美銀分析師：加密政策開始落實，銀行業正邁向多年的鏈上轉型

美國銀行（Bank of America）分析師在週一發布的報告中表示，隨著美國貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）與聯準會開始為穩定幣和代幣化存款勾勒監管框架，美國的加密貨幣政策不再只是討論階段，而是開始落實執行。

由 Ebrahim Poonawala 領導的分析團隊表示，近期的核准與提案象徵著一場為期多年的轉型已正式展開，未來可能推動更多現實資產（RWA）與支付活動上鏈。

分析師寫道，OCC 近期對五家數位資產公司有條件核發全國信託銀行牌照，這是朝向聯邦層級接納穩定幣與加密資產託管的重要一步。分析師指出，這些特許為數位資產活動進入受監管的銀行體系打開大門，但前提是必須以受託服務形式提供，並具備健全的流動性、合規機制與風險控管。

此外，分析師指出，FDIC 預計將在本週發布一份擬議規則制定通知，說明由受 FDIC 監管銀行的子公司所發行的支付型穩定幣應如何取得核准。這些依《天才法案》（GENIUS Act）所要求的規則必須在 2026 年 7 月前完成定案，並於 2027 年 1 月起生效。

報告也提到聯準會官員的相關談話，指出他們將依《天才法案》的要求與其他銀行監管機構合作，為穩定幣發行人制定資本、流動性與風險分散相關標準。

代幣化存款與穩定幣

在市場結構層面，美國銀行提到摩根大通與星展銀行正在探索一套可互通的框架，讓代幣化價值能在公有鏈與許可鏈之間進行轉移。報告指出，這些工作建立在摩根大通的美元存款代幣 JPM Deposit Tokens（JPMD）之上，這也凸顯了當前一項正在進行的討論：代幣化存款是否可能成為比穩定幣更好的替代方案。

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美國銀行認為，在新的監管規則與機構級基礎設施支援下，債券、股票、貨幣市場基金交易以及跨境支付等金融活動，未來有可能逐步轉移到區塊鏈上進行。

該報告補充說，為了做好準備，銀行不僅需要具備對區塊鏈的熟悉與理解，還必須願意投入代幣化資產與鏈上結算相關的測試。

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