XRP 市場結構與 2022 年 2 月相似,Glassnode 警告

Glassnode 表示,XRP 正滑回上次於 2022 年 2 月出現的成本基礎配置,新買家在較低價位累積,導致先前群組的「頂部」持有者越來越處於水下狀態,這種鏈上設置可能會在關鍵價格區域形成賣壓。

在週一透過 X 分享的報告中,這家分析公司指出不同持有期限群組的已實現價格出現輪動。「XRP 目前的市場結構與 2022 年 2 月非常相似,」Glassnode 寫道。該公司補充表示,「頂部買家的心理壓力隨時間累積,」將當前市況定義為耐心正在接受考驗而非獲得回報的時期。

這對 XRP 價格意味著什麼

該公司的核心觀察是,在短期時間窗口(大約 1 週至 1 個月群組)活躍的錢包,正在低於 6 個月至 12 個月持有群組的成本基礎進行累積。實際上,這意味著新的需求正以低於相當一部分中期持有者支付的價格進場。

這種關係很重要,因為當價格重新觸及成本基礎時,不同群組往往會有不同的行為。當現貨價格低於某一群組的已實現價格時,該群組平均而言處於水下狀態。如果市場反彈回該水平附近,部分供應可能會急於在損益兩平時降低風險,形成上方流動性,在被吸收之前可能會限制上漲空間。

Glassnode 的「按持有期限劃分的已實現價格」圖表(7 日移動平均線)透過繪製群組已實現價格與現貨價格的對比,將這一動態視覺化。最突出的特徵是在最近的盤整期間,短期與 6-12 個月成本基礎之間的差距,呼應了該公司對 2022 年 2 月的比較。

隨著 XRP 價格再次略低於 2 美元關口,Glassnode 於 2025 年 11 月 24 日發布的一則貼文也重新受到關注。Glassnode 引用了這則舊 X 貼文,其中特別指出 2 美元是該群組壓力在資金流動中最明顯的價位。「2.0 美元水平仍然是 Ripple 持有者的主要心理區域,」該公司表示。「自 2025 年初以來,每次重新測試 2 美元時,每週都會出現 5 億至 12 億美元的損失,」這提醒人們,當價格重新觸及該價位時,許多持有者一直在虧損離場。

這些已實現虧損估算是一個關鍵限定條件:它們表明 2 美元不僅僅是一個圖表價位,而是一個行為價位,在這裡支出決策會發生變化,投降(或被迫降低風險)可能會集中出現。

值得注意的是,在 2022 年 2 月,XRP 經歷了急劇的來回波動:在 2 月 2 日跌至約 0.6034 美元後,於 2 月 8 日飆升至當月峰值 0.8758 美元附近,隨後隨著宏觀風險加速而在月中後期回落。接著,XRP 在 2 月 23-24 日回落至 0.70 美元附近(較 2 月 8 日高點下跌約 20%),然後在月底反彈至 2 月 28 日的 0.7856 美元附近。

月底的下跌與俄烏局勢升級和 2 月 24 日的入侵同時發生,這廣泛打擊了風險資產,並推動主要加密貨幣在盤中走低,與整個加密貨幣市場出現的避險衝動一致。

截至發稿時,XRP 交易價格為 1.9294 美元。