川普重塑世界的計畫內幕——由美國人買單

我認為我們必須接受事實。我們將要付出代價,而且將繼續為總統對伊朗發動的這場選擇性戰爭付出代價。這就是政治的後果。也許美國人下次會認真對待他們的民主。

如果唐納·川普從這場戰爭中抽身,事情不會恢復正常。在週末,美聯社證實了來自其他地方的報導,稱伊朗已經通過荷莫茲海峽建立了一個納貢系統。每艘油輪的安全通行費用高達200萬美元,以人民幣支付。這個所謂的「過路費」將轉嫁給消費者。

但如果唐納·川普升級戰爭,事情也不會恢復正常。報導顯示他正在考慮入侵卡爾克島,伊朗的主要石油倉庫。這個想法可能是佔領它並用它來談判停火條款,但沒有人真正知道。

無論如何,升級不會恢復通過海峽的石油流動。伊朗所要做的就是擊沉幾艘油輪,正如前國防部長詹姆斯·馬蒂斯所說的,用「可以從皮卡車後面發射、射程可達100英里的反艦巡航導彈」。

擊沉幾艘價值約1億美元的油輪,嚇退任何願意為它們投保的人。這意味著石油流量減少到涓涓細流,價格持續上漲,我們都絕望地看著我們的收入被耗盡。(彭博社在週末報導稱,汽油價格可能是我們最不用擔心的,因為我們可能找不到任何汽油來支付更高的價格。)

從戰爭中抽身也無法阻止以色列繼續入侵伊朗的盟友或攻擊伊朗。它無法阻止伊朗報復以色列持續的攻擊而攻擊鄰近的美國盟友海灣國家。只要有衝突,保險公司就不會承保,如果保險公司不承保,根據彭博社的預測,石油價格預計將攀升至每桶200美元,這使得汽油的平均價格約為8美元。

總而言之,如果川普抽身,我們付錢。如果他升級,我們也付錢。我們為過路費付錢,或者我們為短缺付錢。(或者我們找不到任何汽油來支付更高的價格。)再次強調,美國人在決定是否選舉一個第一次當總統時就已經搞砸的被定罪重罪犯時,本可以認真對待他們的民主。但我們作為一個民族沒有這樣做。後果就是我們付出代價。

與此同時,我們選出的總統不斷謊稱戰爭即將結束,希望交易員會相信他並壓低油價。他已經多次這樣做了,問題一直是:投資者還會相信川普關於戰爭的言論與實際情況之間的差距多久?

為了找到這個問題及更多問題的答案,我聯繫了派翠克·沃森,Mauldin Economics的高級經濟分析師。每當我需要關於經濟狀況的答案時,我經常求助於他。我問派翠克,川普的戰爭是否正在重組世界。他說是的——如果戰爭不盡快結束的話。

他說,這「需要重新開放海峽,這意味著伊朗必須被擊敗或被說服停止威脅船隻」。

如果這場戰爭不結束,石油運輸不能恢復正常會發生什麼?每加侖5美元的汽油會永久存在嗎?

「永久」是一個很強的詞。石油和石油衍生燃料價格將保持高位,直到供應中斷緩解或需求下降到足以恢復平衡。這兩個都是緩慢的過程,但它們會發生。

問題是,這場戰爭拖得越久,修復受損或被摧毀的基礎設施所需的時間就越長。石油行業已經不願意投資新的鑽探,因為它看到可再生能源增長得如此之快。由於世界其他地區的石油生產幾乎處於滿負荷狀態,我們可能需要很長時間才能在供應方面得到更多幫助。

需求更難評估。經濟衰退通常會減少燃料需求,因為人們旅行減少,公司運輸的物品減少等等。就這場戰爭降低全球經濟增長而言,我們可能會在一兩年內看到供需重新平衡。但這將是艱難的方式。

唐納·川普正在撒謊以緩解市場恐懼。這非常清楚。但投資者會選擇相信總統多久?

我一直在與共和黨企業主和投資者交談。私下裡,許多人會說他們並不特別喜歡川普,也不相信他說的一切,但他們仍然選擇他而不是任何民主黨人。這個經濟學術語叫做「序數偏好」。你可以稱之為「選擇你的毒藥」。他們認為川普儘管有種種問題,但比替代方案毒性小。所以即使他們不相信他,他們仍然繼續支持他。

當然,這樣做的問題是沒有底線。無論川普做什麼,回應都是「民主黨會做得更糟」。這意味著他們不能拋棄他。他們可能會抱怨,但僅此而已。這是一種允許結構,可以為任何事情開脫。也許在某個時候,他們會損失足夠的錢來重新考慮。但我認為我們還沒有接近那個點。

由於川普的關稅,通貨膨脹已經很高。有人說製造業和農業部門已經處於衰退。高於正常水準的汽油價格需要多長時間才能將經濟的其他部分推入衰退?

當價格高到足以減少總需求時,通貨膨脹就會導致衰退。在能源衝擊中,這意味著人們在汽油上花費的錢太多,以至於他們不得不減少其他支出。他們外出就餐的次數減少,所以餐廳失去生意。他們將舊車多保留一年而不是購買新車。所有這些小決定加起來。

這次的問題是,今天的經濟遠不如過去那樣依賴能源。汽油更貴了,是的,但作為典型家庭支出的百分比,更高的價格可能不會改變他們的行為。危險將在燃料價格出現在其他東西上時來臨。

例如,食品生產和配送需要大量燃料。機票是另一個例子。但大公司對沖他們的開支,提前幾個月或幾年鎖定價格。所以這是另一個緩慢的過程。這取決於戰爭如何發展,但我認為衰退還有一段時間。

大多數注意力都集中在汽油價格上,但肥料是另一個問題。其中大部分通過荷莫茲海峽。如果供應受阻會發生什麼?如果戰爭繼續,能做什麼?

戰爭影響的不僅僅是石油和天然氣出口。海灣國家也無法運輸硫酸等物品,這是精煉銅所必需的,或用於微晶片生產和MRI機器的氦氣。這些都是比石油小得多的市場,但它們在某些領域至關重要。

肥料是一個問題,因為你需要天然氣來生產氨。使這成為可能的哈伯-博施法在一個世紀前徹底改變了全球農業。這場戰爭現在正在燒毀我們關鍵成分的供應。更糟糕的是,其他很多產能在俄羅斯和中國。隨著時間的推移,肥料生產可能會轉移到天然氣供應更安全的地方。但與此同時,肥料價格可能會大幅上漲,並將流向食品價格。

川普已經重組了世界但自己不知道,對嗎?

如果海灣航運保持凍結狀態,可能會是這樣。其他政府和企業必須繞過這種中斷。如果川普迫使他們適應新方式,他們可能不會回到舊方式。這將產生遠超能源領域的影響。避免這種情況需要重新開放海峽,這意味著伊朗必須被擊敗或被說服停止威脅船隻。這是一個非常高的標準,因為沒有保險,船隻就不會航行,而保險公司不會在活躍的戰區承保。

也許這不是最好的類比,但我將此與越南戰爭相比較。當時,我們所有的地毯式轟炸都沒有迫使投降,因為越共可以簡單地撤退到他們的隧道中,然後在其他地方出現。同樣,伊斯蘭革命衛隊在數千平方英里範圍內分佈著小型導彈和無人機部隊。他們不必擊沉任何船隻;偶爾的近距離未擊中就足以阻止流動。消除這種威脅將很困難。還值得注意的是,這些船隻大多數是去亞洲而不是美國。那裡的經濟將首先受到影響。不過,除非這以某種方式很快結束,否則它將在全球範圍內蔓延。

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