比特幣的「倒楣13問題」解析：為何每次價格反彈都持續失敗

Bitcoin 在 87,820 美元附近交易,當日持平,過去 30 天仍下跌約 4%。每次 Bitcoin 價格下跌時都會出現買家,但每次反彈都未能突破同一狹窄區間。圖表現在顯示出嘗試持續停滯的明確原因。

簡短的答案:Bitcoin 的不幸 13 問題。關鍵的鏈上阻力位比當前價格高出 13%,在突破之前,上漲動能形成之前漲勢就會減弱。

短期持有者以成本基礎障礙設定天花板

Glassnode 的短期持有者成本基礎模型追蹤近期買家持有代幣的平均價格。短期持有者通常對波動反應最快。當價格跌破他們的進場價時,他們會賣出以避免更深的損失。這創造了一個自動的賣壓層,在圖表上充當天花板。

目前,該成本基礎位於 99,790 美元,大約比現貨價格高出 13%。在 87,820 美元(當前價格)時,大多數近期買家處於虧損狀態。這解釋了為什麼每次 Bitcoin 反彈在能夠向突破發展之前就會減弱:賣家持續提早介入。

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HODL Waves 數據是一個按持有年齡區分群體的指標,證實了這種行為。1 天至 1 週群體(短期群體)從 11 月 27 日佔供應量的 6.38% 降低到 12 月 27 日的 2.13%。這些較新的買家正在拋售代幣而不是持有它們,這在 Bitcoin 甚至達到 99,790 美元之前就加強了阻力。

這使得 99,790 美元成為 Bitcoin 圖表上短期內最重要的阻力位。值得注意的是,這個鏈上阻力位是動態的,可能會根據現貨價格而變化。因此,我們也希望在技術圖表上進行水平驗證。

如果價格收復該水平,短期持有者將轉為盈利,強制性賣出可能會停止,阻礙每次反彈的供應壓力開始減弱。

動能顯示買家在嘗試,但不足以突破

在 12 小時圖表上,Bitcoin 在對稱三角形內交易。對稱三角形形成於較低的高點和較高的低點壓縮到一點時,顯示買家和賣家之間的猶豫不決。這是一個中性形態,需要突破來確認方向。

Chaikin Money Flow(CMF)通過追蹤成交量壓力來衡量大資金是否流入或流出市場。CMF 隨價格上升,這意味著買家正在參與,但它仍低於零線。

CMF 低於零意味著資金流入不夠強以確認趨勢強度,因此僅靠動能還無法突破三角形的上趨勢線。

這解釋了結構中的猶豫。買家存在,但他們尚未扭轉平衡。在 CMF 收於零線之上且價格突破三角形之前,該形態顯示出努力但缺乏控制。而 BTC 價格將因短期賣壓而持續被推入區間內。

Bitcoin 價格水平也顯示 13% 障礙及其重要性

Bitcoin 在 12 月下旬大部分時間一直困在 84,370 美元和 90,540 美元之間。每次接近 90,540 美元時都會減弱,因為虧損持有者退出以減少損失。這與短期成本基礎天花板直接對應。

目前,路線圖很明確。

突破 94,600 美元將是買家取得進展的第一個跡象。如果價格繼續上漲並收復 99,820 美元(接近早前的短期持有者成本基礎水平),不幸的 13 障礙就會被打破,短期持有者恢復,導致每次反彈停滯的賣壓最終減弱。這將使 Bitcoin 價格走勢轉為看漲。

從那裡,107,420 美元成為下一個目標。如果買家無法保衛動能,那麼 84,370 美元將成為首個需要關注的支撐位。日收盤價跌破 80,570 美元將確認崩盤,重置 1 月的趨勢預期,並將區間向下延伸。