加密貨幣投資者轉向恐懼驅動的敘事，擔憂 Strategy「過度槓桿」

加密貨幣交易者對 Strategy 的擔憂集中在該公司每週借貸購買比特幣的激進程度。多年來,Strategy 發行了大量可轉換債券和其他貸款以累積更多 BTC。

Strategy 在牛市期間表現良好;然而,在價格下跌時卻令人感到不安。加密貨幣投資者擔心該公司可能面臨債務義務、更高利息成本或再融資風險的壓力。

數據顯示,自比特幣在 7 月創下歷史新高以來,Strategy (MSTR) 股價已暴跌約 65%,從每股 456 美元降至 158 美元。

Saylor 對 BTC 的宣傳使 Strategy 陷入困境

隨著時間推移,Strategy 的身份越來越與比特幣本身綁定。在 Michael Saylor 的領導下,該公司已演變為一個更以比特幣為中心的實體,而非傳統軟體業務。交易者擔心,如果比特幣進入長期熊市,核心軟體收入是否足夠強勁以支撐公司。

當比特幣價格波動更大時,X 和 Reddit 上的投資者經常猜測最壞的情況,例如不得不出售比特幣或股東虧損,儘管這些事情並不總是發生。

該公司似乎也開始猶豫了。據 Cryptopolitan 報導,本週 Strategy 完成了一次週度融資,但這次將資金投入美元儲備而非比特幣。Strategy 向其儲備增加了 7.48 億美元,使總額達到 21.9 億美元。

停止購買 BTC 並增加美元儲備的決定旨在短期內緩解再融資和股息壓力。這也直接解決了對被迫出售比特幣的擔憂。

Strategy 成為納斯達克 100 中表現最差公司的機率。來源:Polymarket

即將到來的 MSCI 指數決定加劇了焦慮。最近,Polymarket 顯示 61% 的交易者認為 Strategy 將在 3 月 31 日前從 MSCI 指數中被剔除。該公司也被列為納斯達克 100 中表現第二差的公司。

Saylor 聲稱比特幣是一個活躍的網路,可以在需要時進行調整。如果量子計算變得足夠強大以威脅當前的安全方法,比特幣開發者和用戶將透過升級網路來應對。

在加密貨幣和金融領域,人們對有權勢人物的不信任也在增加,特別是在這兩個半月的低迷期間。Saylor 的影響力也在下降。一些人擔心 Saylor 的影響力會鼓勵其他人承擔他們並不完全理解的風險。

比特幣投資者增加多頭部位

比特幣今天仍保持穩定,經過一段動盪的交易後小幅下跌近 1%。這次下跌是在機構從加密貨幣基金中撤出 9.52 億美元之後發生的。其中僅比特幣就佔 4.6 億美元,這是由於對監管延遲和巨鯨可能進一步拋售的擔憂。

本週初,比特幣 ETF 出現了 1.42 億美元的資金流出。另一方面,比特幣 ETF 市值仍然強勁,達 1,149.9 億美元。然後,Solana 和 XRP 流入激增 1.11 億美元,顯示機構投資者在比特幣價格下跌時正在轉向其他資產。

同時,永續期貨顯示多頭部位正在增加。未平倉合約增加了 2% 至 310,000 BTC,約為 270 億美元。資金費率已達到 0.09%,為兩週以來的最高水平。

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