散戶投資者創紀錄斥資480億美元瘋狂買進股票,機構投資者卻選擇離場

TLDR:

• 散戶投資者創下史上最大規模的三週股票購買潮,超越了GameStop和2021年加密貨幣狂熱的水平。 
• 家庭股票配置達到45-49%,比網路泡沫時期的40%高峰高出多達九個百分點。 
• 貨幣市場與市值比率為0.19,與2021年高峰持平,遠低於真正市場底部的0.35門檻。 
• 機構投資者在4月拋售了310億美元,而華倫·巴菲特持有創紀錄的3,250億美元現金部位,顯示精英層級的謹慎態度。

散戶投資者在短短三週內向股票市場注入了480億美元,創下有史以來最大規模的散戶購買潮。

這波激增甚至超越了GameStop狂熱和2021年加密貨幣市場的瘋狂。它也超過了2022年市場下跌前記錄的散戶活動。

與此同時,家庭股票配置已達到45-49%,遠高於網路泡沫時期40%的高峰。多項市場指標目前正閃現自先前重大修正以來未曾見過的水平。

家庭配置和現金水平發出警訊

散戶投資者目前正將家庭財富的歷史性比例配置於股票。該數字介於45%至49%之間,超越了網路泡沫時期40%的高峰。隨後的網路泡沫崩潰在兩年內抹去了數兆美元的市場價值。

加密貨幣分析師Leshka.eth在X上發文指出,貨幣市場與市值比率為0.19。這與2021年市場高峰的確切數據相符。分析師通常在宣布真正的市場底部之前,會尋找0.35或更高的比率。

按照這個標準,市場需要增加大約84%的場外現金才能達到正常水平。場外現金將拯救股票市場的常見論點在這些數據面前站不住腳。這些數字講述的故事與看漲敘述截然不同。

這種模式反映了2000年和2008年崩盤前的狀況。在這兩種情況下,散戶信心在機構投資者開始悄悄減少曝險之前達到頂峰。歷史顯示這一順序無一例外地重複出現。

融資債務和機構投資者行為發出謹慎信號

融資債務已攀升至超過8,000億美元,接近創紀錄水平。上兩次融資債務在類似水平達到高峰分別是2000年3月和2007年10月。這兩個時期都在市場回撤超過50%之前發生。

賣權/買權比率也已降至極低水平。散戶投資者目前購買的買權選擇權是賣權選擇權的三倍。這種方向性信心水平在歷史上總是在市場急劇逆轉之前出現。

機構投資者的行為正朝相反方向發展。根據Leshka.eth的同一則貼文,機構投資者僅在4月就拋售了價值310億美元的股票,而散戶則繼續買入。華倫·巴菲特的現金部位也已達到創紀錄的3,250億美元。

過去的週期強化了這一擔憂。2022年,散戶在崩盤前買入了330億美元,並在底部賣出了100億美元。2007年,散戶股票基金出現了720億美元的資金流入,隨後在危機期間出現了2,340億美元的資金流出。2000年的高峰遵循了同樣的劇本,散戶資金在最高點創紀錄地流入科技基金。

本文《散戶投資者創下480億美元股票購買狂潮紀錄,機構投資者卻紛紛退場》首次發表於Blockonomi。