2026年會帶來極端的加密貨幣熊市嗎?

2026年在加密貨幣市場表現將如何的重大不確定性中開始。這種不安情緒尤其顯著,因為2025年的展開方式與廣泛的市場預期相反。

隨著展望仍然存在分歧,一個關鍵問題依然存在:2026年會帶來迄今為止最極端的加密貨幣熊市之一嗎?BeInCrypto與多位產業專家進行了交流,以探討今年可能會發生什麼。

Bitcoin的四年週期可能不再定義2026年展望 

BeInCrypto此前指出,對2025年加密貨幣市場的預期普遍樂觀,得益於支持加密貨幣的美國總統和有利的總體經濟利好因素,包括聯準會降息和流動性注入。 

儘管有這些催化劑,市場卻以虧損結束了這一年。Bitcoin在2025年結束時下跌了5.7%,而第四季度的急劇拋售導致該資產下跌了23.7%,這是自2018年以來最糟糕的第四季度表現。

Bitcoin季度表現。來源:Coinglass

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令人失望的表現迫使許多專家修正他們的展望,並質疑市場即將到來的軌跡。在懷疑時期,投資者經常轉向歷史模式尋求指引。

對於Bitcoin來說,四年週期一直是預測市場下一步走勢最常被引用的框架之一。根據這個模型,2026年通常會標誌著熊市的開始。

那麼,這是否意味著市場正朝著進一步下跌的方向發展?嗯,不一定。越來越多的專家認為,這種模式可能不再成立。 

Coin Bureau的分析師兼聯合創始人Nic Puckrin表示,四年週期可能不再是分析Bitcoin最有效的框架。根據他的說法,在ETF獲得批准以及機構資本不斷增加之後,市場動態已經發生了重大轉變。

Bitget Wallet的首席行銷官Jamie Elkaleh補充說,傳統的總體經濟週期現在更加可靠。根據他的說法,

同樣,DWF Labs的管理合夥人Andrei Grachev強調,雖然減半仍然重要,但它本身不再能解釋市場行為。 

他分享說,隨著加密貨幣變得更加機構化,它越來越像一個全球資產類別,而不是一個自成體系的系統。這使得基於簡單週期的預測模型變得不太可靠。

為什麼2026年違背了經典的牛熊框架

如果不是四年週期,一些分析師指出了更長期的歷史框架,例如Benner週期。根據這個模型,2026年被標記為「好時光年代、高價格,以及出售股票和各種價值的時機」。 

Benner週期。來源: Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices

如果這種模式成立,它將意味著一個廣泛的看漲環境。這是否意味著新的牛市不可避免?專家警告說,答案不再那麼簡單。 

Elkaleh告訴BeInCrypto,市場在2025年未能滿足看漲預期,標誌著從投機過度向與總體經濟相關的資產類別的明確轉變。 

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Grachev呼應了這一觀點,認為2026年可能不會與傳統市場標籤整齊地對齊。

該高管還提到,雖然預計山寨幣將保持波動性,但結果範圍可能比過去更廣。綜合來看,這些發展表明了一個更加規範和需求敏感的市場結構。 

Grachev強調,10月10日崩盤的「痛苦重置」使市場處於更健康的位置。展望未來,市場將變得不那麼脆弱,並且對需求更加敏感。 

最後,Puckrin將過去幾個月描述為重新定價階段,其特徵是長期「OG」持有者出售,機構購買過剩部分。 

2026年加密貨幣的熊市情況:可能出什麼問題

儘管更廣泛的展望仍然謹慎樂觀,但市場有違背預期的記錄。BeInCrypto請專家概述哪些因素可能實際觸發或加劇2026年的極端加密貨幣熊市。

根據Puckrin的說法,極端熊市情景可能需要多種因素的匯聚。這包括全球流動性緊縮、長期風險規避環境和結構性衝擊。 

對於Bitcoin來說,如果數位資產國庫集體開始向已經脆弱的市場拋售,無法吸收那種水平的供應,這種衝擊可能會出現。

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Elkaleh提到,2026年的極端加密貨幣熊市可能更多是由外部衝擊而非加密貨幣領域的內在弱點驅動。 

Paybis的聯合創始人Konstantins Vasilenko表示,2026年的極端熊市可能代表當前狀況的延伸,其特點是機構驅動的市場,零售參與有限。

WeFi的聯合創始人兼集團執行長Maksym Sakharov警告說,未來的市場壓力可能來自槓桿。

市場如何避免熊市週期

另一方面,專家還概述了可能完全使熊市情況失效並支持新的牛市的因素。Grachev建議,看跌展望主要因兩個因素而減弱:更健康的槓桿狀況和具有更長投資期限的資本流入。

他詳細說明,與之前的週期相比,過度風險的減少導致了更加規範的市場行為。同時,更務實的監管方法正在降低機構參與的障礙。

Elkaleh建議,如果出現主權採用或金融資產大規模代幣化的跡象,熊市情況將顯著減弱。他指出,如果G20國家將Bitcoin添加到其戰略儲備中,或者如果美國監管機構實現更廣泛的資本市場代幣化,Bitcoin的稀缺性敘事可能會從投機性轉變為必要性。

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GoMining的執行長Mark Zalan分享了更長期的觀點,指出加密產業的韌性是在結構性需求開始超越週期性情緒時建立的。他指出了三個主要驅動因素:

• 總體經濟和政策催化劑:主權採用、Bitcoin的戰略認可,或利率變化推動資本流向硬資產。
• 持續的機構資金流入:持續的ETF和國庫需求即使在市場下跌期間也能吸收供應。
• 現實世界使用增長:Bitcoin在支付、抵押品和對沖方面的更廣泛使用,超越投機活動。

如何在價格顯示之前識別加密貨幣熊市

無論2026年成為牛市、熊市,還是介於兩者之間的情況,關注可能預示未來走向的早期信號都將很重要。

對於Puckrin來說,重點較少放在短期價格走勢上,更多放在市場結構上。他指出,持續跌破50週和100週移動平均線,加上反覆未能守住關鍵阻力位,將發出「紅旗」信號。

Elkaleh補充說,在僅憑價格走勢確認深度熊市之前,幾個鏈上信號往往會首先出現。持有100到1,000 BTC之間的錢包持續下降將表明更成熟的參與者正在減少風險敞口。

他補充說,如果鏈上購買需求減弱而價格保持相對穩定,這通常表明市場是由槓桿而非真正的有機興趣支撐的。同時,穩定幣供應的持續增長可能表明壓力上升,因為資本轉向防禦性位置,同時留在加密貨幣生態系統內。

相比之下,Sakharov認為相反的趨勢會更令人擔憂。他提到,

同時,Grachev認為最早的信號往往來自衍生品和流動性狀況,因為那是風險偏好變化最明顯的地方。 

持續的負資金費率、未平倉合約下降和訂單簿變薄將發出更加防禦性姿態的信號,因為參與者減少風險敞口,資本變得越來越謹慎。

隨著2026年的推進,加密貨幣市場越來越多地受到總體經濟條件、機構行為和流動性動態的影響,而不是固定的歷史週期。儘管進一步下行的風險仍然存在,但專家建議市場正在進入一個整合和分化的階段,結構性信號和資本流動比簡單的牛市或熊市分類更重要。