預測市場承諾提供無偏見的真相,但將充斥著操縱行為

如果預測市場應該反映群眾的集體智慧,為什麼它們開始看起來更像是一個讓關係最好的玩家將結果扭曲至對他們有利的地方?這種張力正處於Web3增長最快的領域之一的核心。

像Polymarket這樣的預測平台意外地成為了用戶增長的引擎,將日常投注者從Web2拉入DeFi。但隨著它們規模擴大,就越揭示出一個結構性矛盾。這個旨在揭示無偏見真相的系統可能越來越容易受到操縱、內部優勢和資本驅動扭曲的影響。

這實際上比加密貨幣炒作週期和代幣投機更糟糕。這關乎預測市場如何改變信任、金錢、資訊和人類行為之間的關係,以及當這些激勵因素碰撞時會發生什麼。

透明度還不夠

系統中的裂縫變得越來越難以忽視。預測市場因其能夠匯聚來自不同參與者的智慧而受到推崇。今天出現的現實更為複雜。當資金池加深時,策略性行為隨之而來。

巨鯨可以隨意推動價格,資訊不對稱是一種競爭優勢,而不是準確性的過濾器。與證券市場不同,預測平台在監管空間中運作,內部行為更難分類,更不用說懲罰了。

涉及化名交易員AlphaRaccoon的Polymarket案例完美地反映了這一點。2025年,這位交易員準確預測了與Google「年度搜尋」結果相關的一系列市場中的幾乎每個結果,據報導在一天內賺取了超過100萬美元。這個近乎完美的記錄引發了一個動搖預測市場基礎的問題:這是出色分析的例子,還是特權資訊?

SEC式的內部交易規則並未完全延伸到預測市場,因此,懷疑沒有得到解答,而這種模糊性威脅到了公眾信心。

流動性、偏見和巨鯨影響

即使沒有明顯的資訊濫用,結構性扭曲仍然存在。許多預測市場缺乏深度流動性,因此價格可能會被少數大型交易員不成比例地影響。理論上,預測市場反映了分散的現實。實際上,它可能開始反映擁有最強錢包的人。

從「集體信念發現」到「巨鯨影響」的這種逆轉正是誠信風險增加的地方。危險在於侵蝕人們對Web3市場比其中心化前輩更公平的承諾的信任。

體育博彩醜聞的教訓

Web3不是第一個面對資訊優勢腐敗的領域。在正常的體育博彩中,僅2025年就爆發了多起醜聞。一些運動員、教練和內部人士利用數據存取和表現影響力。

包括Terry Rozier和Chauncey Billups在內的NBA球員被指控涉嫌使用非公開見解的欺詐性博彩計畫。在美國職業棒球大聯盟中,Emmanuel Clase和Luis Ortiz面臨與為博彩目的操縱投球相關的起訴。各大聯盟迅速實施了新的博彩限制,但在此之前,受監管市場的誠信已在全國范圍內受到質疑。

這些表明,每當人類行為、金錢和不確定性交匯時,誘惑就會增長。如果精英運動員可以在那些受到嚴格監管的系統中冒著入獄風險來獲取優勢,那麼在較寬鬆監管下運作的預測市場面臨的風險甚至更大。

使命正在轉變,無論建構者是否承認

預測市場被設想為民主的神諭。用戶會用資本表達信念,而總體價格會揭示概率。但今天的市場現實表明,表達可以變成影響力。賭注不再只是信念的反映;它可以轉移情緒、改變敘事或放大選擇性資訊。

這種轉變將預測市場拉向身份危機。它們是真相市場嗎?它們是交易遊戲嗎?它們是具有資訊副產品的投機平台嗎?還是它們是偽裝成經濟理論的早期階段賭場?

這些答案很重要,因為市場如何定義自己將決定參與者如何行為。

創新與誠信

預測市場的承諾仍然不可否認。它們使預測民主化。它們解鎖了新的經濟行為。它們說著數百萬每天已經投注的人的語言。它們之所以成為Web3的入門通道,正是因為它們消除了摩擦。

但未來的相關性取決於信任。像Polymarket這樣的平台將需要建立超越不當行為的機制。這包括更強大的預言機系統、抗操縱的市場架構,以及在不放棄去中心化原則的情況下應對剝削的治理。如果監管與增長保持一致,監管就不是威脅,它可能是讓這些市場擴展到主流採用的盾牌。

結論

預測市場不再是加密貨幣實驗沙盒中的附屬項目。它們正在塑造加密文化、引導群眾的行為,並測試公共資訊、私人利益和集體智慧之間的界限。它們的增長既顯示出非凡的潛力,也顯示出不容忽視的脆弱性。

如果它們成功了,它們可能成為Web3最強大的用戶管道之一,以及傳統博彩市場的更透明替代方案。如果它們未能協調激勵與誠信,它們可能只會成為權力集中和操縱的另一個領域。

在這個十字路口,問題不在於預測市場是否會增長,它們已經增長了。問題在於它們是否能夠在不失去使其存在有意義的可信度的情況下進化。

Prediction Markets Promised Unbiased Truth, But They'll be Riddled with Manipulation 最初發布於Medium上的Coinmonks,人們在那裡通過突出顯示和回應這個故事來繼續對話。