NYDIG 分析師建議，以太坊代幣化優勢可能隨 DeFi 整合而增加

• 初期效益包括在區塊鏈上託管代幣化資產所產生的交易費用和網絡效應。

• 代幣化通過近乎即時的結算和全天候運營提高效率。

• Canton Network 上有超過 3800 億美元的 RWAs，而以太坊託管 121 億美元，分別代表 91% 和關鍵公共採用。

探索代幣化實體資產如何塑造 DeFi 和加密市場的未來。了解 NYDIG 對 RWA 整合效益和監管演變的見解，以增強當今區塊鏈的可組合性。

代幣化實體資產在加密貨幣中有哪些好處？

代幣化實體資產（RWAs），如美國股票，通過交易費用和存儲相關的網絡效應為加密網絡提供初期優勢，但它們的全部潛力在 DeFi 生態系統中具有更大的互操作性和可組合性時才會顯現。NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 指出，雖然即時影響有限，但不斷發展的法規可能使 RWAs 能夠在以太坊等平台上作為抵押品、借貸資產或交易工具。隨著基礎設施的成熟，這種轉變有望為區塊鏈網絡擴大訪問和經濟價值。

法規如何影響 RWA 與 DeFi 的整合？

法規在決定代幣化實體資產與去中心化金融整合的速度和程度方面發揮關鍵作用。Cipolaro 強調，目前的規則限制了可組合性，即使在以太坊等開放網絡上也需要 KYC、投資者認證和白名單錢包等傳統結構。隨著法規的發展，正如證券交易委員會主席 Paul Atkins 預測美國金融系統將在幾年內採用，RWAs 可能變得更加民主化，促進更廣泛的參與和創新。

支持這一觀點的是，代幣化趨勢正在獲得動力，Coinbase 和 Kraken 等主要交易所在海外成功後正在探索美國代幣化股票平台。NYDIG 的數據顯示，Digital Asset Holdings 的私有區塊鏈 Canton Network 以 3800 億美元的代表價值領先——佔所有 RWAs 的 91%——而以太坊在公共鏈中佔主導地位，部署了 121 億美元。這些數字凸顯了私有和公共網絡之間的差距，公共區塊鏈提供透明度但面臨更嚴格的合規要求。

Cipolaro 的專家分析強調，代幣化資產在形式和功能上差異很大，託管在公共和非公共網絡上，使無縫整合變得複雜。儘管面臨這些挑戰，區塊鏈技術提供了切實的好處：近乎即時的結算減少了傳統金融固有的延遲，全天候運營消除了市場時間限制，程序化所有權提高了安全性和效率。可審計性和抵押品效率進一步將 RWAs 定位為傳統系統和加密創新之間的橋樑。

在最近的一份報告中，Cipolaro 表示，"這些資產所在網絡（如以太坊）的好處一開始很小，但隨著它們的訪問、互操作性和可組合性增加而增加。" 他補充說，未來的 DeFi 應用可能包括使用 RWAs 作為借貸的抵押品，但這需要技術進步和監管明確性。Atkins 本月早些時候的評論強化了這一前景，表明代幣化有望成為美國金融格局的主要趨勢。

代幣化 RWAs 已成為加密行業的熱門話題，這是由於將實體價值與區塊鏈的可編程性結合的潛力所驅動。然而，Cipolaro 警告說，即使在無需許可的網絡上，RWAs 通常也會納入傳統金融的經紀交易商要求和轉讓代理。這種混合方法確保了合規性，但減弱了即時加密市場效益，目前主要集中在費用而非變革性網絡效應上。

展望未來，Cipolaro 建議投資者密切關注發展："未來，如果事情變得更加開放，法規變得更加有利，正如 Atkins 主席所建議的，對這些資產的訪問應該變得更加民主化，因此這些 RWAs 將享有擴大的覆蓋範圍。" 雖然目前對傳統加密貨幣的經濟影響微乎其微，但長期承諾在於建立強大的基礎設施，使監管框架與區塊鏈的去中心化精神保持一致。

常見問題

主要區塊鏈上代幣化實體資產的當前規模是多少？

根據 NYDIG 研究，Canton Network 擁有最大份額，達到 3800 億美元，佔私有區塊鏈上 RWA 總價值的 91%，而以太坊在公共網絡中領先，部署了 121 億美元的資產。這種分佈突顯了許可系統在早期採用中的主導地位，而公共鏈通過其開放性獲得了牽引力。

為什麼代幣化股票不會立即改變加密市場？

代幣化股票和其他 RWAs 面臨監管障礙，限制了它們與 DeFi 的可組合性和整合，將初期效益限制在託管區塊鏈上的基本交易費用。正如 NYDIG 的 Greg Cipolaro 所解釋的，真正的價值隨著規則的發展、互操作性的改進以及允許 RWAs 在無縫、全天候數字經濟中作為抵押品或借貸資產發揮作用的基礎設施而逐漸顯現。

關鍵要點

• 初期影響有限：代幣化 RWAs 為區塊鏈帶來早期效益，如費用和網絡效應，但監管障礙延遲了更深層次的加密整合。
• 監管演變關鍵：SEC 主席 Paul Atkins 預測在幾年內採用可能使訪問民主化，增強以太坊等網絡上的 DeFi 可組合性。
• 投資者警覺：關注 RWA 發展以獲取長期機會，因為擴大覆蓋範圍有望提供透明度、效率和新的金融應用，而無需投機。

結論

代幣化實體資產代表著傳統金融和區塊鏈技術的日益交匯，NYDIG 的分析強調了監管演變對於釋放它們在 DeFi 中的全部潛力的必要性。從以太坊的 121 億美元 RWAs 到 Canton Network 的主導地位 3800 億美元份額，這一格局在資產設計各異和合規需求等挑戰中顯示出有希望的規模。隨著基礎設施的進步和規則的適應，這些資產可能通過即時結算和可編程所有權改變市場。持續了解 RWA 代幣化趨勢，以便在不斷發展的加密生態系統中把握新興機會。