反抗的 DeFi 產業拒絕 Citadel 推動更嚴格的代幣化證券規則

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反抗的 DeFi 產業拒絕 Citadel 對代幣化證券規則的嚴格要求

金融世界正在上演一場重大衝突。去中心化金融（DeFi）產業正強烈抵制一個強大的華爾街參與者。市場做市巨頭 Citadel Securities 希望對代幣化證券實施更嚴格的規則。然而，DeFi 關鍵倡導者認為這將扼殺重要創新。這場監管對決可能會塑造數位資產的未來。

為什麼 Citadel 呼籲制定更嚴格的代幣化證券規則？

Citadel Securities 向美國證券交易委員會（SEC）發送了一封正式信函。他們的核心論點聚焦於 DeFi 平台的本質。Citadel 聲稱，雖然許多項目宣稱是「去中心化」的，但它們通常有可識別的中介機構。這些可能包括控制協議更新的核心開發者或治理團體。因此，Citadel 反對為提供代幣化證券（如代幣化股票或債券）的平台提供任何監管豁免。他們認為一個一致的監管框架對於投資者保護和市場完整性是必要的。

DeFi 產業如何反擊？

在一個有力的反駁中，主要行業聲音的聯盟已經做出回應。該組織包括 DeFi 教育基金、風險投資公司 Andreessen Horowitz (a16z)、數位商會和 Uniswap 基金會。他們向 SEC 提出的反論從根本上不同。他們表示，根據現有法律定義，自主軟體本身不能被視為「中介機構」。他們認為，在真正的 DeFi 協議中，交易者始終通過自我託管錢包直接控制其資產。代碼僅執行預先編程的功能，無需人為判斷。這種區別是代幣化證券監管辯論的核心。

這場辯論的真正利害關係是什麼？

這不僅僅是一個理論上的法律爭論。結果對金融演變有著現實世界的影響。以下是當前的核心問題：

• 創新與保護：更嚴格的規則可能會減緩 DeFi 發展，但可能提供更清晰的投資者保障。
• 控制的定義：爭論的焦點在於是軟體代碼還是人類參與者控制代幣化證券交易。
• 市場准入：監管將決定傳統資產（如股票）在區塊鏈網絡上的表示和交易難易程度。

DeFi 聯盟警告，將舊規則應用於新技術可能會在一個有前途的金融前沿成熟之前使其癱瘓。

這對 DeFi 的未來意味著什麼？

這場對抗突顯了加密貨幣行業的一個關鍵成長痛點。隨著代幣化證券獲得牽引力，監管清晰度變得至關重要。然而，通往這種清晰度的道路充滿分歧。DeFi 產業的反抗立場顯示了其不斷增長的信心和政治組織能力。他們不再只是技術專家，而是積極參與政策倡導的人士。SEC 對這些相互衝突的信函的回應將受到密切關注。這將表明美國監管機構是傾向於華爾街的謹慎態度，還是加密貨幣行業對量身定制、創新友好方法的請求。

總結來說，戰線已經劃定。一方面，像 Citadel 這樣的傳統金融巨頭尋求將代幣化證券置於熟悉的嚴格監管之下。另一方面，DeFi 產業堅決倡導適合自主技術的新監管範式。這場衝突不僅關乎規則；它關乎誰來定義下一代全球市場。

常見問題（FAQs）

什麼是代幣化證券？
代幣化證券是傳統金融資產，如股票或債券，在區塊鏈上以數位代幣形式表示。它們旨在使這些資產更容易交易和結算。

Citadel Securities 的主要擔憂是什麼？
Citadel 擔心提供代幣化證券的 DeFi 平台可能不像宣稱的那樣去中心化。他們認為存在可識別的中介機構，應該受到監管以保護投資者。

DeFi 產業反對更嚴格規則的關鍵論點是什麼？
該行業認為真正去中心化的協議只是自主軟體。由於用戶通過自我託管維持對其資產的控制，軟體本身不應被歸類為受監管的金融中介機構。

在這個案例中捍衛 DeFi 的組織有哪些？
主要組織包括 DeFi 教育基金、風險投資公司 Andreessen Horowitz (a16z)、數位商會和 Uniswap 基金會。

為什麼這場監管辯論很重要？
結果將為去中心化金融的治理方式設立先例。它將決定是優先考慮創新，還是強制應用傳統監管模式，可能扼殺新技術。

接下來會發生什麼？
美國證券交易委員會（SEC）將審查雙方的論點。他們未來關於代幣化證券的規則制定或執法行動將受到這場辯論的指導。

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