Arthur Hayes警告：若AI泡沫破裂，Bitcoin可能首當其衝

Arthur Hayes 認為 AI 交易風險正在加劇

Arthur Hayes 認為，市場上最熱門的敘事之一可能正面臨現實考驗。

在近期一篇題為「現實考驗」的 BitMEX 文章中，這位前 BitMEX 執行長主張，能源成本上升、地緣政治不確定性，以及一波即將到來的 AI 相關 IPO，可能暴露出當前 AI 驅動市場榮景的脆弱性。

根據 Hayes 的說法，投資者在假設成長幾乎無上限的前提下，已將大量資本投入人工智慧公司及相關資產。然而，若總體經濟條件開始朝錯誤方向發展，這種樂觀情緒可能受到考驗。

而若 AI 敘事開始出現裂縫，Hayes 認為 Bitcoin 可能是最先感受到衝擊的主要資產之一。

油價上漲可能對 AI 估值造成壓力

Hayes 的主要憂慮之一集中在能源問題上。

現代 AI 基礎設施依賴龐大的資料中心網絡，耗電量極為驚人。因此，能源價格上漲可直接衝擊 AI 企業的經濟效益。

Hayes 主張，地緣政治緊張局勢與油價上漲可能大幅推高整個行業的運營成本，使企業更難以支撐投資者目前賦予的高估值。

此番警告發出之際，能源市場仍對中東局勢高度敏感，原油價格在持續的區域緊張局勢下再度出現波動。

對 Hayes 而言，問題不僅僅在於油價本身，而在於能源成本上升對一個建立在快速未來增長預期之上的市場意味著什麼。

OpenAI、Anthropic 與 SpaceX 可能考驗投資者的承接意願

Hayes 也指出，OpenAI、Anthropic 與 SpaceX 的預期公開上市，是金融市場面臨的另一潛在挑戰。

這三家公司預計將以龐大估值登場，合計可能吸走數千億美元的投資者資本。根據 Hayes 的說法，如此大規模的新股票供給湧入，可能對風險資產的整體流動性造成額外壓力。

這一論點建立在 Hayes 本週早些時候提出的擔憂之上——他在觀察到 SpaceX 二級市場出現疲軟後，退出了其 Worldcoin 持倉。在近期一份 CoinCodex 報告中，Hayes 表示，SpaceX 上市前市場的熱情消退，可能削弱更廣泛的 AI 相關投機活動，包括與人工智慧敘事掛鉤的加密資產。

最初針對 Worldcoin 的警告，如今似乎正演變為對整個 AI 交易可持續性的更廣泛憂慮。

為何 Bitcoin 可能最先感受到衝擊

儘管 Hayes 對 Bitcoin 的長期前景依然看多，但他認為 BTC 可能成為任何 AI 驅動市場修正的早期受害者。

他的邏輯很直接。

當流動性收緊、投資者開始降低風險敞口時，流動性最高的資產往往最先遭到拋售。Bitcoin 作為規模最大、流動性最高的加密資產，因此可能承受顯著的短期壓力，即便其長期基本面論點依然完好。

Hayes 此前曾主張，全球貨幣擴張以及對 AI 主導地位的競爭，最終將有利於 Bitcoin。然而，在這一情境實現之前，他認為市場可能需要先消化一段過度樂觀的時期。

對投資者而言，訊息很明確：若 AI 泡沫開始洩氣，Bitcoin 可能難以倖免於最初的衝擊。