Bentley Systems, Inc. (BSY) 股票:償還6.78億美元可轉債,緩解稀釋疑慮

TLDR

• Bentley Systems 使用現金和信貸額度償還了 6.78 億美元 2026 年到期的可轉換債券。
• 此舉將完全稀釋股份減少了約 3%,即超過 1,000 萬股。
• 淨槓桿率維持在 2.2 倍,剩餘信貸額度為 7 億美元。

Bentley Systems Inc. (納斯達克股票代碼:BSY) 於 1 月 15 日收盤價為 39.07 美元,當日下跌了 0.66%,市場正在消化這項重大資產負債表調整的消息。

Bentley Systems, Incorporated, BSY

這家基礎設施軟體公司確認已在到期時償還了其 2026 年到期的 0.125% 可轉換優先票據的全部 6.78 億美元本金和應計利息。

可轉換債券於到期時清償

該公司通過手頭現金和從先前未使用的循環信貸額度提取的 6.1 億美元混合資金進行償還。交易完成後,Bentley 保留了約 7 億美元的可用信貸額度,管理層表示這足以滿足營運需求和潛在收購。

財務長 Werner Andre 表示,截至 2025 年第三季度,該公司的淨槓桿率為 2.2 倍,處於 Bentley 設定的目標範圍內。償還後,該公司仍持有 5.75 億美元的 0.375% 可轉換優先票據,將於 2027 年年中到期。

股份數量影響逐漸顯現

債務清償的一個直接結果涉及股權結構。Bentley 表示,該交易將其完全稀釋股份數量減少了約 3%,相當於超過 1,000 萬股。這一變化消除了如果票據持有人轉換為股權本會發生的潛在稀釋。

管理層指出,近年來自由現金流以十幾歲中段的年複合率增長。隨著流通稀釋股份的減少,該公司預計未來自由現金流將在每股基礎上加速增長。這種轉變如何影響長期資本配置?投資者可能會密切關注這一點。

可轉換債務的歷史作用

執行董事長 Greg Bentley 指出了先前可轉換債券發行的戰略作用。該公司利用這些資金完成了重大收購,包括 2021 年 6 月以 10 億美元收購 Seequent,以及 2022 年 1 月以近 7 億美元收購 Powerline Systems。

這些交易擴大了 Bentley 在地下建模和電力工程軟體領域的版圖。此後,該公司一直專注於整合這些資產,同時保持嚴謹的槓桿水平。

營運表現和近期發展

Bentley Systems 公布 2025 年第三季度每股收益為 0.27 美元,符合預期。營收達到 3.76 億美元,超過了 3.6973 億美元的預測。該公司還完成了對 Talon Aerolytics 和 Pointivo 技術的收購,加強了其針對電信和電力公用事業客戶的資產分析產品組合。

這些新增功能支持基礎設施監控、5G 部署和電網現代化計劃。同時,Bentley 宣布 2025 年第四季度每股派發 0.07 美元的季度股息,將於 12 月 11 日支付給截至 12 月 4 日登記在冊的股東。

資本回報和分析師展望

Bentley 延長了其股票回購授權,允許在 2028 年 12 月 31 日之前回購最多 5 億美元的 B 類普通股和可轉換債券。該計劃為公司在管理資本回報和投資優先事項方面提供了靈活性。

相比之下,Piper Sandler 最近將該股從增持下調至中性。該公司預計到 2026 年有機年度經常性收入增長將放緩,並將目標價從 60 美元下調至 45 美元。

股票表現背景

截至 1 月 15 日,Bentley 股價年初至今上漲了 2.37%,略高於標普 500 指數的 1.45%。一年內,BSY 下跌了 15.25%,而基準指數上漲了 16.72%。長期回報也落後於大盤。

隨著重大債務部分現已清償且稀釋減少,Bentley 以簡化的資本結構和不變的槓桿目標進入下一階段。市場如何權衡這一轉變可能會在未來幾個月塑造 BSY 的表現。

Bentley Systems, Inc. (BSY) 股票:償還 6.78 億美元可轉換債務,緩解稀釋擔憂一文首次發表於 CoinCentral。