散戶全去炒 AI！Bernstein：2026 年比特幣流入急凍，但「這一關鍵」證明結構更健康

據 CoinDesk 報導，華爾街頂級研究機構 Bernstein 在今（9）日發布的報告中指出，2026 年比特幣（BTC）資金流入明顯放緩，主因是散戶投資人瘋狂湧向人工智慧（AI）相關資產。儘管比特幣近期跌至 62,000 美元附近，但 Bernstein 強調，目前比特幣持有者基礎已涵蓋企業國庫、財富管理平台及機構，市場結構比以往更加健康、具韌性。
（前情提要：Wintermute 警告：非農太熱引發比特幣、科技股遭血洗，Strategy 驚現兩年來首度減持）
（背景補充：英國零售基金要買比特幣了：FCA 提 10% 配額上限，7 月底前公開諮詢）

全球金融市場的資金正被單一宏觀動能所主導，而這股強烈的 AI 颶風也對加密資產造成了分流衝擊。根據外媒 CoinDesk 報導，華爾街知名經紀與研究機構 Bernstein 在 2026 年 6 月 9 日發布的最新報告中指出，比特幣（BTC）近期的價格疲軟，主要是受到全球資金流入急劇放緩的拖累，而非市場對量子計算等技術風險的擔憂。

Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 指出，在今年異常單一、由 AI 驅動的勢頭市場中，散戶投資人大量抽離加密市場並湧向 AI 股票與高調的股權發行，是造成比特幣遭遇冷落的主因。

資金流入腰斬！企業買家成市場頂樑柱

報告揭露了兩年來資金流向的殘酷對比。2026 年至今，現貨比特幣 ETF 和企業國庫（Corporate Treasury）的總資金流入僅約 120 億美元，相較於 2025 年高達 600 億美元的輝煌紀錄出現了雪崩式下滑。在 750 億美元的現貨 ETF 資產總規模中，今年累計淨流出了 26 億美元。

不過分析師指出，相對於全球 AI 市場的瘋狂吸金，26 億美元的流出規模實際上顯得相當溫和。值得注意的是，今年支撐市場的新增需求，大部分並非來自散戶，而是以微策略（Strategy / MSTR）為首的「企業買家」，持續透過資產負債表大舉大舉加倉，成為市場最重要的頂樑柱。

高點腰斬 50%！量子計算並非暴跌主因

回顧幣價表現，比特幣從 5 月初約 82,000 美元的高位一路下修，近期跌幅已超過 20%，甚至曾短暫摜破 60,000 美元，刷新了 2024 年 10 月以來的最低紀錄。相較於 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史天價，比特幣目前已重挫約 50%。

雖然市場曾傳出 Google 的研究引發了對量子計算威脅比特幣加密機制的恐慌，但 Bernstein 斷言，散戶風險偏好減弱以及資金轉向 AI 機會，才是最核心的壓力來源。花旗銀行（Citi）先前的報告也指出，現貨 ETF 的流動約解釋了每週 BTC 價格變動的 45%，仍是衡量機構採用度的最佳指標。

市場結構改善，多元基礎支持長期價值

然而，Bernstein 對於比特幣的長期前景仍保持樂觀。分析師指出，雖然比特幣目前缺乏 AI 交易的狂熱刺激，但這反而帶來了一個極具建設性的正面訊號 —— 比特幣的持有者結構正在徹底改善，不再那麼依賴動能驅動的散戶投機資金。

「比特幣仍可能為今年異常單一的 AI 驅動勢頭市場提供一些分散風險的價值，」分析師在報告中強調。目前，比特幣的持有者基礎已日益多元化，涵蓋了企業國庫、財富管理平台、養老基金以及主權投資者，這種更具韌性的健康市場結構，將在宏觀經濟不確定性攀升的背景下，進一步鞏固比特幣作為長期「價值儲存（Store-of-value）」的立論基礎。