AI太燒錢! 美科技公司上季發債3.4兆創新高

美國評級機構報告顯示，2025第4季，美國大型科技公司發行的公司債，高達台幣3.4兆元，創下空前紀錄，而這樣的舉債趨勢，會延續到今年，分析師指出，鉅額的新債券，正在把風險擴散至整體經濟，因此展望今年AI與整體經濟發展，必須保持警惕。

機器人、自駕車等應用，成為AI浪潮下的關注焦點，背後當然也很燒錢，根據美國評級機構 穆迪分析的數據，去第4季美國大型科技公司發行的公司債高達台幣3.4兆元，創下空前紀錄，甚至是前一季的將近兩倍，這波舉債趨勢將延續到2026年，光是今年前兩週相關公司，就發行了台幣4864億元的債券，面對今年AI與經濟展望，分析師認為必須保持警惕。 

穆迪信用研究中心董事總經理 Colin Ellis：「AI熱潮要是消退或是收益不足，將引發科技業信貸以及融資管道的損失，儘管大多數信貸前景，目前看似穩定，但是應對2026年仍要保持警覺。」

為了在這場 AI競賽中，保持領先 Google、微軟、亞馬遜和Meta在財報中表示，光是2025年集體投入在AI資料中心的資金，就超過3千億美元，然而這些鉅額的新債券所造成的風險，也可能擴散至整體經濟。

創投家 凱德羅斯基：「我們會看到在債務驅動下，AI將會過度建設，要是未來崩塌，將對股市和經濟造成影響，同時在這過程當中，我們還是擁有資料中心，只是可能變成用更便宜的運算單位，因為這些是過剩產能。」

凱德羅斯基指出，跟兩年前相比，科技業突然變成投資級公司債 最大的發行者，難免會讓人質疑，如果這些公司那麼賺錢，又為何要舉債融資，然而這些科技巨頭，正在承擔創紀錄債務水準的同時，也顯示出 AI熱潮，正在不斷的邁入新的篇章。（記者 黃靖棻、熊汝璽／台北採訪報導）