hyperliquid, e quella quota sta salendo. È un grande affare perché il trading crypto ha per lo più vissuto all'interno della propria bolla di meme, altcoin e crypto principali.

Hyperliquid sta iniziando a portare i mercati macro nel mondo dei derivati on-chain. Alcuni trader hanno persino scherzato sul fatto che Hyperliquid sta sovvenzionando l'intera narrativa delle materie prime in questo momento, ma è spesso così che si costruisce il dominio della liquidità.

L'exchange si sta posizionando come il luogo dove il trading di materie prime andrà dopo.

Un altro dettaglio interessante dal tweet è il confronto delle valutazioni. HYPE viene scambiato intorno a 45x price-to-fees, mentre dYdX si avvicina a 186x. È un divario enorme, e suggerisce che Hyperliquid potrebbe essere ancora nelle fasi iniziali di come il mercato sta valutando la sua crescita.

I multipli non garantiscono un rialzo, ma evidenziano dove l'attenzione inizia a spostarsi quando una piattaforma cattura un utilizzo reale. E in questo momento, Hyperliquid lo sta catturando.

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Inoltre, la parte più sorprendente potrebbe essere ciò che verrà dopo. I perp sul petrolio sono vociferati per marzo, e questo potrebbe portare questa storia a un altro livello. Il petrolio è uno dei più grandi mercati di trading del pianeta, molto più grande dell'oro in termini di attività globale.

Se Hyperliquid (HYPE) può replicare ciò che sta facendo con l'oro, questo smette di essere un trend crypto di nicchia. Diventa un serio tentativo di portare completamente on-chain la speculazione sulle materie prime globali. Questo è il prossimo vero test.

Tuttavia, l'oro tokenizzato avrebbe dovuto essere la svolta delle materie prime nelle crypto. Ma i trader hanno reso chiara la decisione. Non vogliono prodotti lenti basati sulla custodia che ricreano le regole della finanza tradizionale. Vogliono esposizione veloce, leva e liquidità.

I perp di Hyperliquid (HYPE) non hanno solo battuto la tokenizzazione. Hanno esposto la verità del mercato.

Nelle crypto, la proprietà è opzionale. L'esposizione è tutto.

E Hyperliquid sta iniziando a sembrare la piattaforma che costruisce la prossima fase dell'infrastruttura di trading.

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Il post Tokenized Gold Is Getting Destroyed – Hyperliquid (HYPE) Perps Just Won the War è apparso per primo su CaptainAltcoin.